财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： 短期借款变动幅度为-61.02%,原因:信用借款下降。 长期借款变动幅度为-33.56%,原因:保证借款和信用借款下降。 财务费用变动幅度为31.51%,原因:公司汇兑损失相比上年同期增加。 研发投入变动幅度为30.39%,原因:公司为提升产品竞争力持续加大研发投入。 据证券之星公开数据整理，近期中集车辆（301039）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入97.53亿元，同比下降8.85%，归母净利润4.03亿元，同比下降28.48%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入51.62亿元，同比下降6.93%，第二季度归母净利润2.24亿元，同比下降24.82%。本报告期中集 车辆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.51%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.01%，同比增0.71%，净利率4.19%，同比减 21.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.21亿元，三费占营收比6.37%，同比增5.07%，每股净资 产7.69元，同比增0.24%，每股经营性现金流0.5元，同比增1.54%，每股 ...

据证券之星公开数据整理，近期中集车辆（301039）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入97.53亿元，同比下降8.85%，归母净利润4.03亿元，同比下降28.48%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入51.62亿元，同比下降6.93%，第二季度归母净利润2.24亿元，同比下降24.82%。本报告期中集 车辆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.51%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.01%，同比增0.71%，净利率4.19%，同比减 21.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.21亿元，三费占营收比6.37%，同比增5.07%，每股净资 产7.69元，同比增0.24%，每股经营性现金流0.5元，同比增1.54%，每股收益0.21元，同比减25.0% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： 证券之星价投圈财报分析工具显示： 1. 短期借款变动幅度为-61.02%,原因:信用借款下降。 2. 长期借款变动幅度为-33.56%,原因:保证借款和信用借款下降。 3. 财务费用变动幅度为31.51%,原因:公司汇兑损失相比上年同期 ...

刚刚过去的2025年上半场，对于中集车辆（301039）(301039.SZ)来说，喜忧参半。 今年上半年，受全球宏观政治经济环境复杂多变、北美市场需求疲软影响，中集车辆实现营业收入 97.53亿元，同比下降8.85%，实现归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比下降28.48%，其中，北 美市场在美关税政策影响与终端需求下滑的冲击之下，收入下降了30.51%至25.63亿元。 但另一边，在星链计划的持续实施之下，中集车辆的"反内卷"效果初步显现——中国半挂车业务销量同 比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提升了2.4个百分点。同时，全球南方(含泰国、越 南、澳洲等地)半挂车业务发展迅猛，该区域销量同比提升13.0%，毛利率同比提升4.6个百分点。 "其实在前两年，北美市场高速发展的时候，我们就和大家提过，北美市场是有周期性的，北美应该有 一个回归常态的过程。现在回头看，过去两年北美市场确实如我们所说，是逐步回归常态的。目前北美 的市场需求疲软，但从今年年中数据看，我们认为北美市场还是会逐步进入弱复苏态势。"8月26日，在 中集车辆2025年中期业绩说明会上，公司CFO占锐对21世纪经济报道等 ...

8月26日，中集车辆（301039）(集团)股份有限公司(以下简称"中集车辆")召开2025年中期业绩说明会， 中集车辆董事长兼首席执行官李贵平、副总裁毛弋、首席财务官占锐、董事会秘书王佳慧等出席。 "行业内卷的本质是同质化，'反内卷'要靠差异化。"在谈到行业中非常关注的"反内卷"问题时，李贵平 表示，"中集车辆不能在同质化竞争中'添砖加瓦'，我们要为同质化竞争釜底抽薪。" 早在2023年，中集车辆作为半挂车行业领军企业率先提出"星链计划"，对半挂车生产组织进行结构性改 革。经过两年多时间，"星链计划"帮助中集车辆走出了一条独特的"反内卷"道路。2025年上半年，中集 车辆实现营收97.53亿元，毛利达14.64亿元。其中全球半挂车业务在2025年上半年实现了营业收入69.24 亿元，贡献毛利11.29亿元，多个地区盈利改善，公司正加速演化成半挂车"全价值链运营者"。 对于未来发展，中集车辆方面称，公司将推进半挂车"星链计划"和液罐车"雄起计划"的融合，进一步强 化"唯有星链"的组织协调，持续保持盈利增长态势，进一步提升市场份额；同时公司将继续推动北美组 织运营模式和业务转型规划的优化，进一步夯实全球供应链韧 ...

