□ 本报记者 宋晓华 据南京海关统计，今年上半年，江苏省货物贸易进出口总值达2.81万亿元，较去年同期增长5.2%，增幅 高于全国2.3个百分点。在复杂的国际经济形势下，5.2%的成绩来之不易。通过这份"期中成绩单"，我 们来探一探亮点。 综合保税区魅力尽显 位于常熟经济技术开发区的聚复科技公司生产车间内，高分子材料聚乳酸等原料经过精密加工，变身为 一卷卷色彩丰富、性能各异的3D打印线材，它们即将跨越重洋，应用于全球医疗、快速生产、消费电 子等多个领域。 "我们的产品国际市场占有率约为10%。今年以来，国际贸易形势复杂多变，我们在原料进口、成品出 口环节均面临成本急剧增加的压力，供应链稳定性受到严峻挑战。"聚复科技业务经理卢鹏宇坦言。 "一带一路"市场贡献突出 "一带一路"市场贡献突出，是上半年"成绩单"的一大亮点。上半年，江苏对共建"一带一路"国家进出口 1.39万亿元、同比增长9.5%，拉动全省进出口增速4.5个百分点，占比较去年同期提升2个百分点至 49.5%。 轨道交通装备产业是江苏装备制造的闪亮名片，当前全球基础设施建设快速发展，江苏轨道交通装备企 业正聚力打造优势产品，积极开拓海外新兴市场。江苏轨 ...

上市公司可持续发展报告披露情况 - 截至2024年4月30日，2462家A股上市公司单独编制并发布2024年度可持续发展报告、社会责任报告或ESG报告 [1] - 《上市公司可持续发展报告指引》于2024年5月1日实施，要求部分上市公司最晚在2026年4月30日前首次披露2025年度可持续发展报告 [3] - 部分上市公司选择在可持续发展报告中披露税务合规管理相关实践 [1] 上市公司税务合规承诺 - 2024年上市公司累计贡献税收4.54万亿元，占全国税收总额的25.96% [3] - 中国中车、国电南瑞、传音控股、国邦医药、宝丰能源等多家上市公司在可持续发展报告中作出依法纳税承诺 [3] - 宝山钢铁股份有限公司就税务合规作出七项具体承诺，包括遵守税法、履行纳税申报义务、透明披露税务政策等 [4] 税务内控体系建设披露 - 浙江力诺首次发布可持续发展报告，提到公司明确了税金管理程序和方法，强化税务风险管理 [6] - 新风光电子科技股份有限公司在报告中介绍税务实践，包括制度完善、员工培训和风险上报机制 [7] - 国家税务总局连云港市税务局建议上市公司建立健全税务内控体系并定期测试 [7] 税务合规最新实践 - 中兴通讯设立全球税务遵从委员会统筹税务合规工作，连续17年发布可持续发展报告 [9] - 四川水井坊完成数电发票切换，通过税务数字账户自动归集和管理发票 [9] - 天马微电子开发税务风险管控系统，实现税务风险由事后处理向事前管控转换 [10]

项目概况 - 阿根廷布宜诺斯艾利斯市政府将地铁B线整列列车更新项目正式授标予中国中车长春轨道客车股份有限公司 [2] - 该线路为布市地铁系统中客流量最大的一条，更新项目将惠及至少18万名日常乘客 [2] - 项目预计投资约3 015亿美元 [2] 技术升级 - 中车公司将提供174辆全新空调列车，用以替换目前已服役数十年的老旧车辆 [2] - 新列车配备监控摄像头、视听双模乘客信息系统、防破坏LED照明和纵向座椅 [2] - 新列车具备兼容D线与H线现有信号系统的能力，提升列车运行安全性 [2] - 布市将配套实施基础设施改造，包括将供电电压从600伏提升至1500伏、更新轨道和道岔设备 [2] 市场影响 - 该项目连同此前为A线与C线采购的40节列车，构成布市过去十年来最大规模的轨道车辆投资 [3] - 中车长春轨道客车股份有限公司拥有30余年海外项目经验，出口车辆超过10000辆 [3] - 公司在阿根廷市场深耕近20年，已完成150辆地铁、220辆长途客车和大批量备件供货项目 [3]

