本周车市核心观点 - 10月1-11日全国乘用车市场零售45.9万辆，同比下降24%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售1,379.3万辆，同比下降22% [1] - 10月1-11日全国乘用车厂商批发38.5万辆，同比下降18%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发2,012.2万辆，同比下降6% [1] - 10月1-11日全国乘用车新能源市场零售28.1万辆，同比下降13%，较上月同期下降7%，今年以来累计零售803.9万辆，同比下降13% [1] - 10月1-11日全国乘用车厂商新能源批发30.1万辆，同比增长6%，较上月同期下降11%，今年以来累计批发1,175万辆，同比增长9% [1] - 10月1-11日全国乘用车市场新能源零售渗透率61.2%，厂商新能源批发渗透率78.1% [1] - 国际高油价持续，用车成本处于高位，燃油车消费超预期低迷，消费端首购增量暂时受阻，置换存量成为稳增长的重要支撑 [4] - 10月车市增长来自国庆车展、地方补贴、车企旺季促销等共同推动，车市回升相对温和 [4] 2026年10月全国乘用车市场零售销量走势 - 10月第一周全国乘用车市场日均零售3.3万辆，同比下降25%，较上月同期下降10% [4] - 10月第二周全国乘用车市场日均零售5.8万辆，同比下降22%，较上月同期增长32% [4] - 由于中秋节在9月下旬，传统金九银十消费旺季中10月有效销售时间更长，终端客流小幅持续回暖 [4] 2026年10月全国乘用车厂商批发销量走势 - 10月第一周全国乘用车厂商日均批发2.1万辆，同比下降32%，较上月同期下降44% [6] - 10月第二周全国乘用车厂商日均批发6.0万辆，同比下降7%，较上月同期增长23% [6] - 10月前两周燃油车内需生产下降51%，燃油车厂商批发下降53% [6] - 新能源车大部分品牌目前缺乏热销车型，但厂商还要稳定的生产节奏，作为庞大的产业链体系不可能按照订单简单排产，还要考虑产销目标 [6] - 大部分厂商销量和直营订单销售已经转为目标销售，没有积压订单也要实现部分车型的销量目标，前两周厂商直营零售稍有改善，新能源渗透率异常偏高 [6] 2026年1-8月中国车企出口流向与海外自主品牌数据跟踪 - 2025年中国自主车企在海外部分能持续统计的地区的当地销量354万辆，同比增长28% [6] - 2026年8月中国海外市场自主品牌销量44.2万辆，同比增长52% [6] - 2026年1-8月中国海外市场自主品牌可统计销量336万辆，同比增长59% [6] - 自主汽车销量2026年1-8月在海外市场份额7.8%，同比提升2.1个百分点 [7] - 自主汽车在全球各地销量差异巨大，南半球22%，欧洲12%，东南亚和中东在9%左右，出口美国、日韩还是很谨慎的 [7] - 2026年1-8月自主新能源乘用车海外市场销量份额24.8%，同比2025年同期提升9个百分点 [7] - 自主品牌在南半球的新能源份额超79%，在东南亚等地区达到47%，欧洲达到18.4% [7] - 低价是重要基础，技术创新促进新能源持续突破，汽车出海策略日益清晰完善，从KD组装到本地化生产、海外并购，车企海外战略效果突出 [7] - 自主品牌出口进入强化根据地打造游击区的农村包围城市的战略新阶段，以建设KD组装为起步，逐步加大本土化产业链建设，以整车企业为龙头，零部件与整车抱团出海效果显著，上汽、吉利、长城、奇瑞等取得巨大成功 [7] - 自主整车出口从买断模式基本全面转向经销模式，比亚迪、长城、奇瑞等自主整车品牌建设海外本土化的商务管控中心，全面监督当地提升销售服务网点的体系能力，自主品牌在当地市场的口碑越来越好 [7] 2026年8月俄罗斯市场自主车企份额 - 2026年8月俄罗斯汽车销量达12.4万辆，同比下降8%，1-8月俄罗斯汽车销量达到92万辆的较高水平，同比增长6% [7] - 2026年8月中国出口俄罗斯9.67万辆，自主品牌俄罗斯销量6.5万辆，当地销量是中国出口的68% [7] - 2026年1-8月中国出口俄罗斯63.8万辆，自主品牌俄罗斯销量50万辆，当地销量是中国出口的78%，总体相对平衡 [7] - 2026年中国自主品牌在俄罗斯份额达到54.2%的较高水平，销量和额效益不错 [8] - 2026年国际车企的车型大量进入，德系和日系的表现较强，韩系的优势弱化 [8] - 