股价表现 - 8月20日公司股价报收7.37元，较前一交易日上涨0.18元，涨幅2.50% [1] - 当日成交量为1816800手，成交金额达13.37亿元 [1] - 8月20日主力资金净流入22748.30万元，近五日主力资金净流入1877.01万元 [1] 业务概况 - 公司主营业务为铁路机车车辆、城市轨道交通车辆、工程机械等装备的研发、制造、销售及服务 [1] - 产品覆盖动车组、机车、客车、货车、城轨地铁车辆等全系列轨道交通装备 [1] 行业动态 - 国铁集团8月19日启动2025年第二批高速动车组招标，共采购210标准组复兴号动车组，总金额约357亿元 [1] - 此次招标是国铁集团10年来单轮规模最大的复兴号招标 [1] - 公司作为中国高速动车组唯一供应商，下属四家企业将承担全部采购订单 [1]

核心观点 - 中国中车过去六个月签订重大合同合计金额约547 4亿元 约占2024年营业收入的22 2% [1][4][5] - 2024年一季度公司营收486 71亿元(同比+51 23%) 归母净利润30 53亿元(同比+202 79%) 均创历史同期新高 [1][10] - 铁路装备业务收入257 86亿元(同比+93 63%)是增长主要动力 新能源领域合同金额53 6亿元显示布局成效 [5][6][10] - 2024年新签订单3222亿元 年底在手订单3181亿元 合同负债从281 84亿元增至306 03亿元 [9][10] - 2020年以来年度分红率稳定在50%左右 2024年派现60 27亿元(分红率48 65%) [3][12] 合同情况 - 近6个月签订合同547 4亿元 其中城市轨道车辆及维保合同182 2亿元(占比33 3%) 动车组销售及高级修合同256 7亿元(占比46 9%) [5] - 新能源领域合同53 6亿元(风电设备及储能) 机车销售32 3亿元 货车修理22 6亿元 [6][7] 财务表现 - 一季度财务费用-0 04亿元 货币资金579 57亿元覆盖有息负债188 24亿元 资产负债率59 66% [3][12] - 2022-2024年归母净利润持续增长(116 53亿/117 12亿/123 88亿) 2024年扣非净利润首破百亿 [11] - 研发投入连续三年增长(2022年132 92亿→2024年166 86亿) [11] 业务结构 - 铁路装备业务收入占比53%(257 86亿元) 城轨业务71 83亿元(同比+29 86%) 新产业149 05亿元(同比+22 34%) [10][11] - 现代服务业务收入7 97亿元(同比-30 76%)是唯一下滑板块 [11]