报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日黑色板块维持震荡偏弱走势，铁矿石领涨，钢材现货成交整体一般偏弱且环比转弱，投机情绪较弱 [5] - 本周五大材增产，螺纹减产、热卷增产，钢材总库存去库速度放缓，社库去化加快，表观需求小幅下滑，螺纹表现好于热卷，预计铁水产量继续下滑挤压原料 [5] - 受煤炭供应增加煤矿累库影响，煤焦加速下跌、钢矿上涨，盘面提前反应焦炭四轮提降，焦煤下方空间有限 [5] - 铁矿pb粉结构性短缺，钢材成本有支撑，近期基建需求增长，钢材表需持续改善，短期钢价随基本面震荡，整体区间震荡，破局需更多因素 [5] - 单边维持区间震荡走势，套利建议做多卷螺差继续持有，期权建议观望 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 现货方面，上海中天螺纹3210元（-10），北京敬业3220元（-），上海鞍钢热卷3290元（-），天津河钢热卷3230元（-10） [4] 市场研判 - 交易策略：今日黑色板块震荡偏弱，铁矿石领涨，钢材成交弱且环比转弱，投机情绪弱；本周五大材增产，螺纹减产、热卷增产，库存去库放缓、社库去化加快，表需下滑，螺纹好于热卷，预计铁水产量降挤压原料；煤焦加速下跌、钢矿上涨，盘面提前反应焦炭四轮提降，焦煤下方空间有限；铁矿pb粉短缺，钢材成本有支撑，基建需求增长，表需改善，短期钢价震荡，整体区间震荡，破局需更多因素；单边维持区间震荡，套利做多卷螺差持有，期权观望 [5][6][7][8] - 重要资讯：本周五大品种钢材产量+5.80万吨，厂库环比-10.20万吨，社库-22.09万吨，总库存-32.29万吨；2025年12月空冰洗排产合计3018万台，较去年同期降14.1%，其中空调排产1411万台降22.3%，冰箱排产813万台降8.2%，洗衣机排产794万台降1.9% [9][10] 相关附图 - 展示螺纹钢和热轧板卷不同合约的基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [11][14][16][20][22][24][26][28][30][32][35][39][45][47][49]