中国首次采购阿根廷豆粕 - 多家中国饲料制造商联合签署协议拟7月采购3万吨阿根廷大豆豆粕这是自2019年中阿签署协议准许阿根廷大豆豆粕输入中国以来的首笔订单[1] - 这批豆粕的成交价格为每吨360美元（成本+运费）预计将在9月运抵中国广东[1] - 豆粕是大豆榨油后的下脚料是优良的蛋白质来源被广泛用于饲料和食品工业等领域中国是全球最大的大豆豆粕消费国阿根廷则是全球最大的豆油和豆粕出口国[1] 中国豆粕进口现状 - 中国豆粕不主要依赖直接进口而是大多来自对进口大豆的再加工而这些进口大豆主要来自巴西和美国[1] - 根据海关总署数据中国在2024年全年豆粕进口总量仅约3万吨主要进口来源地是丹麦且此前没有从阿根廷大宗采购豆粕的记录[1] 中美贸易争端影响 - 在中美贸易争端持续之际中国罕见地从阿根廷订购豆粕将有助于保障关键动物饲料原料的供应[3] - 订单之所以能成交是因为与中国本地产豆粕相比阿根廷豆粕的价格较低[3] - 近年尤其在美国总统特朗普上个任期对华挑起贸易争端之后中国持续推动农产品进口多元化[3] - 巴西已取代美国成为中国最大的大豆供应国数据显示2016年到2024年美国在中国大豆进口市场上的份额从40%大幅减少到18%[3] 中国大豆进口转向 - 在特朗普再次上台并宣布所谓"对等关税"政策后许多中国买家进一步转向[3] - 彭博社4月10日报道称当周有中国大豆压榨企业大量买入巴西大豆抢购规模之大、速度之快都异乎寻常[3] - 仅在上半周中国进口商从巴西购买了至少40船大豆总量至少240万吨几乎相当于中国每月大豆平均压榨量的三分之一[4] - 海关总署数据显示2025年5月巴西出口中国大豆量达1211万吨同比大增37.5%是2005年以来购买量最大的一次[4] 美国大豆出口困境 - 根据美国农业部此前的报告截至3月27日今年8月结束的销售年度中近60万吨已售出的美国大豆尚未装运目前也不清楚这些货物是会发货还是直接取消[4] - 美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰日前曾敦促特朗普尽快与中国达成贸易协议以免美国豆农陷入"痛苦"之中[4] - 在2018年至2019年美国农产品出口损失超过270亿美元其中257亿美元与中国征收的反制关税直接相关在总计270亿美元的损失中豆农的损失占到7成以上[4] 中美经贸磋商进展 - 今年5月中美在瑞士日内瓦举行经贸会谈后发布联合声明宣布双方大幅降低双边关税水平并一致同意建立经贸磋商机制[5] - 6月中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行在两轮共计约16个小时的闭门会晤中双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致[5]

中国停止进口美国石油的原因分析 - 中国自美石油进口量锐减90%，2025年3月降至300万桶/月，较峰值2900万桶暴跌近90% [5] - 中国转而大幅增加从加拿大、俄罗斯、中东的进口，如加拿大原油进口飙升至730万桶/月创历史纪录 [5] 经济成本因素 - 美国石油因关税和运输成本较高，价格缺乏竞争力，如俄油通过管道运输且可用人民币结算 [5] 能源安全战略 - 中国推行进口多元化以减少对单一国家依赖，2025年自美能源进口仅占承诺量约三分之一 [5] - 持续提升国内产量及可再生能源占比 [5] 政治反制措施 - 在中美经贸摩擦中，中国以削减能源采购回应美方关税 [7] - 同时扩大与其他产油国合作，如沙特、巴西 [7] 特朗普的表态与白宫解释 - 特朗普在社交媒体称希望中国从美国大量购买石油，但表态与美制裁伊朗立场不符 [3] - 