报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |螺纹|★☆☆| |热卷|★☆★| |铁矿|☆☆☆| |焦炭|★☆★| |焦煤|★★☆| |锰硅|★★☆| |硅铁|★☆★|[1] 报告的核心观点 - 商品市场整体情绪回暖 炉料价格较强 各品种受供需、地缘冲突、政策等因素影响 走势有所不同 需关注相关消息和政策变化 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 盘面今日反弹 螺纹表需回暖、产量回升、库存累积 热卷供需双降、库存累积 铁水产量大幅回落 钢厂利润欠佳、复产节奏慢 地产投资降幅扩大 新房销售欠佳 基建、制造业投资增速回落 内需偏弱 钢材出口维持高位 盘面短期或延续震荡偏强走势 关注伊朗局势及旺季需求 [1] 铁矿 - 盘面今日上涨 供应端全球发运量处高位 国内港口库存累增 有一定结构性支撑 需求端终端需求回暖 但受会议影响钢厂复产节奏受扰动 铁水产量下滑 未来有改善预期 外部地缘冲突升温 成本有支撑预期 预计盘面震荡为主 关注会议政策信号和市场情绪 [2] 焦炭 - 日内价格上涨 首轮提降全面落地 焦化利润一般 日产微降 库存小幅抬升 贸易商采购意愿一般 碳元素供应充裕 下游铁水维持淡季水平 钢材利润一般 盘面升水 地缘冲突或令焦煤推动焦炭价格易涨难跌 关注地缘冲突消息 [3] 焦煤 - 日内价格上涨 关注地缘冲突对化工原材料供应及价格的影响 昨日蒙煤通关量1492车 煤矿复工良好 周产量升至较高水平 现货竞拍成交减少 价格小幅下跌 终端库存下降 未大幅补库 炼焦煤总库存小幅下降 产端库存小幅增加 碳元素供应充裕 下游铁水维持淡季水平 钢材利润一般 盘面对蒙煤升水 蒙煤通关数据高位压制盘面 地缘冲突或令价格易涨难跌 关注地缘冲突消息 [5] 硅锰 - 日内价格偏强震荡 国际冲突利多原油价格 影响锰矿海运费 利好成本端 现货锰矿成交价格抬升 港口库存累增 矿山端发运环比抬升 但成本抬升让价空间有限 需求端铁水产量缓慢抬升 周度产量小幅抬升 难见大幅下降驱动 库存小幅累增 市场对下月会议政策预期强 大概率偏强震荡 关注国际冲突消息 [6] 硅铁 - 日内价格偏强震荡 内蒙古产区电价上调 兰炭价格小幅下降 主产区依旧亏损 需求端铁水产量维持淡季水平 出口需求维持3万吨以上 边际影响不大 金属镁产量环比抬升 需求有韧性 供应变动不大 库存小幅下降 市场对下月会议政策预期强 大概率偏强震荡 关注国际冲突消息 [7]