江苏省上市公司发展报告与选股逻辑 - 江苏省发布的《2025上市公司发展报告》显示，2024年全省拥有696家上市公司，其科创板、北交所公司数量以及国家级专精特新“小巨人”企业数量均位居全国第一，全年通过股权和债券融资超过2000亿元 [1] - 报告指出江苏省上市公司“创新动能强”且“资本工具运用高效”，这本质反映了机构资金愿意持续投资、协助融资并陪伴公司研发，是公司能取得领先地位的关键 [3] 机构资金参与作为核心选股逻辑 - 选股的核心逻辑与江苏上市公司的发展逻辑一致，即寻找有机构资金持续参与的标的，机构资金的持续参与（“陪跑”）是股价能够长期稳步上涨的重要支撑，即使短期业绩波动，若机构资金仍在，则无需过度焦虑 [3][9] - 机构资金的参与态度比单纯的业绩公告更为重要，有机构持续参与的公司，即使发布业绩预亏公告，股价也可能上涨；反之，缺乏机构兴趣的公司，即使发布业绩预增公告，股价也可能持续低迷 [7][9] 案例分析：机构资金行为与股价表现 - 某消费股在发布业绩预亏公告前，从4月到7月股价上涨了近50%，同期“机构库存”数据（反映机构交易活跃度）显示，机构资金从4月中旬开始持续参与且未中断，甚至在预亏公告后仍在加码，表明机构更看重公司潜在业务布局或行业反转预期而非短期亏损 [3][5][7] - 另一只绩优股尽管发布了主营业务和利润增长的预增公告，但股价自4月后持续低迷，其“机构库存”数据几乎不活跃，表明机构资金缺乏兴趣，这是股价无法上涨的主要原因 [7][9] 投资实践的启示 - 对于普通投资者而言，分析公司或地区发展时，应重点关注“是否有机构资金在持续参与”这一“活的”指标，这比单纯关注专业术语或表面业绩更为有效 [10][11] - 通过观察机构资金的参与情况，可以帮助投资者过滤市场噪音，避免因短期利空消息（如预亏）而恐慌卖出，或因短期利好（如预增）而盲目买入，从而减少不必要的焦虑 [11]

课程背景与性质 - 该课程为系统性线下投资方法论课程，基于10年以上的长周期，是唯一的一次系统性线下课，未来不会再有第二场，但每年可能举办一次年度线下分享会[7] - 课程源于对自身投资框架的系统性再思考与返璞归真的归纳总结，旨在通过口头讲授并编辑整理的方式高效完成一本书籍的撰写[4] - 课程相关收入将全部投入半夏投资设立的慈善基金，初步计划用于支持在校大学生的奖学金和助学金[8] 课程内容与结构 - 课程将于2026年1月24日至25日在上海举行，包含四节线下课程，建议合并购买以系统学习全部内容，但也可按需选择单次课程参加[16][18] - 课程内容涵盖普通人投资的基础知识、资产类别与金融工具的选择、大类资产择时与股票市场风格选择、以及个股的机会与风险分析[21][22][23][25] - 每场课程包含2小时主题分享与1小时互动答疑，闭门答疑环节不公开且不录入在线课程[25] 课程亮点与目标 - 课程旨在教会普通人系统学习投资，识别金融市场风险，并探讨黄金、房地产等资产类别的长期投资价值，核心观点认为股票市场应是普通人投资的核心配置领域[27] - 课程目标是在不投入大量时间精力的前提下，帮助学员实现10%以上的长期年化回报，并教授如何筛选长线牛股[27] - 课程将结合当前时点，运用所授方法论，指导学员规避和配置特定资产[27] 讲师介绍 - 讲师为宏观对冲私募基金经理，拥有19年投资管理经验，是北京大学本硕，业内称号为“私募魔女”[29] - 讲师于2017年创立半夏投资，2022年管理规模突破百亿，成为国内首位百亿私募女掌门，擅长经济周期分析、国别比较、大类资产比较投资及衍生品运用[29] 参与资格与福利 - 课程人数限定在200人以内，所有半夏投资的投资人可免费获得线上课程，持有基金2年以上或500万以上的投资人可免费获得线下课程[7][9] - 报名线下活动即可获得线上学习资料，并参与闭门答疑环节[31] - 讲师明确表示不会开设知识星球或任何类似付费会员系统，也不会拉付费微信群[8]