"星链计划"进入IMP2 CFO占锐介绍，"现在大家都在讲'反内卷'，中集车辆前两年就在讲'反内卷'。我们认为，星链计划是反 内卷最好的破题思路，所以今年上半年我们也交出了一份反内卷亮丽的答卷。星链计划已经做了两年多 了，今年进入冲刺阶段，冲刺'1231'。" 据了解，中集车辆"星链计划"进入IMP2(执行阶段)，"反内卷"取得初步成效，中国半挂车业务质效双 升，销量同比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提升2.4%。其中，星链半挂车中国市场经 营利润同比提升74%。 星链半挂车LTP集团进一步推动组织运营模式和业务转型规划的迭代，并从设计优化、产线升级、排产 结构优化等多方面落地效益举措，四大工段效率显著提升，整体产量提升21%，人均产量提升20%，单 台半挂车直接人工与制造费用下降15%。 8月26日，中集车辆（301039）召开2025年中期业绩说明会，董事长兼CEO李贵平、副总裁毛弋、CFO 占锐出席业绩说明会。2025年上半年，公司实现营收97.5亿元，毛利达14.6亿元，加速演化成星链半挂 车"全价值链运营者"。截至2025年6月30日，公司总资产达231.5亿元，同比提升2.1%，净 ...

2025年8月26日，中集车辆（301039.SZ）召开2025年中期业绩说明会。2025年上半年， 中集车辆稳健前行，实现营收97.5亿元，毛利达14.6亿元，加速演化成星链半挂车"全价值链 运营者"。截至2025年6月30日，公司总资产达231.5亿元，同比提升2.1%，净资产达到 144.1亿元，经营活动产生的现金流量净额达9.3亿元。 2025年上半年，全球半挂车业务实现了营业收入69.24亿元，贡献毛利11.29亿元，生产制造 合计5.3万台各类半挂车。 "星链计划"进入IMP2，"反内卷"取得初步成效 2025年上半年，中国半挂车业务销量同比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提 升2.4%。其中，星链半挂车中国市场经营利润同比提升74%。 星链半挂车LTP集团进一步推动组织运营模式和业务转型规划的迭代，并从设计优化、产线升 级、排产结构优化等多方面落地效益举措，同比2024年上半年，四大工段效率显著提升，整 体产量提升21%，人均产量提升20%，单台半挂车直接人工与制造费用下降15%。 图为星链半挂车LTP集团的驻马店LTP中心A工厂 图为星链半挂车LTP集团的扬州LTP中心A工厂 星 ...

公司活动概况 - 活动类别为路演活动，时间是2025年7月18日，地点在深圳 [2] - 参与单位包括中金公司、阿布扎比投资局等投资机构，上市公司接待人员有首席财务官占锐等 [2] “星链计划”与“雄起计划”战略进展 销量情况 - 2023年星链半挂车销量5万台，2024年达7万台，2025年目标继续增长 [3] - 2024年9月启动“雄起计划”，当年雄起液罐车销量7000台，2025年预计增长 [3] 核心举措成效 - “赵子龙计划”（一期）：2024年针对山河四省启动，实施后该地区订单数同比增长50%，市占率同比提升100%，并带动整体外溢 [3] - “诸葛亮项目”：2025年瞄准长江沿岸，构建全国统一大市场核心战略，开展联合营销，前4个月西南、长江、东南等地市占率同比提升 [3] - 全球南方市场：业务集团构建跑通，该市场占全球GDP总量24%，未来全球经济增长30%来自此，公司预计其增长潜力超国内市场 [4] - 星链LTP集团：2024年生产效率显著提升30%，人效同比增长近30%，产能利用率达五年最高 [4] 纯电动头挂列车进展及合作情况 产品组合与项目 - 新能源重卡产品组合有纯电动重型专用车、新能源头挂列车、纯电动头挂列车 [5] - 2025年3月成立“汉诺威计划”项目组织，确立纯电动头挂列车发展路径 [5] 技术与业务突破 - 头挂一致性匹配：针对不同场景和客户需求，实现最佳头挂匹配，如纯电动工程型头挂列车分解适配 [5] - 纯电动半挂车底盘开发：EV工程半挂车底盘可通用适配不同工程场景，实现上装和底盘解耦设计 [6] - 构建纯电动头挂列车运营保障基地：在移动快充等全方位应用与商业场景探索 [7] 与卡尔动力合作 - 双方协作定义高度智能化物流模式顶层架构，细化“人 - 车 - 路 - 云”生态 [7] - 以鄂尔多斯、新疆煤炭智能物流场景为起点，构建纯电动头挂列车 + 纯电动无人驾驶挂车物流模式，共同投入、共享技术、共同落地 [7]

