报告行业投资评级 - 螺纹操作评级未明确标注，热卷、铁矿为三颗星，焦炭为一颗星，焦煤为两颗星，證硅、硅铁为一颗星 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面回落但成本支撑强，短期有反复；铁矿预计盘面震荡；焦炭、焦煤或因能源担忧易涨难跌；硅锰关注黑色系带动；硅铁价格或受硅锰带动 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面回落，螺纹表需环比回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解，高炉复产铁水产量回升但钢厂利润欠佳制约空间，1 - 2月内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落，原油价格回落盘面回落但成本支撑强 [2] 铁矿 - 今日盘面下跌，供应端全球发运量环比增加、国内到港量增加、港口库存季节性去库，需求端终端进入旺季需求回暖、钢厂铁水产量增加且有复产空间，外部地缘冲突缓和，预计盘面震荡 [3] 焦炭 - 日内价格稍有回落，焦化利润一般、日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善，碳元素供应充裕、下游铁水抬升、钢材利润改善，盘面升水，或因能源担忧易涨难跌 [4] 焦煤 - 日内价格探底回升，昨日蒙煤通关量1516车，煤矿复工好、周产量抬升，现货竞拍成交好、价格抬升，终端库存小幅抬升，炼焦煤总库存增加、产端库存下降，盘面升水，或因能源担忧易涨难跌 [6] 硅锰 - 日内价格探底回升，澳洲台风对锰矿发运影响小、周期短，现货锰矿成交价格抬升、港口库存增加，需求端铁水产量抬升，周度产量微降、库存小幅抬升，关注黑色系带动 [7] 硅铁 - 日内价格探底回升，主产区部分扭亏为盈、部分亏损减少，需求端铁水产量反弹、出口需求稳定、金属镁产量高位，周度供应和库存整体抬升，价格或受硅锰带动 [8]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢矿行业投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡偏多，螺纹主力支撑位3000、压力位3200，热卷支撑位3180、压力位3350，铁矿主力支撑位750、压力位840；单边建议短线操作，套利可做多卷螺差套利策略并继续持有，周二夜盘收盘价差180，建议止损位价差升至140、止盈位200左右，螺矿比3.82，建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二螺纹、热卷、铁矿收涨，夜盘均收涨 [1] 重要资讯 - 美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出含15项条件的结束冲突方案，美方正考虑推动为期一个月停火以进一步谈判 [1] - 美国总统特朗普表示美国正与“正确的人”沟通，称伊朗“希望达成协议”“已没有领导层”，美国在伊朗问题上“取得巨大成功” [1] - 伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊强调，伊朗获得所有赔偿、解除所有经济制裁、获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障才会停止战争 [1] - 中钢协数据显示，2026年2月会员企业总能耗同比下降2.91%，吨钢综合能耗同比增长1.66%，吨钢可比能耗同比下降1.43%，吨钢耗电量同比增长4.05% [1] - 2026年2月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.418亿吨，同比下降2.2% [1] 市场逻辑 - 24日上海中天螺纹3250（+0），上海鞍钢/本钢热卷3300（+10） [1] - 24日青岛港进口铁矿主流品种市场价格暂稳，如60.8%PB粉794（平）等 [1] - 24日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围好转，两港贸易集港数量稳中有增，总库存较上周增11.5，各品种焦炭有对应价格 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材阶段性供需两旺，单边观望或择机参与短多，期现逐步介入热卷做多基差机会 [2][6] - 硅铁锰硅情绪反复价格波动加大，暂时观望 [3][6] - 焦煤焦炭战争预期反复，单边暂时观望，期现正套头寸可以入场 [5][6] - 铁矿石高位震荡为主，不建议追高追空，按区间震荡操作 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 周二现货弱稳个别品种小跌10元，期价震荡 [2] - 铁水产量周度回升，各品种表需小幅走高，产业进入供需双强阶段，板材表需达季节性峰值区间，建材预计4月达峰值 [2] - 当周钢材各品种库存悉数转入去库，建材库存基数不高，热卷压力较大，其余品种库销比尚可 [2] - 铁水产量和钢材表需爬升期对炉料有利多保护，钢材成本强支撑逻辑未被证伪，单边以脉冲反弹波段参与 [2] - 期现头寸可关注基差做多或期现正套机会，热卷最优 [2] 硅铁锰硅 - 地缘冲突对铁合金品种以情绪传导为主，实质影响有限，煤炭价格走强或支撑成本 [3] - 硅铁、锰硅电力成本占比较高，锰矿因澳洲台风部分发运受阻，锰硅成本受支撑 [3] - 钢厂需求复苏缓慢，“金三”旺季成色不足，北方新增产能陆续点火，供应压力显现 [3] - 期货盘面受情绪带动偏强运行，现货端跟涨乏力，基差走弱，产业端对地缘溢价认可度有限 [3] - 行情定性为区间震荡，上方受需求疲软和供应增量制约，下方有成本支撑 [3] 焦煤焦炭 - 现货端焦煤竞拍全面成交价格上涨，主流焦企首轮提涨预计很快落地，港口贸易焦价上涨，蒙煤口岸通关高位运行，下游对高价蒙煤接受能力有限，成交待改善 [5] - 期货端中东局势主导走势，原油价格不稳定，市场波动加剧，多空博弈点在于特朗普是否撤军，对应原油两种走向 [5] - 煤焦现货受盘面带动走强，已计价三轮提涨，现实首轮提涨刚登场，预计很快落地 [5] - 若原油持续高位甚至突破，焦煤价格可能上升，反之则相反，受化工副产品价格上涨影响，焦炭涨价压力小于焦煤 [5] 铁矿石 - 本周铁矿价格高位区间震荡，中矿和BHP谈判未落定，价格短期内难大幅下滑，若无新限制政策也难向上突破，港口库存高位，年内供给过剩 [6] - 周三传出BHP更换新CEO，关注是否促进中矿与BHP谈判 [6] - 现货价格处于弱势低位，10C6现货贴水04合约6块钱，不建议盘面追多，价格可能高位震荡，按区间震荡操作 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘政治、供需关系、成本因素等影响，走势各异，投资者需关注市场动态并根据各品种特点制定交易策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货反弹有望延续，市场在犹豫中反弹，虽成交萎缩且未收复周一失地，但杀跌动能释放，后市反弹概率大，建议单边震荡整理、网格操作，IM\IC进行期现套利，期权观望 [18][21] - 国债期货收盘多数上涨，债市单边走强缺实质性利多驱动，但资金价格、权益市场和内需对债市有支撑，建议单边观望，跨品种套利头寸部分止盈后继续适量持有 [22][24] 农产品 - 蛋白粕供应压力增加，盘面整体下行，美豆基本面与宏观交替影响，建议少量在远月布局多单，MRM09价差缩小，期权观望 [25][27] - 白糖国际糖价大涨，国内糖价震荡，国际糖价预计偏强，国内糖价或小幅度跟随，建议郑糖逢低建仓多单，套利观望，卖出看跌期权 [27][31] - 油脂板块维持高位震荡，中东地缘冲突是关注重点，建议短期单边高位震荡，p59可考虑逢高反套，期权观望 [31][34] - 玉米/玉米淀粉上量增加，盘面偏弱震荡，美玉米企稳，建议外盘05玉米回调偏多，05玉米高位震荡，05玉米和淀粉价差逢高做缩，期权观望 [34][38] - 生猪供应压力增加，价格下行为主，建议单边观望，套利观望，卖出宽跨式策略 [39][41] - 花生现货偏强，盘面偏强震荡，建议05花生窄幅震荡、逢低短多，套利观望，卖出pk605 - P - 7700期权 [41][43] - 鸡蛋淘鸡积极性下降，蛋价稳定为主，建议逢高空6月合约，套利观望，期权观望 [43][46] - 苹果去库速度较快，价格坚挺，但5月合约向上动力和时间不足，建议5月合约先离场观望，套利观望，期权观望 [47][49] - 棉花 - 棉纱棉价下方支撑大，走势震荡偏强，增发配额对国内供应影响小，建议美棉区间震荡，郑棉逢低建仓多单，不建议追高，套利观望，期权观望 [49][53] 黑色金属 - 钢材海外情绪搅动期价，缺乏趋势性行情，受海外及原料影响维持震荡，建议单边震荡，逢高做空卷煤比，期权观望 [54][56] - 双焦波动较大，受地缘冲突、油气价格、资金影响，建议单边谨慎偏多、不追高、不摸顶，观望为主，套利观望，期权观望 [56][59] - 铁矿供应扰动加大，矿价高位运行，建议现货高位套保，5/9月差高位反套，期权观望 [59][61] - 铁合金在能源成本推动下震荡偏强，硅铁和锰硅均受需求和成本带动，建议单边震荡偏强，套利观望，卖出虚值看跌期权 [62][63] 有色金属 - 金银中东局势缓和，金银回暖，但需注意美联储利率和谈判进展风险，建议若沪金、沪银站回120日均线，转为区间震荡，套利观望，期权观望 [64][66] - 铂钯和谈预期走强，价格拉升，铂金短期偏多，钯金弱势跟随，建议单边谨慎参与做多铂金，多铂空钯，期权观望 [68][70] - 铜地缘风险缓和，价格小幅反弹，走势取决于美伊谈判进展，建议单边低位震荡、关注宏观变化，套利观望，期权观望 [71][73] - 氧化铝关注几内亚矿政及中东地缘冲突走势，价格震荡走弱，建议单边震荡走弱，套利和期权暂时观望 [73][76] - 电解铝地缘冲突有不确定性，价格震荡反弹，建议单边震荡反弹，套利和期权暂时观望 [76][80] - 铸造铝合金地缘局势不确定，价格随铝价震荡反弹，建议单边随铝价震荡反弹，套利和期权暂时观望 [80][82] - 锌关注宏观及资金情绪，基本面有支撑，价格短期或低位震荡，建议单边关注消费和海外冶炼厂情况，套利和期权暂时观望 [82][85] - 铅低位震荡，消费或好转，底部有支撑，建议单边低位震荡，套利和期权暂时观望 [86][88] - 镍宏观主导短期价格，3月供需边际收窄，关注霍尔木兹海峡物流，建议单边等待宏观企稳，套利和期权暂时观望 [88][90] - 不锈钢成本支撑，跟随镍价运行，预计跟随镍价波动，建议单边等待宏观企稳，套利暂时观望 [90][92] - 工业硅区间震荡，建议单边区间下沿逢低买入，套利和期权暂无 [92][96] - 多晶硅短期偏弱，关注政策指引，建议单边偏弱、注意流动性风险，套利和期权暂无 [97][99] - 碳酸锂低价吸引下游买盘，预计走势偏强，建议单边偏强运行 [99][102] - 锡价随宏观情绪变化，关注氦气封锁对消费端影响，建议单边关注宏观情绪，期权暂时观望 [103][107] 航运及碳排放 - 集运美国提出停火协议，短期地缘情绪缓和，现货运价处淡季，建议单边短期回调、警惕风险，套利观望 [108][111] - 干散货运价伊朗设安全走廊，后续贸易环境或好转，美伊局势不明，燃油成本影响大，需关注各船型市场情况 [111][114] - 碳排放中国市场交易平淡，欧盟市场信心与价格修复，国内关注配额发放和市场扩围，欧盟关注政策改革和能源供给变化 [114][118] 能源化工 - 原油走势紧随地缘局势，日内剧烈波动，供应缺口仍存，建议单边高位偏多，套利和期权观望 [120][122] - 沥青地缘降温，关注近端油价波动风险，供应预期紧缩，需求支撑弱，建议BU2606逢低布多、轻仓操作，套利和期权观望 [122][125] - 燃料油地缘降温，关注近端油价波动风险，新加坡库存高位，低硫供应紧缩，建议单边观望，高低硫价差关注减产和需求启动节奏，期权观望 [125][128] - LPG外盘下跌驱动内盘走弱，围绕地缘局势波动，建议单边高位震荡偏强，套利和期权观望 [128][129] - 天然气地缘风险持续，上涨趋势不改，国际LNG供应缺口累积，美国市场短期宽松，建议单边观望，卖出TTF深度虚值看跌期权 [130][134] - PX&PTA供应存计划外缩量预期，企业或被动减产，建议关注中东局势和海峡通航，单边观望，套利和期权观望 [136][139] - BZ&EB原料供应担忧，苯乙烯出口向好，关注中东局势和海峡通航，建议单边观望，套利和期权观望 [139][143] - 乙二醇进口量下修，受原料供应和中东局势影响，建议关注中东局势和海峡通航，单边观望，套利和期权观望 [143][146] - 短纤加工差区间波动，跟随聚酯原料走势，建议单边观望，套利和期权观望 [146][148] - 瓶片库存持续去化，负荷上升，采购旺季去库，建议单边观望，套利和期权观望 [148][152] - 丙烯供应偏紧，成本推动上行，供应风险加大，建议关注中东局势和海峡通航，单边观望，套利和期权观望 [152][155] - 塑料PP多单减持，受中东冲突影响，价格下跌，建议L主力2605和PP主力2605合约观望，SPC L2605&PP2605合约减持观望，期权观望 [155][157] - 烧碱走弱，供应收缩，需求回落，盈利亏损，建议单边震荡、跟随市场情绪，套利暂时观望，期权观望 [158][159] - PVC弱势下跌，国内外供应有收缩预期，预计延续弱势震荡，建议单边观望，套利和期权暂时观望 [160][162] - 纯碱高位震荡，供应提升，需求一般，建议单边短期高位震荡、择机高空，套利观望，卖看涨期权 [163][164] - 玻璃弱势下跌，供应下降，需求刚需，库存下降，建议单边择高做空，套利观望，卖看涨期权 [164][166] - 甲醇延续弱势，伊朗停产，进口缩减，供应短缺，预计延续弱势震荡，建议单边观望 [166][169] - 尿素震荡为主，国内产量高位，国际供应紧张，需求释放，政策压制，建议单边多单离场观望，套利观望，回调卖看跌 [169][172] - 纸浆高库存压制，浆价反弹乏力，供大于求，需求支撑不足，建议单边区间操作、逢低做多，套利观望，卖出SP2605 - P - 5100期权 [173][177] - 胶版印刷纸市场刚需采买，上行乏力，供需宽松弱平衡，建议单边逢高做空，套利观望，卖出OP2604 - C - 4250期权 [177][180] - 原木出货转好，价格偏强，成本支撑与需求复苏共振，建议单边逢低做多，套利和期权观望 [181][185] - 天然橡胶及20号胶深色胶进口持续减量，需求增长，供应有缺口，建议RU和NR主力05合约多单持有，NR2605 - RU2605套利持有，期权观望 [185][188] - 丁二烯橡胶国内汽车库存小幅去化，港口库存去库，建议BR主力05合约多单持有，BR2505 - RU2505套利持有，期权观望 [189][191]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东局势边打边谈高压博弈，各类资产短期高波动，A股短期或缓解下探压力但维持震荡偏弱，债市震荡，多数商品受局势影响价格有不同表现 [2][3] 各品种总结 宏观 - 海外美伊边打边谈，美国3月综合PMI初值降至51.4，布油、10Y美债利率回落，金银修复，美股震荡收跌，霍尔木兹通航影响油价和通胀预期 [2] - 国内A股反弹修复，上证指数涨1.8%至3881点，成交额缩量至2.1万亿，债市偏暖，关注3800点支撑和1 - 2月工业企业利润 [3] 贵金属 - 周二国际贵金属期货反弹，COMEX黄金涨1.53%报4474.90美元/盎司，COMEX白银涨3.01%报71.44美元/盎司，美伊军事冲突升级担忧缓和，价格低位反弹 [4] - 中东局势不确定，地缘信号反复，预计短期延续反弹，TACO交易或反复 [5] 铜 - 周二沪铜主力反弹，伦铜升至12100美金一线，国内电解铜现货成交疲软，LME库存升至35.9万吨，COMEX库存维持58.8万吨 [6] - 美国拟停火，中东局势缓和，恐慌消退，风险偏好回升，预计铜价短期反弹 [6] 铝 - 周二沪铝主力收23625元/吨，涨0.04%，LME收3245.5美元/吨，涨0.62%，3月23日电解铝锭库存环比减0.2万吨，铝棒库存环比减2.35万吨 [7] - 市场对美伊局势敏感，后续不确定强，铝价下方支撑好，关注旺季消费，预计企稳震荡 [8] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力收3014元/吨，跌1.98%，现货全国均价2762元/吨，涨8元/吨，上期所仓单库存增902吨，厂库持平 [9] - 短期受利好支撑期价偏强，中长期新增产能压制大，预计短期高位震荡，中长期压力大 [9] 铸造铝 - 周二铸造铝合期货主力收22645元/吨，涨0.27%，现货价格企稳震荡，下游消费略改善，成交平淡 [10] - 价格受美伊冲突情绪主导，预计宽幅震荡 [10] 锌 - 周二沪锌主力横盘震荡，夜间重心小幅下移，伦锌窄幅震荡，现货市场采买情绪回落，1月全球锌市场供应过剩9200吨 [11] - 中东局势缓和，情绪修复，基本面有弱支撑，需求缓慢修复，预计锌价震荡修复 [12] 铅 - 周二沪铅主力窄幅震荡，夜间横盘，伦铅窄幅震荡，1月全球铅市场供应过剩量收窄至9700吨 [13][14] - 基本面新增矛盾有限，原再价差倒挂利好止跌，但进口预期强，去库慢，预计低位震荡 [14] 锡 - 周二沪锡主力先抑后扬，夜间横盘，伦锡窄幅震荡，美伊和谈预期缓和市场担忧 [15] - 基本面弱稳，供应有增加预期，需求改善有限，预计跟随板块弱反弹 [15] 镍 - 周二沪镍主力低位回升，伦镍反弹，金川镍升贴水降至6250元/吨，进口镍贴水150元/吨，高镍生铁出厂均价降2元/镍点 [16] - 中东局势缓和，风险偏好回升，基本面支撑，预计短期镍价小幅反弹 [16] 碳酸锂 - 周二主力合约收152940元/吨，涨6.11%，现货市场走强，原材料价格上行，仓单减少 [18] - 宏观上美伊局势待察，基本面上供应复产，需求采购或回落，库存低位，预计宽幅震荡 [18] 螺卷 - 周二钢材期货震荡上涨，现货成交9万吨，已有23个省份公布2026年省级重点项目26753个，17省年度计划投资约10.36万亿元 [19] - 终端需求复苏，基本面产量与需求回升，库存增幅放缓，预计钢价震荡反弹 [19] 铁矿 - 周二铁矿期货震荡反弹，港口现货成交75万吨，3月16 - 22日澳大利亚、巴西七港口库存环比增81.8万吨 [20] - 供应发运和到港增加，需求钢厂生产恢复，原料需求释放，预计矿价震荡偏强 [20] 双焦 - 周二双焦期货震荡调整，山西主焦煤价涨19元/吨，美国向伊朗提和谈方案，考虑停火 [22] - 焦炭提涨，市场情绪好，上游生产正常，进口高位，下游需求回暖，预计高位震荡 [22] 豆菜粕 - 周二豆粕05合约收跌1.60%，菜粕05合约收跌2.15%，巴西3月大豆出口预估1587万吨，欧盟2025/26年度累计进口大豆较去年同期减11% [23] - 油价回落，资金情绪降温，国内豆粕去库慢，4月关注美种植季，菜粕供应趋于宽松，预计震荡回落 [24] 棕榈油 - 周二棕榈油05合约收跌1.79%，预计马来西亚3月1 - 20日出口量增61.02%，美国生柴政策月底前发布 [25] - 宏观上市场对滞胀担忧升温，基本面印尼生柴政策或催生B50重启预期，预计震荡回落调整 [26] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE、LME、COMEX等市场多种金属合约收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [27] 产业数据透视 - 呈现铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种3月24日和23日产业数据对比 [28][31][33]