纪要涉及的公司 中国中车 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩增长**：2025年第一季度归母净利润同比增长超200%，因2024年底国铁集团招标订单部分延续交付及2024年第一季度基数低[3]；预计2025年第二季度归母净利润同比增长15%-20%，得益于国铁集团为暑运新增动车组招标及高级修订单交付[2][4] - **发展前景**：短期2025年铁路固定资产投资增长，中车集团预投订单约290组高于2024年；中长期到2035年高铁里程目标7万公里，每年保底招标约200组，老旧车辆更换需求释放，高级修需求稳步释放[2][6] - **业务结构**：主要业务分铁路装备、城轨、新产业和现代服务四大板块，铁路装备占近一半，城轨约20%，新产业约35%[7] - **产业链地位**：处于轨道交通产业链中游，负责装备制造，未来投资重点转向车辆配套，公司有望受益[8] - **市场竞争**：全球轨道交通装备市场占有率超50%，技术领先，国内机车、动车组和货车领域有绝对优势，是铁路固定资产投资复苏唯一受益者[2][15] - **业务增长点**：短期内动车组和铁路装备修理改装业务是增长点，2019 - 2024年相关业务金额增长，2025年招标量预计增加[16] - **动车组业务**：2025年预期增长，每年新增铁路网带来200组基本招标量，早期车型更新需求约100组[17] - **高级修业务**：2024年订单达454亿元，未来几年需求由投放周期和维修规则决定，2025 - 2026年预计释放大量订单[18][19][25] - **其他业务**：客货运车辆业务随客货运量增长稳定增长；城轨业务中长期将复苏；新产业风电、功率半导体、新材料发展良好[21][22][23] - **招标前景**：短期动车组招标增长，长期到2035年有保障；高级修招标短期分批释放，长期随动车组保有量增加有保障[24][25] - **财务预测**：2025 - 2027年归母净利润分别为138亿、149亿和160亿元，当前PE约15倍，股息率不到3%，市场风格转向红利属性时估值可达18 - 19倍，有20%上涨空间[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国铁路固定资产投资2021 - 2025年先降后复苏，十四五计划投资约4万亿元，2025年目标9000亿元，上半年已完成3559亿元同比增长6%[10][11] - 预计2025年中国铁路总运营里程达16.5万公里，其中高速铁路5万公里[2][12] - 国铁集团2020 - 2022年亏损，2023年恢复盈利，为固定资产投资提供保障[2][13] - 一带一路沿线国家轨道交通落后，中国中车技术领先且关系友好，有出海机会，如中吉乌铁路项目[14] - 中国铁路集团下辖18个路局，动车组招标与高铁运营里程相关[9]

路易威登"路易号"项目 - 路易威登在上海静安南京西路商圈开设"路易号"，总面积1600平方米，融合展览、精品店和餐饮三种业态，成为热门打卡地 [1] - "路易号"是路易威登品牌19世纪硬箱传奇的当代延续，也是外资品牌深度拥抱中国市场的标志性项目 [3] - 南京西路商圈是上海高端品牌密度最高的地区，集聚2000多个国内外知名品牌 [3] - 静安区认为"路易号"项目对推动外资企业扩大投资、做大做强"首发经济"、提升商圈消费能级和打造现象级时尚地标具有重要意义 [4] 静安区营商环境建设 - 静安区发布营商环境建设六大行动十二大创新举措，通过持续服务、赋能和开拓助企业前行 [2] - 六大行动包括提升惠企服务效能、规范涉企监管检查、深化企业出海服务等，十二大创新举措聚焦知识产权、行政执法、企业服务等方面 [7][8] - 区政务服务中心实现企业开办"3小时极速办结"，推行14个业态"一业一证"改革，让企业更快投入生产经营 [9] - 设立首批10个"全球服务商计划"海外服务点，覆盖东南亚、中东、欧洲、非洲等关键区域，提供属地化支持 [11] 企业服务案例 - 卡斯柯信号有限公司近三年引进3名博士后、5名博士、190名硕士，得益于静安区的人才服务和支持 [7] - 蕾虎品牌从"小门面"成长为将中国设计师品牌带向西方商业语境的大平台，获得静安区出海政策扶持 [11] - 静安区通过"企业吹哨、部门报到"机制，为"路易号"项目优化流程、解决实际难题 [6]

高层考察调研 - 总书记在山西考察时强调科技创新、能源转型及产业升级，提出推动煤炭产业向高端发展，构建新型能源体系[5][6] - 国务院副总理丁薛祥在黑龙江和吉林调研水利项目、农场及储备粮项目，强调用足用好财政政策，聚焦国家"五大安全"[6] - 国务院副总理刘国中在北京调研时强调加快农业科技创新和成果应用，实现高水平农业科技自立自强[1] - 国务委员谌贻琴在江西调研时强调扩大文旅和养老服务消费[1] - 国务委员兼国务院秘书长吴政隆在陕西、四川调研经济运行、政务服务等工作，提出努力完成全年经济社会发展目标任务[1] 国有险资长周期考核 - 财政部印发通知，将国有商业保险公司净资产收益率考核指标调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重分别为30%、50%、20%[2][11] - 资本保值增值率考核指标由"当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重分别为30%、50%、20%[2][11] 产业政策 - 国资委提出推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中[2][10] - 国家发改委提出"十五五"基建要适度超前、不能过度超前[2] - 国家发改委、工信部印发通知支持有条件的地区率先建成一批零碳园区，统筹利用现有资金渠道支持建设[2][8] 民生政策 - 人社部等印发通知，2025年退休人员养老金上调2%[3] - 国办印发通知提高相关企业失业保险稳岗返还比例，中小微企业返还比例最高提至90%，大型企业最高提至50%[8][9] - 扩大以工代赈政策覆盖范围和项目实施规模，广泛吸纳重点群体就业[9]