白宫解释称其意在强调伊朗未封闭霍尔木兹海峡是因顾忌中国利益 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗与以色列军事冲突致伊朗甲醇装置停产，对全球及中国甲醇期货市场影响深远，短期引发国际能源市场震荡并波及中国市场，中长期将加速中国甲醇进口多元化布局与国产替代进程，推动产业链风险管理体系升级，催生政策层面战略储备与监管优化措施 [6] 根据相关目录分别进行总结 前言 - 2025年6月13日早间以色列对伊朗军方高层“斩首行动”并空袭核设施，引发伊朗报复，双方多轮无人机、弹道导弹和空袭，伊朗境内多数产油、能源、天然气和甲醇装置受影响，6月15日4套年产660万吨甲醇装置疑似停车检修，其余低负荷运行 [9] 第1章 供应预期下降 甲醇强势上行 - 6月13日早盘以色列空袭伊朗致军事冲突，伊朗关键甲醇生产装置停产，供应中断引发国际能源市场震荡并波及中国甲醇期货市场，若冲突升级或削减供应能力，上周五国内甲醇期货2509合约涨幅达5.71%，本周一再度拉升4.63%，短期价格步入上行趋势 [10] 第2章 伊朗停产对全球甲醇市场的影响 - 伊以冲突使伊朗主要甲醇生产企业部分或全部生产线停产检修，全球甲醇市场供应链收紧，伊朗9套总产能1715万吨大中型装置中4套总计660万吨疑似停车检修，剩余装置运行负荷偏低，受损装置修复周期不确定，威胁全球甲醇市场稳定供应，或对中国港口后期甲醇进口供给造成减量影响 [15][16] 第3章 伊朗停产对全球甲醇市场的影响 - 短期供应缺口难填补，其他主要出口国受制于产能、运输、合同等难以完全填补空缺，欧洲买家转向美洲货源会加剧市场紧张 [21] - 中国进口结构被迫调整，沙特灵活性不足，北美受季节性需求和运输能力限制，南美价格竞争力弱，国内港口库存面临快速下降风险 [22][24] - 伊朗停产使国际甲醇价格上涨，推动国内现货价格上行并传导至生产端，部分中小甲醇企业或降低开工率甚至停产，大型煤化工企业或调整原料配比维持生产，整体行业开工率面临下行压力 [25] 第4章 甲醇价格传导机制与期货市场反应 未提及 第5章 国内甲醇期货市场的短期影响分析 - 冲突初期1 - 3日内甲醇期货价格脉冲式上涨，日内波动幅度加大，主力合约或突破关键阻力位，随后涨势可能放缓进入震荡整理阶段，若装置修复进度超预期或替代供应有效补充，价格存在回落风险 [26] - 产业客户可能增加套保头寸，投机客户中趋势跟随者主导行情，短期交易者高频操作，避险资金可能从其他商品期货部分转移至甲醇市场 [27] - 期货价格持续上涨，部分多头持仓面临交割压力，国内甲醇仓单注册标准严格、仓库库容有限，进口甲醇到港延迟使仓单生成速度放缓，加剧交割风险 [28] 第6章 中长期影响与结构性变化 - 中国将加快甲醇进口多元化布局，与多国协商增加中长期合同量，拓展与北美、南美贸易合作，鼓励国内煤制甲醇企业技术升级，提升国产甲醇竞争力，降低进口依存度 [30] - 企业将加强库存管理，建立多来源供应渠道，通过期货市场精细化套期保值，金融机构可能推出更多甲醇相关结构化产品 [31] - 政府部门或出台政策支持甲醇产业发展，探索建立甲醇国家储备体系，增强市场稳定性 [32] 第7章 结论与展望 - 伊朗与以色列军事冲突致伊朗甲醇装置停产，对全球及中国甲醇期货市场影响深远，短期引发震荡，中长期推动进口多元化、国产替代、风险管理体系升级和政策层面优化 [33]

