核心观点 - 临近双节及大秦线检修影响煤炭产能释放，终端电厂补库需求增加，非电煤需求逐渐释放，煤炭价格有望继续上涨 [1][2] - 反内卷、超产检查等政策对煤价有提振作用，但下游钢厂盈利收窄使市场情绪谨慎，双节来临短期预计支撑煤价走强 [1][2] - 权益市场中煤炭板块涨幅第一，市场平均成交2.5万亿元，单日融资买入额2600亿上下震荡，煤炭跑赢大盘指数 [2][3] 动力煤市场 - 双节临近及大秦线检修影响产能释放，各环节库存不高，终端电厂补库需求增加 [2][3] - 非电煤需求逐渐释放，贸易商挺价情绪升高，煤炭价格有望继续上涨 [2][3] 炼焦煤市场 - 焦煤市场多空博弈加剧，反内卷、超产检查等政策对焦煤价格有提振作用 [2][3] - 下游钢厂盈利收窄，多以刚需采购，市场整体情绪较为谨慎 [2][3] - 随着双节来临，补库需求增加，短期预计支撑煤价走强 [2][3] 煤炭行业二级市场 - 煤炭板块涨幅居前，市场呈先涨后跌态势，上证指数日内波幅放大到近100点 [2][3] - 市场平均成交2.5万亿元，市场轮动加剧，煤炭跑赢大盘指数 [2][3] - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [3]