报告行业投资评级 - 中线展望为震荡 [6] 报告的核心观点 - 地缘冲突扰动反复，煤焦价格随原油价格波动剧烈，美伊冲突和部分品种现货流动性偏紧使铁矿期现价格偏强，锰硅盘面受减排减产预期拉涨后回落，钢材库存高位、旺季预期谨慎，焦煤有仓单压力，玻纯供需过剩，板块价格拉涨后有回落风险，需关注地缘及铁矿石供给端扰动 [1] - 旺季预期谨慎，现实端上行驱动待验证，海内外宏观及地缘扰动不确定仍存，地缘冲突持续则价格支撑强，缓和则有回调压力 [6] 各品种情况总结 铁元素相关 铁矿 - 美伊冲突和部分品种现货流动性偏紧支撑价格，供需宽松难去库压制上方估值，预计震荡；海外矿山发运和到港受地缘扰动有波动，需求端铁水有恢复空间，港口库存环比小降，钢厂进口矿库存累积；关注美伊冲突持续性、新首席执行官影响及旺季需求支撑力度 [2][8][9] 废钢 - 短期到货持稳，长流程需求恢复慢，基本面弱平衡，预计短期震荡；后市关注终端需求恢复进度 [2][10] 碳元素相关 焦炭 - 短期供需双增，铁水复产或更快，现货成本上涨提涨预期强，盘面跟随焦煤运行；限产解除后供需恢复，地缘冲突带动能源估值走强，成本抬升 [2][11] 焦煤 - 地缘扰动下能源替代逻辑是交易重心，短期双焦易涨难跌，地缘缓和则有回调压力；国内供应有小幅增长空间，进口端蒙煤通关高位，需求端焦炭产量回升带动采购，煤矿库存去化 [2][12] 合金相关 锰硅 - 地缘环境下锰矿进口成本推涨和用电成本上行预期难证伪，但供需宽松、库存高、成本传导难，中长期盘面估值有回调风险；受减产预期盘面拉涨后回落，成本有上升预期，需求有望回暖，供应日产可能抬升，供需过剩格局难扭转 [2][16] 硅铁 - 地缘环境下高耗能品种用电成本趋增预期难证伪，但产能过剩，行业利润修复或加速复产使供需转向宽松，中长期盘面估值高于成本有回调风险；成本支撑强，需求有望好转，供给产量有回升空间 [2][18] 玻璃纯碱相关 玻璃 - 供应有扰动预期，中下游库存偏高，供需过剩，若产销不好转高库存压制价格，预计震荡；现货价格低厂家亏损，下游需求未恢复，能源价格推升远月成本预期 [3][13] 纯碱 - 短期供应高位稳定，供需过剩，预计短期震荡，长期供给过剩加剧，价格中枢下行推动产能去化；供应日产环比回升，需求端重碱需求或走弱，轻碱采购变动不大，行业处于周期底部待出清 [3][6][15] 中信期货商品指数情况 综合指数 - 商品指数2515.21，跌0.65%；商品20指数2795.15，跌0.56%；工业品指数2570.33，跌0.49% [103] 板块指数 - 钢铁产业链指数2057.35，今日涨0.24%，近5日涨2.27%，近1月涨8.69%，年初至今涨4.12% [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对100多个期货品种给出投资分析和操作建议 受中东地缘政治影响 各品种行情波动加剧 投资者需密切关注局势变化 把握投资时机[3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 不锈钢（SS2605）、甲醇（MA2605）、螺纹钢（RB2605）震荡偏强 生猪（LH2605）震荡偏弱[3] 全品种日评 金融板块 - 股指方面 受中东战局及风险偏好下行影响 A股承压回撤 建议关注宽基ETF流入情况 等待企稳时机[3] - 贵金属方面 美伊冲突消息面反复 贵金属大跌后V型反弹 建议暂时观望 局势缓和银价有望回升 局势升级或回踩 铂金和钯金建议偏空思路[3] 黑色板块 - 钢材钢价中枢上移 关注前高压力 螺纹和热卷关注3150元/吨和3300元/吨压力[3] - 铁矿宏观扰动加剧 铁水复产加速 高位震荡 参考780 - 840[3] - 焦煤部分煤种上涨 海外能源商品大幅波动 地缘风险扰动 逢低做多 区间参考1150 - 1350[3] - 焦炭焦炭现货提涨 成本推升提涨预期 盘面跟随焦煤波动 逢低做多 区间参考1700 - 1900[3] - 硅铁地缘冲突持续 供需双增 宽幅震荡 区间参考5700 - 6200[3] - 锰硅市场情绪多变 成本抬升 宽幅震荡 区间参考5700 - 6600[3] 有色板块 - 铜美伊局势或有缓和 铜价反弹 观望 主力关注97000 - 98000压力[3] - 氧化铝投机需求提升 现货持续提涨 主力合约参考2800 - 3100 空单继续持有[3] - 铝美伊冲突缓和预期提升 铝价下行空间有限 主力合约参考23000 - 25000 轻仓试多[3] - 铝合金社库持续去化 价格跟随原铝高位回落 主力参考22000 - 23500运行 轻仓试多[3] - 锌社会库存去化 锌价止跌企稳 空单止盈 主力关注22500附近支撑[3] - 锡特朗普缓和对伊朗威胁 市场风险情绪好转 锡价夜盘反弹 关注后续美伊冲突情况 若战争有结束迹象 可尝试布局多单[3] - 镍宏观预期反复商品波动剧烈 盘面宽幅震荡 主力参考130000 - 142000区间操作[3] - 不锈钢宏观压力有改善 供需逐步恢复 偏强震荡 主力参考14000 - 14600[3] - 工业硅成本重心上移、现货上涨 期货震荡上行 前期卖出期权可谨慎持有[3] 新能源板块 - 多晶硅供过于求、现货下跌 期货逼近跌停 30000 - 40000震荡[3] - 碳酸锂宏观预期反复矿端扰动 盘面剧烈波动 主力参考15 - 16万短线区间操作 中期布局可轻仓买入看涨期权[3] 能源化工板块 - 原油特朗普称已与伊朗达成多项共识 释放缓和信号 油价大幅回调 观望[3] - PX地缘有缓和迹象 随油价调整 多单离场观望 关注油价走势[3] - PTA地缘有缓和迹象 随油价调整 单边同PX[3] - 短纤自身驱动有限 跟随原料波动 单边同PX PF盘面加工费在800以下低位做扩[3] - 瓶片原料供应预期短缺下 供应提升不及预期 供需预期紧张 单边同PTA PR主力盘面加工费偏强运行 轻仓买入PR2605看涨期权[3] - 乙二醇中东冲突影响下 成本支撑较强 且近月去库幅度预计扩大 中东油运恢复前 仍有冲高动能 但行情波动较大 注意冲高回落风险 轻仓买入EG2605看涨期权[3] - 纯苯地缘有缓和迹象 随油价调整 多单离场观望 EB05 - BZ05价差暂观望 关注做缩机会[3] - 苯乙烯地缘有缓和迹象 随油价调整 同纯苯[3] - LLDPE维持无风险基差 成交清淡 观望[3] - PP上游停车降负增多 05大幅去库 59正套止盈[3] - 甲醇地缘不确定影响 波动放大 多单可减仓[3] - 烧碱中东局势升级 价格坚挺运行 观望为主 警惕中东局势缓和导致的盘面大幅回落[3] - PVC地缘扰动带来出口预期 情绪性波动放大 观望[3] - 尿素中东局势紧张 情绪性波动加大 关注美以伊局势 前期多单止盈离场[3] - 纯碱供应高位下降趋势叠加成本端提振情绪 反弹 单边观望 套利关注5 - 9反套[3] - 玻璃日熔量持续下降 成本端有所提振 观望[3] - 天然橡胶特朗普缓和对伊朗威胁 市场情绪缓和 胶价止跌反弹 观望为主[3] - 合成橡胶中东紧张局势下 成本支撑显著增强 偏强运行 中东油运恢复前 仍有冲高动能 但行情波动较大 注意冲高回落风险[3] - 集运欧线地缘担忧升温 欧线盘中大幅冲高回落 6 - 10正套止盈离场观望[3] 农产品板块 - 粕类美豆高位震荡 国内现货小幅回落 区间震荡[3] - 生猪出栏压力较大 关注供应去化力度 震荡偏弱[3] - 玉米淀粉上涨带动 高位震荡 关注2400 - 2420压力位[3] - 油脂地缘因素持续扰动 波动加剧 震荡整理[3] - 白糖现货价格上调 但成交一般 关注5450 - 5500附近压力情况[3] - 棉花市场交易稳定 价格区间调整 多单减持[3] - 鸡蛋备货提振需求 蛋价稳中偏强 低位震荡[3] - 苹果市场情绪偏淡 期价高位回落 关注10000附近支撑[3] - 红枣供应过剩 期价低位区间震荡 关注8600 - 8700附近支撑[3]

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 锰硅操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各品种价格走势不一，受供应、需求、成本、地缘冲突等因素影响，部分品种因能源担忧易涨难跌，需关注地缘冲突消息及旺季需求情况 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面小幅回落，螺纹表需环比回暖，产量回升，库存下降；热卷需求好转，产量回升，库存高位回落但压力待缓解 [2] - 大会后高炉复产，铁水产量回升，但钢厂利润欠佳制约后期空间 [2] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建和制造业投资增速回升，内需改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [2] - 成本对钢价支撑强，受原油价格波动影响，盘面短期运行有反复，需关注伊朗局势和旺季需求 [2] 铁矿 - 今日震荡偏强，供应端全球发运量环比增加，国内到港量增加但弱于去年同期，港口库存进入去库阶段 [3] - 需求端终端进入旺季，需求回暖，钢厂复产，铁水产量增加，铁矿需求好转 [3] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨提供成本支撑，预计盘面震荡为主 [3] 焦炭 - 日内价格稍有回落，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善 [4] - 盘面升水，因地缘冲突对能源担忧，焦煤或推动焦炭价格易涨难跌，需关注相关消息 [4] 焦煤 - 日内价格稍有回落，昨日蒙煤通关量1516车，煤矿复工好，周产量抬升，现货竞拍成交好，价格抬升 [6] - 终端库存小幅抬升，补库少，炼焦煤总库存增加，产端库存下降 