中美能源贸易变化 - 中国连续两个月未购入美国原油，导致国际能源市场波动 [1] - 美国凭借页岩油革命成为全球最大原油生产国和LNG出口国，中国则是全球最大原油进口国，此前两国能源合作密切 [1] - 中美贸易冲突导致美国原油出口至中国需承担高额关税，成本攀升使其失去价格优势，中国炼油企业转向其他供应国 [3] 数据与市场影响 - 贸易冲突前中国从美国进口原油数量可观，但冲突爆发后显著下滑，近两个月零进口 [3] - 美国失去约1800万桶原油出口订单，按当前油价计算损失达数十亿美元 [3] - 美国能源出口收入因中国拒购原油遭受重创，能源企业面临资金周转困难、裁员、减少勘探开发投入等问题 [5] 中国能源战略调整 - 中国推进能源进口多元化战略，与俄罗斯、沙特阿拉伯、伊朗等国加强合作，降低供应风险并增强主动权 [6] - 俄罗斯已成为中国最大原油供应国，双方在天然气领域也有深入合作 [6] - 中国加强能源储备建设，建立多个战略石油储备基地，提高应急保障能力 [8] 技术与行业影响 - 中国在新能源、节能技术等领域进展显著，新能源汽车产业发展抑制传统燃油需求增长 [8] - 美国得克萨斯州页岩油产区因订单减少出现钻井平台停工、企业削减产能和工人失业，当地经济受冲击 [5] 全球能源格局展望 - 中国减少对美国原油依赖是其能源战略调整的体现，未来将继续推进多元化保障能源安全 [9] - 美国需重新审视贸易政策和能源战略，否则可能在全球能源市场竞争中失去更多机会 [9]

中美关税调整 - 美国将在未来3个月内把对中国进口商品加征关税从145%降至30% [1] - 中国对美国进口商品加征关税将从125%降至10% [1] 大豆贸易格局变化 - 中国去年约70%的大豆进口来自巴西 [1] - 中国已停止自1月中旬起预约采购美国产大豆和玉米 [3] - 4月上旬的一周时间里中国至少签订了240万吨巴西大豆采购合同 [4] - 中国3月大豆进口总量为350万吨较去年同期下降36.8% [6] - 1-3月大豆进口总量为1711万吨较去年同期的1858万吨下降7.9% [6] 供应链重构 - 中国在过去10年内已向巴西的仓库、铁路、港口和其他基础设施进行了大量投资 [6] - 美国大豆协会等组织正试图在印度、埃及、墨西哥等国开拓市场 [6] - 美国国内正在建新的大豆压榨厂 [6] 市场数据 - 中国购买了全球贸易中60%以上的大豆 [8] - 中国去年进口创纪录的1亿零503万吨大豆其中超过7400万吨来自巴西 [8] - 巴西的大丰收预计将推动中国在今年第二季的大豆进口量再创新高 [8] 行业影响 - 大豆是猪和家禽饲料的基石 [3] - 中国占美国大豆出口收入的一半 [3] - 巴西因创纪录的收成和较低的价格而拥有充足的供应 [1]

中国农产品进口多元化 - 中国持续推动农产品进口多元化，巴西已超越美国成为中国最大的大豆供应国 [1] - 中国与阿根廷签署了价值约9亿美元的农产品采购意向书，包括大豆、玉米和植物油 [10] - 中国自澳大利亚牛肉进口量提升，4月澳牛肉出口量超过12.7万吨，创下4月最高纪录，其中中国市场占据谷饲牛肉出口量的1/3 [6] 中美贸易关系对农产品市场的影响 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，芝加哥期货交易所大豆价格上升，重回贸易摩擦前的水平，创三个月来的高位 [3] - 中美达成共识可能促使中国进口更多美国大豆，美巴在出口大豆方面或将出现更激烈的竞争 [4] - 中国对美国大豆等农产品征收的关税下降对美国农民有利，有利于中国农产品进口多元化和公平竞争 [11] 巴西农产品出口动态 - 中国与巴西签署了至少240万吨的大豆采购合同，相当于中国月均进口量的近1/3 [3] - 巴西动物蛋白协会认为中美贸易共识将改善全球市场，有利于营造更稳定、更可预测的贸易环境 [4] - 巴西部分农产品正"受到全球青睐"，之前从美国购买农产品的国家正在寻找更稳定的市场替代品，巴西是主要选择之一 [7] 澳大利亚农产品出口调整 - 澳大利亚农业和畜牧业出口面临压力，2023-2024年度农产品和相关服务出口总额达715亿澳元，占澳出口总额的10.8% [5] - 澳政府拨款5000万澳元支持农业、畜牧业从业者和出口商开拓美国以外的市场 [5] - 澳大利亚4月牛肉出口量创纪录，中国市场进口量增加 [6] 阿根廷农产品贸易前景 - 阿根廷企业可以自由和中国做生意，中国是阿根廷约80%牛肉的出口目的地 [9] - 中国阜丰集团有意在阿根廷建造一座玉米加工厂，有望为阿根廷创造大量就业机会 [10] - 阿根廷将努力增加运往中国市场的产品，保持与中国的合作极为重要 [9]

中拉农产品贸易现状 - 中国是拉美第二大贸易伙伴 中拉双边贸易保持高速增长 农产品贸易在中拉贸易中占有重要地位 [1] - 中国对巴西大豆的采购量明显增长 4月巴西大豆装卸量达70万吨 同比增长超过三成 [2] - 巴西已取代美国成为中国最大的大豆供应国 阿根廷牛肉 厄瓜多尔白虾 智利车厘子等拉美优质农产品不断丰富中国市场 [2] - 中拉农产品贸易额2023年达8103亿美元 占中国农产品贸易总额的近1/4 较2014年翻了一番 [3] 中拉农业合作趋势 - 贸易规模不断扩大 巴西大豆对华出口增幅明显 贸易品类从传统大宗商品向高附加值产品延伸 [4] - 基础设施互联互通加速推进 中巴讨论"两洋铁路"项目 优化物流网络将降低物流成本提升贸易效率 [4] - 农业政策沟通更加密切 拉美国家看好对华加强农产品贸易的机遇 [4] - 农业科技合作成为新亮点 中国与拉美多国设立农业技术联合实验室和研究中心 推动科技创新和技术转移 [5] 中拉农业科技合作 - 中国技术支持巴西农业机械化 建立生产链为巴西农业重建工业基础 [5] - 合作涉及土壤改良 农业增产 农产品加工等领域 帮助拉美国家实现土地可持续利用和提高农产品附加值 [6] - 中国先进农业技术如植保无人机 北斗导航系统适合拉美农业生产环境 有助于提升拉美农业科技水平 [7] - 中国农机装备制造能力与拉美农业资源结合 构建新型农业产业链合作模式 [7] 中拉农业合作全球影响 - 中拉农业合作为解决全球粮食安全问题提供思路 中墨技术合作为应对全球粮食危机提供范例 [8] - 中拉可持续粮食创新中心成立 深化农业科技合作 提升农业生产效率 保障全球粮食安全 [8] - 中拉农业合作提升全球农产品产业链供应链韧性 维护全球粮食安全和可持续发展 [9] - 中国市场需求增长有效释放拉美农业产能 提升全球农业生产效率 [9] 中拉农产品贸易前景 - 农产品贸易仍将是中拉农业合作主体 高价值农产品成为新的增长点 [10] - 水产品和特色热带水果具备合作潜力 秘鲁南美白虾 智利三文鱼 巴西莓等将更便捷进入中国市场 [9] - 大宗农产品贸易量不断扩大 中拉农产品贸易整体效率将持续提升 [10] - 中拉农业科技合作将向纵深发展 在种质资源 数字农业等领域加强合作研究 [10]

中美经贸博弈 - 特朗普政府对华政策持续强硬 连续加征关税 将加权平均关税税率推高至30.9% [1][3] - 关税议题与产业 金融 安全和地缘战略深度绑定 形成综合性博弈格局 [1] - 中国采取果断反制措施 但整体经贸关系受到显著冲击 [3] 贸易影响 - 中国对美出口企业订单量减少 利润下滑 电子设备 纺织和汽车制造行业面临货物积压和产能过剩问题 [4] - 中国积极开拓"一带一路"沿线国家市场 基建和能源领域合作扩大 降低对单一海外市场依赖 [4] - 国内市场消费潜力释放 政策推动内需增长 消费升级成为经济重要支撑 [4] 产业影响 - 电子设备 纺织和汽车制造等出口导向型行业受冲击显著 