核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.61亿元，同比下降43.54% [1][2] - 2025年上半年净利润895.5万元，同比下降92.60% [1][2] - 2023年营业收入28.3亿元，同比下降30.14%；2024年营业收入14.23亿元，同比下降49.7% [1] - 2023年归母净利润5.48亿元，同比下降47.77%；2024年归母净利润0.12亿元，同比下降97.72% [1] 行业环境与公司挑战 - 白酒行业延续深度调整态势，马太效应凸显，中小酒企经营压力陡增 [1][2] - 经销商回款意愿普遍谨慎，高端酒需求下降影响内参系列表现 [2][3] - 公司处于营销模式转型期，终端动销与经销商回款不同步导致销售费用率上升 [2] 战略调整与运营措施 - 强化终端建设，费用向C端投放，通过扫码及宴席促销强化终端动销 [1][2] - 理顺产品价值链，红坛、透明装等主要产品价格稳中有升 [2] - 社会库存持续降低，终端动销量高于经销商进货量 [2] 新品合作与市场表现 - 与胖东来联名推出"酒鬼·自由爱"，7月19日上市首日引发抢购热潮 [1][4] - 产品定价200元/瓶，综合成本168.26元，毛利率15.87%，远低于行业71.37%平均水平 [4] - 采用透明定价模式公布成本结构，优选5年以上基酒调入10年老酒，173道工序调制 [4][5] - 部分渠道出现断货，电商平台代购整箱加价100-200元仍供不应求 [4] - 胖东来创始人预估产品酒质相当于600元价位竞品，预计2025年销售额达10亿元 [5] 股价表现与市场预期 - 8月股价从47.02元上涨至63.34元，8月19日及20日连续两日涨停 [1] - 行业期待新品复制"宝丰·自由爱"年销售额5亿元的成功案例，为酒鬼酒带来商超渠道新增量 [5]