宏观层面 - 美国数据未动摇9月降息预期，交易员倾向于下月降息25个基点，10月再降25个基点 [1] - 关税可能在未来数月刺激通胀，改变今年剩余降息进程 [1] - 宏观降息预期对铝价形成支撑 [1] 行业基本面 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9179万吨/年 [1] - 氧化铝周度开工率上调0.63个百分点至83.20%，因部分企业检修结束和利润驱动提产 [1] - 国内铝下游加工龙头企业开工率微升0.1个百分点至58.7% [1] - 铝线缆开工率持稳于61.8%，电网订单支撑需求 [1] - 7月全国铝杆总产量36.05万吨，较6月降2.96万吨，开工率仅53.2%，环比降6.89%，同比降6.7% [1] 库存与供需 - 8月14日国内主流消费地电解铝锭库存58.8万吨，较周一涨0.1万吨，较上周四涨2.4万吨 [1] - 铝杆厂内库存堆积导致减产检修，8-9月终端提货预期增加 [1] - 8月铝杆供需格局预期改善 [1] 价格走势 - 铝价呈区间运行态势 [1] - 7月下旬以来铝价回落 [1] - 基本面矿端消息提振短期铝价，预计近期高位运行 [1] - 预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪和矿端消息 [1]