2026年1-8月俄罗斯市场欧美品牌回暖，主力实际是日韩进口车型爆发，日产、马自达累计增速分别达611%、585%，本田、铃木、奥迪、大众也实现200%以上大幅增长 [8] - 面对俄罗斯市场的复杂环境，自主品牌多生孩子好打架的战略意义重大，自主品牌的整车官方出口、平行出口、绕道出口、本地化建厂、合资组装等各种模式齐上阵，大量的品牌群狼作战，实现了很好的效果 [9] - 中国自主新能源车销量在俄罗斯市场总体表现不错，尤其是以增程式、插电混动等高端车型，实现替代了欧美豪华车的良好表现 [9] - 新能源车中表现比较突出的是理想、极氪、岚图等品牌，这些品牌表现相对是极强的特征，问界、比亚迪、小米等品牌也有一定的销量表现 [9] 2026年9月乘用车新车的分级测算探讨 - 近期乘用车市场的传统车推出新车型逐步放缓，新能源大幅增加新品投放，目前主力车企产品逐步进入多生孩子好竞争的局面，车企呈现剧烈的价格竞争和破圈趋势 [9] - 行业习惯用源自于德国大众的A00、A0、A、B、C、D分级模式作为基础，成为行业参照的公用分级方式 [9] - 维度1车型颗粒度层级由粗到细为车型→动力形式→配置款式，粗口径为车型，中口径为车型加动力区分动力不细分高低配，细口径为车型加动力加配置款式最细颗粒度数量最大 [10] - 维度2新车推出性质包括全新车型、换代车型垂直换代、大改款中期改款Facelift、年型车、参数升级、风格变化等 [10] - 分析中用组合为维度1车型颗粒度的中口径加维度2新车推出性质中的纯新车组合 [10] - 今年1-9月的新品共116款，其中增程车型36款较去年同期多19款，混合动力车型9款较同期多9款，狭义插混车型27款较同期少10款，纯电动车型62款较同期多5款，常规燃油车7款较同期少6款 [10] - 2026年的自主品牌新车93款的数量较去年少4款，但新能源仍是自主几乎包揽的局面 [10] - 2026年的合资车企的新品推出15款，改善主要是插混和增程的新品全面推出 [10] - 今年1-9月豪华车新品有8款，较同期多2款，基本都是新能源，这些新品值得观察 [10]

行业投资评级 - 报告对汽车行业维持强于大市评级 [4] 核心观点 - 出口保持强增长，各车企出海布局加速，比亚迪、吉利、奇瑞、长城各自口径下的出口销量同比分别增长154%、162%、51%、19%，零跑9月出口量已超2.7万台，海外市场持续贡献增量 [18] - 长城高山7、零跑A系列、理想L9 Ultra/Livis、小鹏MONA L03都在相继加速出海布局 [18] - “银十”成色依旧可期，由于今年中秋节在9月下旬，“金九银十”消费旺季中的9月有效销售时间较短，销量走弱 [18] - 2025年9月部分省份出现抢补贴行情形成较高基数，当年10月开始部分地区补贴已逐步退出，该月狭义乘用车零售销量同环比均转负，而今年以旧换新补贴持续发力，预计补贴数量呈现“前低后高”趋势 [18] 传统车企 - 比亚迪：2026年9月集团销售463,561辆，其中乘用车及皮卡海外销售179,877辆，同比+153.9% [1] - 比亚迪分品牌看，王朝/海洋、方程豹、腾势、仰望分别销售394,945辆、43,181辆、18,198辆、389辆 [1] - 比亚迪9月多款新车上市：科技旗舰海狮08正式上市，价格区间22.99-27.99万元；方程S&S GT正式上市，价格18.99万元起，定位分别为全场景个性运动轿车及猎装轿车；大汉EV全国150城218店展车大规模到店 [1] - 比亚迪9月21日泰国工厂迎来第10万辆新能源汽车正式下线 [1] - 奇瑞集团：2026年9月销售292,308辆，同比+4.2%，其中出口207,814辆，同比+51%，年内第二次单月出口突破20万，再创中国汽车单月出口纪录 [2] - 奇瑞新能源133,310辆，同比+45.6%，连续六个月突破10万辆 [2] - 奇瑞汽车分品牌销量中，奇瑞品牌销量198,681辆，同比+17.2%；星途、捷途、iCAR、智界分别销售4,905辆、57,497辆、10,858辆、5,008辆 [2] - 奇瑞爆款车型持续发力：神行者8上市12小时大定突破5,000台；全新QQ3目前仍手握10万台全球订单待交付，连续6个月销量破万；智界V9连续两个月夺得MPV市场销冠 [2] - 奇瑞海外市场1-8月在欧洲24国销售23.4万辆，同比+193%，其中新能源超11.4万辆，同比增长超3倍 [2] - 吉利汽车：2026年9月销量292,168辆，同比+7%，环比+8%，连续7个月同环比双增长，其中海外出口销量106,685辆，同比+162%，连续4个月超10万辆 [3] - 吉利分品牌看，吉利银河、领克、极氪分别销售130,479辆、18,493辆、37,216辆，其中极氪同比+104%，连续8个月同环比双增长 [3] - 吉利AI智充技术行业首个单枪峰值充电功率2.2MW；全新一代神盾金砖电池超短刀系列最高充电倍率12C，全新银河E5上市限时价9.78w起，搭载6C版本 [3] - 2027年1月起沃尔沃将成为领克在欧洲的独家经销商，全面负责当地商业及品牌运营；9月蔚来宣布已与吉利控股集团的若干子公司就换电及充电业务开展战略交易订立正式协议 [3] - 长城汽车：2026年9月销售新车114,944辆，其中9月海外销量同比+19.4%，新能源车型销量环比+3.15% [4] - 长城分品牌看，哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城炮分别销售66,558辆、6,976辆、15,178辆、11,202辆、15,020辆 [4] - 长城9月大狗HEV混动版上市，价格区间11.99-13.79万元；魏牌高山8/高山9智慧版正式上市，价格30.98万元起，另外高山7即将登陆欧洲市场，补充当地MPV市场在电动化、智能化方向的空白 [4][8] 新势力品牌 - 零跑汽车：2026年9月全球交付达105,656台，同比+59%，实现连续三个月超10万台，位居中国新能源品牌前三，全球新能源品牌前四，其中海外出口超2.7万台 [9] - 零跑2026年1-9月海外出口超15万台，已完成全年出口目标 [9] - 零跑A系列9月交付3.6w台，A05交付破1.19w，A10正式登陆中国香港、欧洲；零跑B10位居2026上半年欧洲中国品牌紧凑型纯电SUV销量第一 [9] - 鸿蒙智行：2026年9月交付37,490台，全系累计交付突破156万台 [9] - 鸿蒙智行智界RX、智界R7、享界V8正式发布，价格区间分别为25.98-38.98万元、23.98-31.98万元、预售价32.98万元起，其中享界V8定位家庭智慧旗舰MPV [9] - 小鹏汽车：2026年9月共交付新车41,256台，环比+5% [10] - 小鹏MONA L03产能持续攀升，交付超10,000台，并已在中国香港、菲律宾、澳大利亚等多个市场上市并陆续交付 [10] - 小鹏GX交付量达7,224台，上市三个月单月交付均超过7,000台，连续两个月位列30万元以上大型SUV销量前三；科技旗舰小鹏G9L上市，官方限时售价23.18万元起 [10] - 蔚来汽车：2026年9月交付新车37,408台，同比+7.7%，其中蔚来品牌交付新车21,318台，同比+55.3%；乐道品牌交付新车8,763台；firefly萤火虫品牌交付新车7,327台，同比+26.9% [11] - 蔚来前三季度共交付新车300,301台，同比+49.2% [11] - 蔚来全新ES8上市一周年累计交付超15万台，蝉联大型SUV和40万级车型市场销量第一；乐道L60和L90一年保值率分别为74.4%和78%，分别为中型SUV与新能源大型SUV保值率第一的车型；firefly萤火虫累计交付87,536台，连续16个月稳居中国高端小车市场市占率第一 [11] - 理想汽车：2026年9月交付新车31,817辆 [12] - 理想新一代理想L6交付破万，位列增程市场前三；理想i9与新一代理想MEGA上市，售价分别为36.98万元与50.98万元；全新理想L9 Ultra/Livis迪拜上市，起售价分别为31.99/35.99w阿联酋迪拉姆 [12] - 小米汽车：2026年9月交付量超过40,000台，截至9月7日累计交付量已超过800,000台 [12] - 小米澎程系列正式上市，20.99万元起，4分钟锁单破万，9月12日开启全国交付 [12] - 深蓝汽车：2026年9月全球销量30,185辆；1-9月全球销量252,213辆，同比+8.59% [13] - 深蓝S05全球销量20,232辆，同比+4.37%，环比+15.78%，上市以来月均销量破万，同时S05于斯洛文尼亚上市，全球圈粉26万+；全新S07 AI激光版上市，限时权益价14.99万元起；深蓝S09欧亚地区正式上市，定位智慧旗舰大六座SUV [13] - 岚图汽车：2026年9月交付13,025辆，1-9月累计销量同比+19% [15] - 岚图旗舰MPV梦想家9预售开始48小时小订突破30,000台，并于9月22日正式上市，售价41.99万元起 [15]