超导电动高速磁浮列车技术进展 - 时速600公里的超导电动高速磁浮列车首次亮相第十七届中国国际现代化铁路技术装备展览会[1] - 第一阶段的工程样车已于2024年7月圆满完成研制[1] - 利用车载超导磁体与轨道线圈间的电磁感应实现磁浮运行[1] - 具有高效、安全、节能环保、智能舒适的特点[1] 技术优势与定位 - 可有效填补高铁(300公里/小时)和飞机(800-900公里/小时)之间的速度空白[1] - 定位为干线跨省大城市之间的点对点交通工具[3] - 适合2000公里以内的运输距离[4] - 京沪行程有望从4小时压缩至2.5至3小时[1][4] 商业化应用前景 - 更适合规模较大、有较多高端客流的都市群之间[4] - 长距离运输综合效益和优势更明显[4] - 短距离频繁启动制动难以发挥技术优势[4] - 未来票价预计高于高铁[4] 安全评估与认证 - 需进行型式试验和认证、安全评估和认证等工作[2] - 600公里/小时速度下需从材料、系统结构设计等多方面严格评估[2] - 比飞机离开地面的速度高很多，安全要求极高[2] 行业意义 - 展现中国磁浮技术从理论研究到工程实践的实力[5] - 彰显高端装备制造领域的全产业链自主创新能力[5] - 有望在未来交通运输体系中发挥重要作用[5]

业绩表现 - 预计2025年半年度归母净利润67.22亿元至75.62亿元，同比增长60%至80% [1][2] - 预计扣非净利润62.16亿元至70.56亿元，同比增长85%至110% [2] - 2025年一季度营业收入486.71亿元，同比增长51.23%，归母净利润30.53亿元，同比增长202.79% [2] - 2025年上半年净利润或创上市以来同期新高，此前最高为2016年上半年的47.95亿元 [2] 订单情况 - 2024年新签订单约3222亿元，其中国际业务新签订单约472亿元，期末在手订单约3181亿元 [3] - 2024年12月至2025年5月底签订重大合同合计金额约547.4亿元，约占2024年营业收入的22.2% [3] - 重大合同包括城市轨道车辆、动车组销售、风电设备销售、储能设备销售等 [3] 国际业务 - 国际业务营收持续增长，2020年至2024年分别为170.64亿元、200.34亿元、243.82亿元、277.33亿元、283.37亿元，营收占比从7.5%提升至11.5% [4][5] - 2023年国际业务新签订单量打破纪录，达584亿元 [5] - 2016年至2022年国际业务签约额分别为533亿元、404亿元、213亿元、481亿元、421亿元、350亿元和509亿元 [5] 研发投入 - 2017年至2024年累计研发投入1027.57亿元，2024年研发费用为159.37亿元 [1][5] - 2017年研发费用为99.77亿元，此后维持在超百亿元规模 [5] 业务发展 - 产品销量增长是业绩增长的主要原因，铁路运输行业景气度提升，动车组业务收入显著增长 [1][2] - 公司产品出口全球近百个国家和地区，从产品出口向技术输出、资本输出和全球化经营转变 [4] - 2015年重组至今，公司年度营收均超2000亿元，年度净利润均超百亿元 [4]

紫金矿业业绩预告 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润约232亿元 同比增加约54% [1] - 矿产铜和矿产金产量分别同比增长10%和17% [1] - 矿产金 矿产铜 矿产锌 矿产银销售价格同比上升 [1] 券商板块业绩预告 - 华安证券预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长44.94% [1] - 国金证券预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长140%至150% [1] - 长城证券预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长85%至95% [1] 中国中车业绩预告 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润67.22亿元~75.62亿元 同比增长60%~80% [2] - 业绩增长主要源于报告期内产品销量较上年同期有所增长 [3] 东鹏饮料业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润23.1亿元到24.5亿元 同比增长33.48%到41.57% [3] - 夯实东鹏特饮基本盘 积极探索多品类发展 培育新的增长点 [3] 赛力斯业绩预告 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润27亿元到32亿元 同比增长66.20%到96.98% [3] - 二季度新产品上市带动销量较一季度大幅增长 盈利能力增强 [3] 药明康德业绩预告 - 预计2025年半年度归母净利润约85.61亿元 同比增长约101.92% [3] - 持续聚焦"一体化 端到端"CRDMO业务模式 拓展新能力 建设新产能 [4] 中国重工业绩预告 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润15亿元至18亿元 同比增长181.73%至238.08% [4] 中国船舶业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润28亿元至31亿元 同比增长98.25%至119.49% [4] 牧原股份业绩预告 - 预计上半年归属于上市公司股东的净利润102亿元~107亿元 同比增长1129.97%~1190.26% [4]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为67.22亿元—75.62亿元，同比增长60%-80% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为62.16亿元－70.56亿元，同比增长85%-110% [1] 上年同期业绩 - 2024年同期利润总额为66.19亿元，归属于上市公司股东的净利润为42.01亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为33.60亿元 [1] - 每股收益为0.15元 [2] 业绩预增原因 - 业绩增长主要源于报告期内产品销量较上年同期有所增长 [2]