上海冲出一家IPO，毛利率飙至70%，产品应用于可控核聚变、超导电力领域 原创 阅读全文 格隆汇新股 ...

行业背景与市场动态 - A股可控核聚变板块今日出现拉升行情，相关公司股价上涨 [1] - 可控核聚变被国家列为未来能源核心领域，其商业化将大幅降低发电成本并助力“双碳”目标 [1] - 全球第二代高温超导带材市场规模在2024年为7.9亿元，同比增长77.3%，预计到2030年将达到105亿元，2024-2030年复合增长率为53.9% [18] 公司业务与产品 - 公司专注于第二代高温超导带材的研发、生产和销售，该产品是市场主流的高温超导材料 [3][4] - 报告期内，公司来自第二代高温超导带材的营收占比从69.84%大幅提升至98.64% [7] - 产品下游应用广泛，包括可控核聚变、超导电力、超导磁控单晶炉、超导感应加热装置，并正向超导电机、磁悬浮列车等领域渗透 [4][9] 财务表现与盈利能力 - 公司营业收入从2022年的3577.99万元增长至2024年的2.4亿元，并在2024年实现扭亏为盈，净利润达7200.57万元 [16] - 报告期内，公司综合毛利率呈显著上升趋势，从24.28%提升至70.28%，高于同行业可比公司平均水平 [16][17] - 报告期内研发投入持续，研发费用占营业收入比例分别为45.8%、25.03%、14.21%和33.8% [16] 供应链与客户结构 - 主要原材料包括哈氏合金基带及稀土、银、铜等金属靶材 [13] - 报告期内，向前五大供应商的采购额占原材料采购总额的比例在42.56%至63.05%之间波动 [13] - 客户集中度较高，报告期内前五大客户收入占比均超70%，2025年上半年对中国科学院的销售占比高达63.83% [13] 运营与资产状况 - 公司存货账面余额从2022年末的约0.52亿元快速增长至2025年6月末的1.42亿元 [13] - 报告期各期末，应收账款账面价值占当期营业收入的比例分别为50.75%、25.75%、33.92%和67.77% [13] 行业竞争与风险因素 - 行业内主要生产商均有扩产计划，并吸引新进入者，市场竞争预计加剧 [22] - 报告期内公司产品价格呈下降趋势，未来可能继续下降，对盈利水平构成潜在压力 [17] - 行业整体处于产业化早期，下游需求释放速度及关键应用场景的产业化突破存在不确定性 [22] 公司治理与股权结构 - 公司无控股股东及实际控制人，第一大股东精达股份持股18.15% [24] - 董事长马韬于2022年3月上任，副董事长洪智勇拥有剑桥大学博士学位并曾任联创超导首席科学家 [24] 首次公开募股计划 - 公司拟在科创板上市，保荐人为中金公司 [1] - 本次IPO计划募集资金12亿元，用于“上海超导二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）” [26]