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面对蒙煤升水，蒙煤压制力弱 [6] - 因地缘冲突对能源担忧，价格易涨难跌，需关注相关消息 [6] 硅锰 - 日内价格冲高回落，澳洲东北部台风对锰矿发运影响小、周期短 [7] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存增加，预计台风影响下累库速率下降 [7] - 需求端铁水产量抬升，硅锰周度产量微降，库存小幅抬升，需关注黑色系带动 [7] 硅铁 - 日内价格震荡，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [8] - 需求端铁水产量反弹，出口需求维持2.5万吨左右，预计中长期月度出口量3.5万吨左右 [8] - 金属镁产量维持高位，次要需求稳定，需求有韧性，周度供应和库存抬升，价格或受硅锰带动 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析，认为美伊冲突影响市场情绪和商品价格，各品种受宏观、供需、成本等因素综合影响，走势分化，投资者需关注地缘局势、供需变化和成本因素 [2][7][12] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 不锈钢宏观压力改善，供需逐步恢复，短期偏强震荡，主力参考14000 - 14600区间 [2][40] - 甲醇受地缘不确定影响，波动放大，进口减量主导行情，需警惕需求持续性及政策风险 [3] - 螺纹钢价中枢抬升，关注前高压力，需考验需求高度 [4] - 生猪出栏压力大，关注供应去化力度，期货现货或继续磨底 [5][70] 宏观金融 - 股指期货盘面风险集中释放，A股承压回撤，建议关注宽基ETF流入情况，等待企稳时机 [6][9] - 贵金属美伊冲突消息面反复，市场动荡，短期观望等待局势明朗，不同品种走势有差异 [10][12] 有色金属 - 铜美伊局势或缓和，铜价反弹，短期调整或提供长线多单布局机会，关注美伊冲突和旺季去库情况 [14][17] - 氧化铝投机需求提升，现货持续提涨，短期维持逢高偏空思路 [18][20] - 铝美伊冲突缓和预期提升，铝价下行空间有限，短期宽幅震荡，关注库存拐点和中东局势 [21][23] - 铝合金社库持续去化，价格跟随原铝高位回落，短期高位震荡 [24][26] - 锌社会库存去化，锌价止跌企稳，中长期供需基本面稳健，进一步大幅下跌空间有限 [26][29] - 锡特朗普缓和对伊朗威胁，锡价夜盘反弹，关注美伊冲突情况，若战争有结束迹象可尝试布局多单 [29][33] - 镍宏观预期反复，盘面宽幅震荡，预计区间震荡为主 [34][37] - 碳酸锂宏观预期反复，矿端扰动，盘面剧烈波动，短期偏强区间调整 [41][44] - 多晶硅供过于求，现货下跌，期货逼近跌停，建议观望 [45][47] - 工业硅成本重心上移，现货上涨，期货震荡上行，关注产量调控、环保及成本端波动 [47][49] 黑色金属 - 钢材钢价中枢上移，关注前高压力，产业端供需基本平衡，需关注表需回升高度 [50][51] - 铁矿宏观扰动加剧，铁水复产加速，短期主力高位震荡运行 [52][53] - 焦煤部分煤种上涨，期货强势涨停，建议逢低做多2605合约，套利建议多焦煤空焦炭 [55][57] - 焦炭现货提涨，成本推升提涨预期，建议逢低做多2605合约，套利建议多焦煤空焦炭 [58][59] - 硅铁地缘冲突持续，供需双增，短期宽幅震荡运行，建议观望，可尝试多硅铁空锰硅价差修复 [60][61] - 锰硅市场情绪多变，成本抬升，预计价格宽幅震荡运行，关注供应变化 [63][65] 农产品 - 粕类美豆高位震荡，国内现货小幅回落，豆粕单边预计维持高位震荡 [66][68] - 生猪出栏压力大，关注供应去化力度，期货现货或继续磨底 [69][70] - 玉米淀粉上涨带动，玉米高位震荡，关注政策投放情况 [71][73] - 白糖现货价格上调，但成交一般，短期期货大概率维持高位、偏强震荡格局 [74] - 棉花市场交易稳定，棉价区间调整，短期或宽幅震荡 [77] - 鸡蛋备货提振需求，蛋价稳中偏强，短期维持低位震荡格局 [80][81] - 油脂地缘因素持续扰动，波动加剧，不同品种走势有差异 [82][84] - 红枣供应过剩，期价低位区间震荡 [85][86] - 苹果市场情绪偏淡，期价高位回落，05合约预计维持震荡偏强走势，关注库存去化和花期天气 [87][88] 能源化工 - 原油特朗普释放缓和信号，油价大幅回调，短期宽幅震荡，关注霍尔木兹海峡通航和谈判进展 [90][91] - PX地缘有缓和迹象，随油价调整，短期供需两弱，多单离场观望 [92][93] - PTA地缘有缓和迹象，随油价调整，自身驱动有限，关注油价走势 [94][95] - 短纤自身驱动有限，跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行和下游成本传导情况 [96] - 