市场表现 - LME三个月期铜价格于10月23日上涨191美元或1.79% 收报每吨10,854美元 盘中触及10月9日以来最高价位10,876美元 [1] - LME期铜今年迄今累计上涨23.5% 并于10月9日触及2024年5月以来最高价位11,000美元 [4] - 除期锌下跌0.38%外 其他LME基本金属普遍收涨 其中期铝上涨1.98% 期铅上涨1.00% 期镍上涨1.32% 期锡上涨1.15% [2] 价格驱动因素 - 市场对铜需求前景持乐观预期是推动期铜走高的主要因素 [1] - 分析师观点认为中国经济表现相当强劲 多数宏观数据良好 且存在出台更多刺激政策的可能性 [4] - 供应担忧支撑铝价 LME三个月期铝收于每吨2,862.50美元 盘中触及2022年5月以来新高 [4] 行业供应动态 - South32公司位于南非的Mozal铝冶炼厂因未能达成合适的电力协议 计划于明年3月暂停运营 [4] - 该公司曾在8月警告可能无法为该冶炼厂获得负担得起的电力供应 [4]

ILZSG预计，2025年全球精炼锌供应将超过需求，预计过剩程度将达到8.5万吨；2026年精炼锌金属过 剩规模预计将达到27.1万吨。 印尼、智利和刚果民主共和国供应中断导致铜短缺的预期、美国降息的前景以及美元走软，帮助铜价在 上周升至每吨11,000美元的16个月高点。 交易商表示，铜价上涨的背后原因是全球最大消费国中国需求前景的改善。 中国海关总署数据显示，中国2025年9月未锻轧铜及铜材进口量为48.5万吨，较上月出现回升，为今年 以来单月最高，同比微增1%。1-9月累计进口量为401.9万吨，同比减少1.7%。 其他方面的焦点是LME注册仓库中的锌库存降至37,475吨，自7月中以来下降了70%，处于2023年3月以 来的最低水平。LME三个月期锌上涨19.5美元，或0.65%，收报每吨3,021美元。 不过，国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2026年全球精炼锌和精炼锌市场将面临大幅供应过剩。 10月13日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，因贸易担忧有所缓解，而且中国铜进口情况 提振了市场信心，同时美国市场开盘后铜价上涨势头也有所增强。 伦敦时间10月13日17:00(北京时间10月14 ...