境外投资者走进粤港澳大湾区上市公司活动 - 深交所组织20余家境外主权基金和大型长线资产管理机构近40位代表实地调研深市上市公司[1] - 活动展示智能生产线高效运转和前沿技术落地实效，围绕新质生产力培育和产业链创新升级展开深度对话[1] - 境外投资者认为中国涌现现象级科技产品，为资产估值体系优化提供新支撑，对A股投资观点整体正面[1] 中国资产吸引力分析 - 59%受访者将中国列为高度或中度优先市场，预计未来五年增加对中国资产配置[2] - 中国资产稳定性和可预期性成为核心吸引力，政策连贯性与确定性提供制度环境保障[2] - 中国依托完整产业体系、庞大内需市场和灵活政策调控能力，具备突出抗波动能力[2] 企业研发与核心竞争力 - 深圳麦格米特电气2024年研发费用9.84亿元，同比增长27.70%，占销售收入12.04%[3] - 公司拥有2800名研发工程师，占比36.87%，累计有效专利1600余项[3] - 企业通过成本管控、股东回报机制优化和科技突破提升投资价值支撑力[3] 专精特新资产特征 - 专业化深耕细分领域，构建技术壁垒竞争护城河[4] - 精细化运营打磨产品服务，形成成本控制和效率优势[4] - 特色化定位避开同质化竞争，在细分市场占据不可替代地位[4] - 以创新为核心驱动力，研发投入转化为技术突破与专利成果[4] 上市公司战略布局 - 深圳麦格米特电气实施"研发+制造+销售"多点布局，产品销售覆盖40多个国家地区[5] - 公司在印度实现全面本土交付，泰国自有厂房基本完成[5] - 未来以20%-30%年营收增长为目标，重点推进AIDC电源、新能源汽车部件等领域[5] 新能源与全球化发展 - 中集车辆推动纯电动头挂列车研发，通过"头挂一体化设计"突破技术壁垒[6] - 公司海外收入占比超50%，以全球化布局对冲单一市场风险[6] - 实施"星链计划"与"雄起计划"，把握商用车电动化、智能化机遇[7]

