市场环境与宏观主线 - 全球市场主线由地缘冲突与再通胀交易主导，中东局势导致霍尔木兹海峡进入实质性封锁状态，油价中枢抬升[3] - 美联储3月FOMC会议维持利率在3.50%-3.75%不变，市场降息预期后移，甚至存在今年再度加息的可能性[3] - 中国两会明确2026年经济增长目标为4.5%-5%，稳增长信号延续[3] 股票市场表现 - 过去两周（3月16日-27日）全球主要股市表现低迷：标普500跌2.12%，纳斯达克指数跌3.23%，沪深300跌1.41%，恒生指数跌1.29%[7] - 主要指数估值分化明显：A股近3年估值分位偏高（如深证成指近3年PE分位93.5），美股近1年估值分位偏低（如道指近1年PE分位仅1.0）[8][9] - A股行业表现分化：过去两周有色金属行业跌幅最大（-12.2%），电子行业成交额占比最高（15.72%）[12] 债券与利率市场 - 全球国债收益率分化：美国10年期国债收益率为4.43%，中国10年期国债收益率为1.81%，巴西高达14.29%[14] - 中债收益率曲线呈牛陡特征：短端利率下跌更明显，2年期国债收益率下跌5.7个基点至1.30%，10年期微涨0.3个基点至1.82%[19] - 信用利差普遍收窄：产业债与城投债各评级利差双周普遍下行约3-4个基点[30] 商品市场动态 - 国际大宗商品涨跌不一：布伦特原油双周上涨9.1%至112.57美元/桶，伦敦现货白银下跌19.0%至67.795美元/盎司[33] - 国内商品能源化工板块走强：LPG、甲醇、乙二醇双周涨幅居前（约10%-15%），而生猪、豆粕、玻璃等品种偏弱[36] - 国内新房价格表现强势：2026年2月上海新房价格同比上涨4.2%，环比上涨0.2%[40] 外汇市场走势 - 美元指数小幅回落至100.2，双周下跌0.33%[46] - 非美货币多数升值：美元兑匈牙利福林下跌1.76%，美元兑巴西雷亚尔下跌1.56%[46] - 人民币汇率相对稳定：美元兑离岸人民币报6.9，双周微升0.18%[46]