证券研究报告·固定收益·固收深度报告 固收深度报告 20260513 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 徐沐阳 执业证书：S0600523060003 xumy@dwzq.com.cn 相关研究 寻找跨越周期的长期引擎：海外发达经济体 科技赋能启示录 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 ◼ 当前，全球宏观经济的运行规律正在发生改变，传统的人口红利、资本 原始积累以及全球化套利空间正在发生深刻调整。随着以通用人工智 能、云计算为代表的新一轮通用目的技术（GPTs）的爆发，科技创新正 在实质性地改变实体产业的生产方式，科技在经济增长中的权重正在系 统性抬升。基于此，我们从理论角度出发，结合海外发达经济体的实际 经验，旨在回答以下四个问题：经济的主要拉动力是否为科技相关产 业？如何测算科技对经济的拉动作用？科技对经济的拉动是什么时候、 在什么条件下迎来转型的？科技对经济的拉动是否会存在转型的阵痛 期？ 观点 2026 年 05 月 13 日 《支撑长端信用债行情的两个信号》 2026-05- ...