瓶片原料供应预期短缺，供需预期偏紧，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计偏强运行 [98][99] - 乙二醇中东冲突影响下，成本支撑较强，近月去库幅度预计扩大，轻仓买入EG2605看涨期权 [100] - 纯苯地缘有缓和迹象，随油价调整，关注中东地缘动态，多单离场观望 [101][102] - 苯乙烯地缘有缓和迹象，随油价调整，关注节后下游开工和霍尔木兹海峡通行情况，策略同纯苯 [103][104] - LLDPE维持无风险基差，成交冷淡，短期宽幅震荡，关注成本和需求情况 [105] - PP上游停车降负增多，05大幅去库，59正套逐步止盈 [106] - 甲醇地缘不确定影响，波动放大，多单可减仓 [3][106] - 烧碱中东局势升级，价格坚挺运行，基本面虽有好转但供需偏弱格局未改 [107][109] - PVC地缘扰动带来出口预期，情绪性波动放大，供需基本面双弱但被动推高趋势存在 [110][111] - 尿素中东局势紧张，情绪性波动加大，关注美以伊局势，短期多单止盈离场 [112][114] - 纯碱供应高位下降趋势叠加成本端提振情绪，反弹，单边观望，套利关注5 - 9反套 [114][118] - 玻璃日熔量持续下降，成本端有所提振，观望 [114][118] - 天然橡胶特朗普缓和对伊朗威胁，胶价止跌反弹，后续或承压，关注美伊冲突进展 [119][121] - 合成橡胶中东紧张局势下，BR成本支撑显著增强，偏强运行，中东油运恢复前仍有冲高动能 [121][123] 集运欧线 - 地缘担忧升温，欧线盘中大幅冲高回落，建议等待市场情绪降温后关注旺季合约多单布局机会，警惕地缘情绪反复 [123][124]

报告行业投资评级 - 钢矿行业投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 焦煤价格上涨带动下游成材走高，铁矿发运和到港均增加且发运略高于平均值，预计钢矿震荡偏多 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一螺纹、热卷、铁矿收涨，夜盘热卷收涨，螺矿收跌 [1] 重要资讯 - 中天钢铁集团3月下旬螺纹钢、高线、盘螺出厂价持平，HRB400材质Φ18mm规格执行价格3400元/吨 [1] - 截至2026年2月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达2101.0万个 [1] - 特朗普称美国与伊朗进行“强有力”对话并形成协议要点，将暂停打击其能源设施5天，正就达成更广泛协议与伊朗磋商，可能在5天内甚至更短时间内达成协议，但伊朗方面多次否认同美国对话，称特朗普表态旨在降低能源价格并为军事行动争取时间 [1] - 受特朗普有关美伊谈判言论影响，全球金融市场巨震，美油、布油跳水收盘跌超9%，美国国债收益率由大幅上涨转为下跌，2年期美债收益率波动超22个基点，贵金属反弹，COMEX白银收盘跌0.49%，此前一度跌超12%，COMEX黄金跌3.6%，此前一度跌超10% [1] 市场逻辑 - 23日上海中天螺纹3250，+10；上海鞍钢/本钢热卷3290，+0 [1] - 23日焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围好转，两港贸易集港数量较上一工作日显著回升，两港总库存较上一工作日稳中有增，日照港45增1，青岛港77增6，总库存122较上周增9，港口各品种焦炭价格：贸易现汇出库准一级(湿熄)焦现货1470元/吨，准一级(干熄)焦现货1670元/吨，一级(湿熄)焦现货1570元/吨，焦粒现货1200元/吨，焦粉现货970元/吨 [1] - 2026年3月16日 - 3月22日Mysteel全球铁矿石发运总量3144.3万吨，环比增加95.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2559.4万吨，环比增加95.0万吨，澳洲发运量1995.7万吨，环比增加120.4万吨，其中澳洲发往中国的量1634.8万吨，环比增加47.6万吨，巴西发运量563.8万吨，环比减少25.4万吨 [1] - 3月16日 - 3月22日中国47港到港总量2383.1万吨，环比增加66.1万吨，中国45港到港总量2271.6万吨，环比增加56.6万吨，北方六港到港总量1050.4万吨，环比减少179.8万吨 [1] 交易策略 - 单边短线操作 [1] - 做多卷螺差套利策略继续持有，周一收盘价差176，建议止损位价差提升至130，止盈位200左右 [2] - 螺矿比3.85，建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4以上，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [2] - 螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [1]