汽车零部件企业遭遇连锁反应 [6] - 倒逼产业加速转型升级 企业加大研发投入 提升产品附加值 增强国际竞争力 [6] - 供应链本地化进程加快 国内供应链建设力度加大 以降低对国外供应链依赖 [6] 投资领域 - 部分外资企业因关税风险推迟或调整在华投资计划 尤其关注生产成本上升问题 [6] - 高端制造业和现代服务业外资持续加码 看好中国消费市场和产业配套体系 [6] - 中国持续优化营商环境 通过市场化 法治化措施增强外资吸引力 [6] 农业领域 - 美国农产品在华份额大幅下滑 大豆出口量从2016年40%降至2024年18% 经济损失达20亿美元 [7] - 中国转向巴西等替代供应源 农产品进口多元化策略成效显著 [7] - 美国农民面临失去中国市场的风险 全球农产品贸易格局发生结构性调整 [7] 整体评估 - 中国经济展现强韧性 通过市场多元化 产业升级等措施有效缓冲关税冲击 [4][6][7] - 美国自身承受反噬效应 通胀压力加剧 企业成本上升 经济衰退风险攀升 [7] - 全球贸易格局深度调整 巴西等第三方国家在农产品领域获得替代性机遇 [7]

中美贸易摩擦对原油进口的影响 - 中国炼油企业对美国石油的采购量大幅削减90%，转而从加拿大进口原油 [1] - 今年3月从加拿大温哥华港运往中国的原油进口量飙升至730万桶，预计4月将进一步上升 [1] - 中国对美国原油加征10%反制关税后，美国WTI原油与中东穆尔班原油价差扩大至8美元，采购经济性明显削弱 [3] - 中国买家转向中东穆尔班、哈萨克斯坦CPC管道原油等替代油种 [3] 中国原油进口格局变化 - 2024年中国原油进口量为5.53亿吨，同比下降1.9% [5] - 进口来源集中在中东及欧洲，亚太及南美进口量逐步提升，非洲及北美相对较少 [5] - 2025年原油产量将稳定增长，对传统石油依赖度下降，进口量或延续下降趋势 [5] - 进口多元化策略旨在降低对单一国家或地区的依赖，保障能源安全 [5] 其他商品贸易变化 - 澳大利亚谷饲牛肉对华出口量2月和3月同比增长近40%，美国相关贸易陷入停滞 [7] - 中国粮商因关税削弱利润率，已停止从美国进口大豆、小麦、玉米和高粱 [7] - 巴西将与中国农业农村部代表团讨论大豆和牛肉等农产品出口 [7] 国际油价预期 - 美国加征关税措施将在长期对全球经济和原油需求造成负面影响，导致国际油价下降 [7] - 短期国际油价波动将加大，受关税政策不确定性、地缘政治和市场情绪影响 [7]

对于中国而言，在贸易战的压力下，实现能源进口多元化是保障能源安全、降低贸易风险的重要举措。 而加拿大，其丰富的石油资源，尤其是油砂资源，在价格、品质等方面具备一定优势，能够在一定程度 上满足中国市场的需求。对加拿大来说，这无疑是一个拓展海外市场、增加经济收益的绝佳机会。大量 的石油出口订单，不仅能够带动相关产业发展，创造就业机会，还能为加拿大经济注入一剂强心针。 据环球时报援引彭博社报道，近期，加拿大的相关行为引发国际社会广泛关注与热议。加拿大与中国达 成规模庞大的石油贸易协议，其进口量呈现显著增长态势，达到历史峰值；而在对外关系及政治活动 中，加拿大却频频采取强硬举措，向中国及其他重要国家释放出不和谐信号。 马克·卡尼（资料图） 自中美贸易战爆发以来，全球贸易格局发生了显著变化。美国单方面挑起贸易争端，对众多中国商品加 征高额关税，中国也不得不采取反制措施，双方贸易摩擦不断升级。在这一背景下，中国的能源采购策 略也做出了相应调整。中国进口商大幅削减了约 90% 的美国石油采购量。在此契机下，加拿大原油进 入了中国市场的视野。今年三月，中国从加拿大进口的原油数量直接飙升至 730 万桶，达到了前所未有 的历史 ...