IPO日报注意到，云动智能九成营收来自第一大客户奇瑞汽车，但并未股权"绑定"奇瑞汽车。 张力制图 营收增长 招股书显示，云动智能成立于2016年，作为中国车载智能网联解决方案行业的国产供货商，为整车厂提 供车载通信与智能网联整体解决方案，主要产品包括车载联网控制单元（T-Box）、紧急呼叫终端（e Call）、中央网关以及部分传感与域控相关产品，并辅以定制化设计与技术服务。 来源：IPO日报 日前，杭州云动智能汽车技术股份有限公司（下称"云动智能"）向港交所递交招股书，拟在主板上市， 中金公司为其独家保荐人。 第一大客户奇瑞 需要指出的是，云动智能2024年经营活动现金流净额实现了由负转正至2337.4万元，2025年前三季度经 营活动现金流同比增长195.77%，现金流结构有所优化，运营质量提升。 其中，云动智能前五大车企客户贡献95%以上的营收。报告期内，云动智能第一大客户奇瑞汽车贡献营 收占比分别为72.6%、90.8%和87.2%，一度高达9成，存在大客户依赖风险。 IPO日报注意到，目前并无证据或信息表明奇瑞持有云动智能股份，无股权绑定的大客户或是比"持股 绑定"更脆弱的合作结构。 尽管该集中现象反 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 日前，杭州云动智能汽车技术股份有限公司(下称"云动智能")向港交所递交招股书，拟在主板上市，中金公司为其独家保荐人。 IPO日报注意到，云动智能九成营收来自第一大客户奇瑞汽车，但并未股权"绑定"奇瑞汽车。 张力制图 营收增长 招股书显示，云动智能成立于2016年，作为中国车载智能网联解决方案行业的国产供货商，为整车厂提供车载通信与智能网联整体解决方案，主要产品包 括车载联网控制单元（T-Box）、紧急呼叫终端（e Call）、中央网关以及部分传感与域控相关产品，并辅以定制化设计与技术服务。 根据咨询机构弗若斯特沙利文报告，云动智能是中国第三大国产车载通信解决方案供货商，市场份额7%，于2024年按4G车载联网控制单元出货量计，云 动智能的4G车载通信解决方案在所有国产供货商中位居市场首位，市场份额7.8%。紧急呼叫终端方面来看，按照2024年的紧急呼叫终端出货量计，云动 智能是第三大国产供货商，市场份额1%；按照2025年前九个月按紧急呼叫出货量计，云动智能在所有国产供货商中排名第二，前进一名，市场份额 1.4%。 2025年前九个月，云动智能5G车载通信解决方案出 ...

公司上市与财务表现 - 杭州云动智能汽车技术股份有限公司于1月19日向港交所递交上市申请材料 [1] - 公司是中国车载智能网联解决方案行业的领先国产供应商 [2] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营业收入分别为2.06亿元、3.98亿元及3.01亿元 [2] - 同期，公司净利润分别为1093.5万元、4014.5万元及2298.1万元 [2] - 同期，公司毛利率分别为23.5%、27.4%及24.6% [2] 客户集中度与风险 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司来自前五大客户的收入分别为2.01亿元、3.85亿元及2.88亿元，占总收入比例分别为97.6%、96.7%及95.6% [1][3] - 同期，来自最大客户的收入分别为1.49亿元、3.62亿元及2.63亿元，占总收入比例分别为72.6%、90.8%及87.2% [3] - 公司承认过度依赖单一客户是关键的脆弱环节，并致力于降低对单一客户的依赖度 [3] - 公司正积极拓宽客户组合多元化，着力开拓国内外市场的其他领先整车厂客户 [3] 业务模式与运营状况 - 公司业务为提供车载智能网联解决方案，凭借在车载通信解决方案领域的整体优势，加快5G车载通信解决方案开发 [2] - 公司将复杂客户需求分解为可管理、可互换并可定制的部件，模块化解决方案可轻松适应不同车辆平台 [2] - 2025年前三季度，公司位于浙江省湖州市德清工厂的车载通信解决方案及紧急呼叫解决方案的产能利用率约为75.8%，相比上年同期出现一定下滑 [2]

