报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日黑色板块维持震荡偏强走势，钢材波动率降低，短期钢价缺乏驱动，现货成交偏弱，市场观望情绪增多；上周五大材小幅增产，本周铁水可能复产；下游需求季节性回升，但库存仍加速累积，开工和资金情况弱于往年；热卷出口接单尚可，供需有所改善但库存仍高；海外地缘摩擦增大，若加剧可能带动钢材原料成本抬升；短期钢价维持震荡行情，下方有支撑；需关注铁水生产、下游需求及海外地缘政治摩擦情况 [5] 各目录总结 市场信息 - 上海中天螺纹 3220 元，北京敬业 3170 元涨 10，上海鞍钢热卷 3290 元涨 10，天津河钢热卷 3220 元 [4] 市场研判 交易策略 - 单边跟随海外情绪维持震荡走势 [6] - 套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [6] - 期权建议观望 [7] 重要资讯 - 2026 年 1 - 2 月中国生铁产量 13770 万吨同比降 2.7%，粗钢产量 16034 万吨同比降 3.6%，钢材产量 22119 万吨同比降 1.1% [8] - 2026 年 3 月 12 日英国对原产中国的镀锡板作出反倾销肯定性终裁，首钢倾销幅度 27.85%、反倾销税 27.85%，其他出口商倾销幅度 49.98%、反倾销税 49.98%，建议征收 5 年反倾销税 [8][9] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷价格，各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关图表及对应时间序列数据 [19][14][37]