钾肥行业市场概况 - 钾肥市场供需格局持续偏紧，价格中枢稳步上移[1] - 截至11月10日，氯化钾国内市场均价3237元/吨，较年初上涨28.66%，同比上涨34.37%[1] - 11月7日，氯化钾行业毛利润为1164元/吨，同比每吨增加约400元[1] - 2025-2027年，全球钾肥需求有望以3.2%的复合增速稳定增长[1] - 2026年底之前全球钾肥新增产能有限，开采难度增加及成本提升，预计高景气中期有望持续[1] - 当前处于用肥淡季，随着秋季用肥需求启动及印度市场需求提振，短期价格有望维持高景气[1] - 2025年以来钾肥景气度持续上行，新增产能有限叠加国内库存低位，高景气度或有较长持续性[2] 主要钾肥公司分析 - 米高集团是中国大型钾肥公司之一，按2023年钾肥销量计算在中国钾肥公司中排名第四，是前五名中唯一民企[3] - 中化化肥2025年前三季度净利润同比增长6%，营业收入约193.73亿元，净利润约13.64亿元[3] - 中化化肥与约旦阿拉伯钾肥公司续签2026-2028年合作备忘录，继续独家代理APC在中国的钾肥销售[3] - 中国心连心化肥2025年前三季度收入179.6亿元，同比增长3.1%，调整后归母净利润8.4亿元，同比下降12.8%[4] - 心连心化肥业绩下滑主因尿素价格下降及三大基地系统性检修，产品减产约26.9万吨，影响利润约2.3亿元[4] - 心连心化肥九江基地二期投运使综合生产成本降低10%，新乡基地项目完成后预计尿素生产成本再降12%[4] - 中海石油化学是国内化肥和甲醇行业龙头企业，总设计产能为184万吨尿素、100万吨磷复肥、140万吨甲醇及27万吨丙烯腈系列产品[5] - 公司通过持股79.98%子公司湖北大峪口化工及参股公司贵州锦麟布局磷矿资源，向上游进行产业链延伸[5]