公司上市申请与行业地位 - 杭州云动智能汽车技术股份有限公司于1月19日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中金公司 [1] - 公司是中国车载智能网联解决方案行业的领先国产供应商，其解决方案对汽车行业向软件定义汽车转型至关重要 [1] - 行业趋势正推动4G、5G、卫星通信等先进通信技术的需求增长，同时车联网技术应用日益普及 [1] 财务业绩表现 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为2.06亿元、3.98亿元及3.01亿元 [4] - 同期，公司年度/期间利润及全面收益总额分别约为1093.5万元、4014.5万元及2298.1万元 [4] - 毛利率在报告期内分别为23.5%、27.4%及24.6% [4] - 2024年收入较2023年大幅增长93.5%，从2.06亿元增至3.98亿元 [6] - 2024年经营利润率达14.0%，显著高于2023年的1.4% [6] - 2025年前九个月经营利润率为10.6%，较2024年同期的13.9%有所下降 [6] - 研发费用占收入比例从2023年的14.7%下降至2024年的8.2%，并在2025年前九个月进一步降至7.8% [6] 现金流与运营资金 - 截至2023年12月31日止年度，公司经营活动所用现金净额为3940万元 [7] - 经营活动现金净流出主要归因于对产品开发、技术创新及客户获取的重大投资 [7] - 库存周转天数在报告期内分别为93天、73天及95天 [8] - 较长的库存周转时间可能影响公司的运营资金、流动资金及整体财务表现 [8] 客户与供应商集中度 - 报告期内，来自五大客户的收入分别占总收入的97.6%、96.7%及95.6% [7] - 来自最大客户的收入分别占总收入的72.6%、90.8%及87.2% [7] - 客户集中度是公司收入结构的显著特征，预计该趋势将持续 [7] - 报告期内，向前五大供应商的采购金额分别占总采购金额的约56.4%、53.5%及52.8% [8] - 较高的供应商集中度使公司面临供应中断、延误及成本上升等营运风险 [8] 上市前公司行为 - 在递表前夕的2025年12月30日，公司股东会决议宣布派发股息1500万元 [9] - 这是公司营运历史上首次宣派股息，且截至最后实际可行日期已悉数派付 [9]

公司上市与市场地位 - 杭州云动智能汽车技术股份有限公司于2025年1月19日向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司是中国第三大国产车载通信解决方案供货商，市场份额为7% [1] - 按2024年度4G车载联网控制单元出货量计，公司在所有国产供货商中位居市场首位，市场份额为7.8% [1] - 按2024年度紧急呼叫终端出货量计，公司是第三大国产供货商，市场份额为1.0% [4] - 按截至2025年9月30日止九个月的紧急呼叫出货量计，公司在所有国产供货商中排名第二，市场份额为1.4% [4] 业务与产品 - 公司是车载智能网联解决方案行业的领先国产供货商，其解决方案对汽车行业向软件定义汽车的转型至关重要 [4] - 公司关键产品包括车载联网控制单元、紧急呼叫终端、中央网关以及数字钥匙，是车载通信、紧急呼叫以及传感及域控解决方案的关键组成部分 [5] - 公司将汽车开放系统架构框架与模块化开发策略相结合，以实现车辆内各种软硬件部件的无缝集成 [5] - 公司已成功与2024年中国前十大整车厂中的六家以及中国前三大国产汽车品牌中的两家建立合作伙伴关系 [5] - 公司已确立国内最大的车载通信解决方案供货商之一的地位，其解决方案以配备国产芯片的通信模块为特色 [4] 运营与财务表现 - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司各种解决方案的出货量分别约为84.86万件、150.40万件及129.34万件 [5] - 截至2025年9月30日止九个月，公司5G车载通信解决方案出货量达约2.73万台 [4] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为人民币2.06亿元、3.98亿元及3.01亿元 [6][7] - 同期，公司年度/期间利润及全面收益总额分别约为人民币1093.5万元、4014.5万元及2298.1万元 [6][8] - 同期，公司毛利率分别为23.5%、27.4%及24.6% [6][9][10] 行业前景 - 车载智能网联解决方案市场预计将从2024年的人民币5,274亿元及人民币1,153亿元增长至2029年的人民币13,339亿元及人民币4,449亿元 [11] - 全球与中国车载通信解决方案出货量从2020年的38,730.3千台及8,782.6千台增长至2024年的70,328.7千台及16,627.6千台 [14] - 预计2025至2029年间，全球与中国出货量将分别以6.0%及8.7%的复合年增长率持续增加，至2029年将达103,354.2千台及28,385.6千台 [14] - 2024年，全球与中国的4G解决方案出货量分别达到66,402.3千台与14,982.6千台 [17] - 预计2025年至2029年，全球5G解决方案的复合年增长率为81.0%，中国市场为70.4%，至2029年分别达到77,848.3千台与23,456.9千台 [17] 公司治理与股权 - 公司董事会将由六名董事组成，包括三名执行董事及三名独立非执行董事，董事任期为三年 [19] - 李巍先生为董事长兼执行董事，负责集团整体战略规划、业务方向及运营管理 [21] - 卢朝洪先生为执行董事兼总经理，负责集团整体日常运营及管理 [21] - 陈曦女士为执行董事、副总经理兼董事会秘书，负责集团日常运营及人力资源管理 [21] - 李巍先生、杭州云慧及杭州理之合计持有公司已发行股本总数的约48.14%，被视为控股股东集团 [22]

公司上市与市场地位 - 杭州云动智能汽车技术股份有限公司于2025年1月19日向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司是中国第三大国产车载通信解决方案供货商，市场份额为7% [1] - 按2024年度4G车载联网控制单元出货量计，公司在所有国产供货商中位居市场首位，市场份额为7.8% [1] - 按2024年度紧急呼叫终端出货量计，公司是第三大国产供货商，市场份额为1.0% [4] - 按截至2025年9月30日止九个月的紧急呼叫出货量计，公司在所有国产供货商中排名第二，市场份额为1.4% [4] 业务与产品 - 公司是车载智能网联解决方案行业的领先国产供货商，其解决方案对软件定义汽车的转型至关重要 [4] - 公司关键产品包括车载联网控制单元、紧急呼叫终端、中央网关以及数字钥匙，是车载通信、紧急呼叫及传感与域控解决方案的关键组成部分 [5] - 公司结合汽车开放系统架构框架与模块化开发策略，以实现车辆内软硬件部件的无缝集成 [5] - 公司已成功与2024年中国前十大整车厂中的六家以及中国前三大国产汽车品牌中的两家建立合作伙伴关系 [5] - 公司已确立国内最大的车载通信解决方案供货商之一的地位，其解决方案以配备国产芯片的通信模块为特色 [4] 运营与财务表现 - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司各种解决方案的出货量分别约为84.86万件、150.40万件及129.34万件 [5] - 截至2025年9月30日止九个月，公司5G车载通信解决方案出货量达约2.73万台 [4] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为人民币2.06亿元、3.98亿元及3.01亿元 [6] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司年度/期间利润及全面收益总额分别约为人民币1093.5万元、4014.5万元及2298.1万元 [7] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司毛利率分别为23.5%、27.4%及24.6% [8][9] 行业概览 - 车载智能网联解决方案市场预计将从2024年的人民币5,274亿元及人民币1,153亿元增长至2029年的人民币13,339亿元及人民币4,449亿元 [9] - 全球与中国车载通信解决方案出货量从2020年的38,730.3千台及8,782.6千台增长至2024年的70,328.7千台及16,627.6千台 [12] - 预计2025至2029年间，全球与中国车载通信解决方案出货量将分别以6.0%及8.7%的复合年增长率持续增加，至2029年将达103,354.2千台及28,385.6千台 [12] - 2024年，全球与中国的4G解决方案出货量分别达到66,402.3千台与14,982.6千台 [15] - 预计2025年至2029年，全球与中国5G解决方案出货量的复合年增长率分别为81.0%及70.4%，至2029年分别达到77,848.3千台与23,456.9千台 [15] 公司治理与股权 - 公司董事会由六名董事组成，包括三名执行董事及三名独立非执行董事，董事任期为三年 [17] - 李巍先生为董事长兼执行董事，负责集团整体战略规划、业务方向及运营 [19] - 卢朝洪先生为执行董事兼总经理，负责集团整体日常运营及管理 [19] - 陈曦女士为执行董事、副总经理兼董事会秘书，负责集团日常运营及人力资源管理 [19] - 李巍先生、杭州云慧及杭州理之合计持有公司已发行股本总额约48.14%，构成控股股东集团 [19]