IPO日报注意到，云动智能九成营收来自第一大客户奇瑞汽车，但并未股权"绑定"奇瑞汽车。 张力制图 营收增长 招股书显示，云动智能成立于2016年，作为中国车载智能网联解决方案行业的国产供货商，为整车厂提 供车载通信与智能网联整体解决方案，主要产品包括车载联网控制单元（T-Box）、紧急呼叫终端（e Call）、中央网关以及部分传感与域控相关产品，并辅以定制化设计与技术服务。 来源：IPO日报 日前，杭州云动智能汽车技术股份有限公司（下称"云动智能"）向港交所递交招股书，拟在主板上市， 中金公司为其独家保荐人。 第一大客户奇瑞 需要指出的是，云动智能2024年经营活动现金流净额实现了由负转正至2337.4万元，2025年前三季度经 营活动现金流同比增长195.77%，现金流结构有所优化，运营质量提升。 其中，云动智能前五大车企客户贡献95%以上的营收。报告期内，云动智能第一大客户奇瑞汽车贡献营 收占比分别为72.6%、90.8%和87.2%，一度高达9成，存在大客户依赖风险。 IPO日报注意到，目前并无证据或信息表明奇瑞持有云动智能股份，无股权绑定的大客户或是比"持股 绑定"更脆弱的合作结构。 尽管该集中现象反 ...

公司上市与财务表现 - 杭州云动智能汽车技术股份有限公司于1月19日向港交所递交上市申请材料 [1] - 公司是中国车载智能网联解决方案行业的领先国产供应商 [2] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营业收入分别为2.06亿元、3.98亿元及3.01亿元 [2] - 同期，公司净利润分别为1093.5万元、4014.5万元及2298.1万元 [2] - 同期，公司毛利率分别为23.5%、27.4%及24.6% [2] 客户集中度与风险 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司来自前五大客户的收入分别为2.01亿元、3.85亿元及2.88亿元，占总收入比例分别为97.6%、96.7%及95.6% [1][3] - 同期，来自最大客户的收入分别为1.49亿元、3.62亿元及2.63亿元，占总收入比例分别为72.6%、90.8%及87.2% [3] - 公司承认过度依赖单一客户是关键的脆弱环节，并致力于降低对单一客户的依赖度 [3] - 公司正积极拓宽客户组合多元化，着力开拓国内外市场的其他领先整车厂客户 [3] 业务模式与运营状况 - 公司业务为提供车载智能网联解决方案，凭借在车载通信解决方案领域的整体优势，加快5G车载通信解决方案开发 [2] - 公司将复杂客户需求分解为可管理、可互换并可定制的部件，模块化解决方案可轻松适应不同车辆平台 [2] - 2025年前三季度，公司位于浙江省湖州市德清工厂的车载通信解决方案及紧急呼叫解决方案的产能利用率约为75.8%，相比上年同期出现一定下滑 [2]

公司上市与市场地位 - 杭州云动智能汽车技术股份有限公司于2025年1月19日向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司是中国第三大国产车载通信解决方案供货商，市场份额为7% [1] - 按2024年度4G车载联网控制单元出货量计，公司在所有国产供货商中位居市场首位，市场份额为7.8% [1] - 按2024年度紧急呼叫终端出货量计，公司是第三大国产供货商，市场份额为1.0% [4] - 按截至2025年9月30日止九个月的紧急呼叫出货量计，公司在所有国产供货商中排名第二，市场份额为1.4% [4] 业务与产品 - 公司是车载智能网联解决方案行业的领先国产供货商，其解决方案对软件定义汽车的转型至关重要 [4] - 公司关键产品包括车载联网控制单元、紧急呼叫终端、中央网关以及数字钥匙，是车载通信、紧急呼叫及传感与域控解决方案的关键组成部分 [5] - 公司结合汽车开放系统架构框架与模块化开发策略，以实现车辆内软硬件部件的无缝集成 [5] - 公司已成功与2024年中国前十大整车厂中的六家以及中国前三大国产汽车品牌中的两家建立合作伙伴关系 [5] - 公司已确立国内最大的车载通信解决方案供货商之一的地位，其解决方案以配备国产芯片的通信模块为特色 [4] 运营与财务表现 - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司各种解决方案的出货量分别约为84.86万件、150.40万件及129.34万件 [5] - 截至2025年9月30日止九个月，公司5G车载通信解决方案出货量达约2.73万台 [4] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为人民币2.06亿元、3.98亿元及3.01亿元 [6] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司年度/期间利润及全面收益总额分别约为人民币1093.5万元、4014.5万元及2298.1万元 [7] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司毛利率分别为23.5%、27.4%及24.6% [8][9] 行业概览 - 车载智能网联解决方案市场预计将从2024年的人民币5,274亿元及人民币1,153亿元增长至2029年的人民币13,339亿元及人民币4,449亿元 [9] - 全球与中国车载通信解决方案出货量从2020年的38,730.3千台及8,782.6千台增长至2024年的70,328.7千台及16,627.6千台 [12] - 预计2025至2029年间，全球与中国车载通信解决方案出货量将分别以6.0%及8.7%的复合年增长率持续增加，至2029年将达103,354.2千台及28,385.6千台 [12] - 2024年，全球与中国的4G解决方案出货量分别达到66,402.3千台与14,982.6千台 [15] - 预计2025年至2029年，全球与中国5G解决方案出货量的复合年增长率分别为81.0%及70.4%，至2029年分别达到77,848.3千台与23,456.9千台 [15] 公司治理与股权 - 公司董事会由六名董事组成，包括三名执行董事及三名独立非执行董事，董事任期为三年 [17] - 李巍先生为董事长兼执行董事，负责集团整体战略规划、业务方向及运营 [19] - 卢朝洪先生为执行董事兼总经理，负责集团整体日常运营及管理 [19] - 陈曦女士为执行董事、副总经理兼董事会秘书，负责集团日常运营及人力资源管理 [19] - 李巍先生、杭州云慧及杭州理之合计持有公司已发行股本总额约48.14%，构成控股股东集团 [19]