反内卷政策与投资主线 - "反内卷"政策强度持续升级 有望成为长期投资主线 需通过全国统一大市场建设和优化绩效考核机制推动高质量产能出海 [1] - 当前政策处于交易预期阶段 持仓出清的低位周期制造品种可能成为短期交易主线 [1] - 量化指标显示"内卷"程度高且扭转潜力大的周期制造行业更值得关注 [1] 钴行业供需变化 - 6月钴湿法冶炼中间产品进口量环比下降61 63%至18990 5吨 同比降43 14% 1-6月累计进口量同比下降11 10%至267277 43吨 [2] - 刚果(金)出口禁令延长导致库存消化加速 预计7月进口量持续下降 8-9月冶炼企业库存或降至低位 [2] - 旺季备库需求叠加低库存支撑 钴价有望显著上行 [2] 软饮料行业趋势 - 2025年前软饮行业成本红利或延续 龙头企业利润波动可控 [3] - 无糖茶饮 养生水 气泡水 碳酸茶 能量饮料等细分赛道成长性突出 [3] - 综合实力强的软饮料龙头企业更具投资价值 [3]