钢铁股市场表现 - 重庆钢铁股份(01053)股价下跌4.72%，报1.21港元 [1] - 鞍钢股份(00347)股价下跌4.06%，报1.89港元 [1] - 马鞍山钢铁股份(00323)股价下跌3.64%，报2.38港元 [1] 行业供给端分析 - 今年限产政策执行效果不佳 [1] - 期待钢厂反内卷政策能尽快切实转化为行动上的压产，以加快行业盈利回归速度 [1] - 即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现 [1] - 若供给政策落地，行业供给的收缩速度将更快，行业上行的进展将更快展开 [1] 行业需求与基本面展望 - 需求有望逐步触底 [1] - 预期钢铁行业基本面有望逐步修复 [1] 板块估值与盈利前景 - 自去年三季度以来板块估值大幅修复 [1] - 目前绝对估值位置已从绝对低估修复至中等偏低的位置，估值上泡沫不多 [1] - 当前估值没有计入盈利进一步回归的预期，依然具备绝对收益的空间 [1]

行业政策与规范 - 2025年2月8日工信部修订《钢铁行业规范条件（2025年版）》，对钢铁企业实施两级评价，政策目标为"给侧更好适应需求变化"，钢铁板块盈利有望修复至历史均值水平，PB估值也将随之修复 [1] 行业生产数据 - 6月上旬重点企业粗钢旬度日均产量环比增长3 25%至215 90万吨 [1] - 全国高炉产能利用率小幅上升0 04个百分点至90 83% [1] - 螺纹钢周产量环比增长2 67%至217 84万吨 [1] 价格与估值分析 - 热轧与螺纹钢价差处于同期低位（150元/吨） [1] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）为32 03%，当前比值为0 50，较2017年8月峰值0 82仍有修复空间 [1] 钢铁ETF与指数 - 钢铁ETF跟踪中证钢铁指数，该指数由中证指数有限公司编制，覆盖A股市场中涉及钢铁生产、加工及销售业务的上市公司证券 [1] - 中证钢铁指数全面覆盖从上游铁矿石开采到下游钢铁制品制造的全产业链环节，能够有效反映钢铁行业上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股具有较强的行业代表性和产业链完整性，为投资者提供了把握钢铁行业投资机会的重要工具 [1]