全球供应链与地缘政治风险应对 - 公司正重塑全球半挂车供应链，形成“当地集采为主，全球保供为辅”的模式，稳步提升当地集采比例 [3] - 在多个国家构建核心零部件工厂，以夯实全球供应链韧性 [3] - 2024年完成北美控股平台Vanguard GT Holding治理架构升级，初步构建“无国界企业”底座 [3] - 2025年上半年完成该平台下各法人体治理架构迭代，初步构建新型组织运营模式 [3] - 2025年下半年在“大白熊计划”框架下，继续推动北美组织运营和业务转型优化，强化对地缘政治风险的抵抗能力 [3] - 应对策略是立足“跨洋运营”，构建和深化“当地制造”，并向全球南方市场输出新质生产力 [3] - 坚定发展“纯电动头挂一体化产品”，从商业模式、技术、应用场景三大维度推进纯电动头挂列车生态构建 [4] 全球南方市场拓展与运营 - 将全球南方市场定为核心市场，结合“星链计划”经验深化战略布局，实现高质量出海 [5] - 在全球南方市场布局当地组装中心与交付中心，通过设立本地化法人实体实现深度市场融入 [5] - 依托模块化与标准化产品，实现高效运输配送与本地组装 [5] - 通过本地化策略创造就业、拉动经济，构建可持续发展生态 [5] - 持续深耕全球南方半挂车业务，加大资源配置，推进越南、坦桑尼亚等区域组装与交付中心规划 [5] - 强化非洲、东南亚、澳洲等增量与价值市场的联合与一体化营销，打造协同运营体系 [5] - 2025年前三季度，全球南方半挂车业务营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比上升2.6个百分点 [5] 国内市场拓展与产品发展 - 中集·陕汽“三好发展”持续发力，拓展商用车产业新质生产力内涵 [6] - 围绕“一个车企”身份，推动一体化研发、市场推广、营销、渠道融合、服务等样板工程落地 [6] - 在全国已建设15家三好中心，正在规划和建设10家，进一步拓展网络 [6] - 中集·陕汽一体化产品从1.0迭代至3.0，围绕“三好产品，五好价值”获市场认可，累计销售已突破30,000辆 [7] - 未来将持续为客户提供专业、可靠、绿色、高效的整车一体化解决方案和产品全生命周期服务 [7] 股东回报与市值管理 - 公司高度重视股东回报，实施积极的分红政策 [7] - 2025年3月公告《未来三年股东回报规划》，对未来分红进行制度性说明 [7] - 已制定《市值管理制度》并经董事会审议通过，旨在提升公司投资价值，增强投资者回报，确保市值管理活动合规、科学、有效 [7] - 将结合市场行情和战略发展需要，审慎考虑并制定资本运作计划，并严格履行信息披露义务 [8] 汇率风险管理 - 公司通过定期审查外汇风险敞口净额管理外汇风险 [8] - 通过订立外汇远期合约进行风险管理 [8] - 根据外汇风险管理制度优化外汇套期保值策略，以降低汇率变化对公司经营造成的不确定性影响 [8]

整体业绩与战略定力 - 2025年前三季度，公司扣非归母净利润为6.22亿元人民币，业绩同比承压主要受北美地缘政治与贸易战冲击导致市场结构性变化的影响 [3] - 公司作为全球领先的半挂车与专用车高端制造企业，自2021年7月创业板上市以来经营状况良好，在手现金充足 [3] - 公司应对策略是保持战略定力，立足“跨洋运营”，构建和深化“当地制造”，以增强供应链韧性并跑通全球南方市场 [3] 北美业务挑战与本地化 - 2025年第三季度，北美半挂车市场需求持续疲软，新增订单量维持在历史低位，主要源于美国关税政策带来的巨大不确定性 [5] - 美国经销商库存同比出现近50%的下滑，据FTR预测，颓势将持续至2026年第二季度，后续恢复取决于关税政策走向 [5] - 公司北美本地化布局：厢式半挂车实现美国本地化制造与交付；冷藏半挂车已基本实现美国本地化制造、组装与交付；集装箱骨架车已实现美国本地化组装与交付 [5] 全球南方市场增长 - 2025年前三季度，全球南方半挂车业务营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比上升2.6个百分点 [7] - 公司将全球南方市场定为核心市场，通过布局当地组装中心与交付中心，设立本地化法人实体，实现深度市场融入 [7] - 公司正推进越南、坦桑尼亚等区域的LoM、LoD构建规划，强化非洲、东南亚、澳洲等增量市场的联合营销 [8] 国内业务与渠道建设 - 中集·陕汽“三好发展中心”在全国已建设15家，正在规划和建设的10家，累计销售已突破30,000辆 [6][7] - 为助力“全国统一大市场”建设，公司成立“向西大营”营销服务总公司锚定西北，泸州LoD建设基本落地，并通过长江水道完成首批车辆运输 [9] - 公司分批次建设三好发展中心与交付服务中心，以实现更广覆盖、更快响应和更精准服务 [9] 未来战略与产品方向 - 公司未来将持续构建差异化竞争力，深度挖掘“星链半挂车”全价值链环节价值，并推动北美业务转型以强化对地缘政治风险的抵抗能力 [3] - 公司坚定逐梦“纯电动头挂一体化产品”，从“商业模式”、“技术”、“应用场景”三大维度推进纯电动头挂列车生态的构建和闭环 [4]