活动概况 - 深交所主办"境外投资者走进粤港澳大湾区上市公司"活动 邀请20余家境外主权基金和大型长线资产管理机构的近40位代表走访立讯精密 麦格米特 中集车辆三家深市上市公司 [1] - 活动以"聚焦粤港澳大湾区企业发展新质生产力"为主题 组织境外投资者实地参观公司展厅和生产车间 了解公司发展历程 生产环境 企业文化 核心产品及技术创新成果 [1] - 三家上市公司高管与境外投资者就行业趋势 经营情况 发展规划等展开交流 回应投资者关于战略布局 研发投入 国际化发展 重点项目推进等关切问题 [1] 公司全球化战略 - 麦格米特"研发+制造+销售"战略多点布局 产品销售覆盖欧美 印度 巴西 韩国 日本等40多个国家及地区 已在印度实现全面本土交付 在泰国建有部分产能 泰国自有厂房已基本完成 [2] - 中集车辆持续深化"跨洋经营 当地制造"经营模式 业务范围覆盖北美 欧洲 澳洲 全球南方等50多个国家和地区 在北美 欧洲拥有多个本地品牌 部分品牌历史悠久 2024年海外收入占比超过50% [2] 研发投入与技术突破 - 麦格米特持续多年保持销售收入11%左右的研发投入 2024年研发费用9.84亿元 同比增长27.70% 占销售收入的12.04% 研发工程师超过2800人 研发人员占比36.87% 累计拥有有效使用的专利1600余项 [2] - 中集车辆推行"星链计划"与"雄起计划" 把握商用车电动化 智能化机遇 推出星链半挂车 雄起液罐车产品型谱 推进EV头挂列车研发 2024年研发费用3.89亿元 研发工程师487名 研发人员占比5.15% [3] 境外投资者反馈 - 境外投资者认为深市上市公司在境外市场的开拓情况及本土化交付能力能促进营业收入增长 有效对冲地缘政治风险 [1] - 境外投资者对深市上市公司在新兴领域的技术突破和专利布局给予高度评价 认为其有望在全球产业链中占据更重要地位 [2] - 境外投资者表示今年以来中国涌现出一批现象级科技产品 为中国资产估值体系的优化提供新的支撑 在当前全球地缘政治不确定性加剧的背景下 投资稳定的中国具有重大战略意义和广阔前景 [4] 深交所举措与展望 - 深交所坚持"走出去"和"引进来"并重 累计组织百余家深市上市公司与境外投资者开展路演对接活动 组织开展"境外投资者走进深市上市公司"系列活动 增进相互了解与信任 [4] - 深交所表示将在中国证监会领导下 稳步扩大对外开放 拓展境外投资者服务的深度和广度 持续组织 引导更多优质深市上市公司与境外投资者双向对接 吸引更多境外中长期资金入市 [5]

投资者关系活动概况 - 活动类别为分析师会议和路演活动 [2] - 参与场次包括东吴证券深圳上市公司精品交流会、富国基金一对一路演、华商基金一对一路演 [2] - 活动时间为2025年7月3日至7月4日，地点在深圳 [2] - 上市公司接待人员为中集车辆投资者关系经理闫维先生和投资者关系部朱乐瑶女士 [2] 全球南方市场策略 - 2025年一季度深化推进全球南方市场IMP第二阶段组织运营模式升级及业务战略规划，扩大东南亚优势，重点突破非洲、中亚及中东等区域 [2] - 跑通全球南方市场区域业务集团构建，输出新质生产力 [3] - 全球南方市场覆盖发展中国家/地区，占全球GDP总量24%，未来全球经济增长30%来自该市场，公司预计其增长潜力超国内市场 [3] 国内市场突破策略 - 2024年启动“赵子龙计划”（一期），实施后山河四省2024年订单数同比增长50%，市占率同比提升100% [4] - 2025年启动“诸葛亮项目”，前4个月中集车辆在西南、长江、东南等地市占率同比提升 [4] 北美市场应对举措 - 北美半挂车市场连续衰退18个月，公司旗下北美业务Vanguard GT现金流与生产效率指标保持稳健 [4] - 自2024年起优化北美供应链体系，提升当地集采比例，在泰国建立保供备份，计划在加拿大部署类似措施 [5][6] - 厢式半挂车美国本地化制造交付，冷藏半挂车基本本地化制造组装交付，集装箱骨架车车架泰国生产出口美国后本地化组装交付 [6] 市值管理举措 - 强化价值创造，聚焦主业与技术突破，向高附加值产业转型，优化资产结构与盈利能力，设定ROE目标 [7] - 灵活运用资本运作工具，制定《未来三年（2024年 - 2026年）股东回报规划》，2024年累计分红10.5亿元 [7] - 明确市值管理方式，建立风险管理体系，平衡短期与长期目标，设定中长期股东总回报目标 [7]