银行营收与利润增长

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中信银行(601998):核心营收增长稳健,均衡发展底色不变
华创证券· 2025-04-30 17:02
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 中信银行战略及业务发展更趋均衡,经营规划成效显著,一季度因贷款重定价业绩阶段性承压,资产质量保持稳定,在中信集团金融全牌照赋能下,各项业务仍有向上发展空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2025年一季报显示,营业收入517.7亿元,同比-3.72%;营业利润228.05亿元,同比增长4.22%;归母净利润195.09亿元,同比增长1.66%;不良率环比持平于1.16%,拨备覆盖率环比下降2.3pct至207.1% [2] - 预计25 - 27年营收增速分别为0.6%、4.1%、5.7%(前值为3.6%、4.1%、5.4%);归母净利润增速分别为1.5%、3.0%、5.0%(前值为3.4%、4.6%、6.2%) [6] 营收与业绩 - 核心营收维持正增,1Q25单季营收同比增长 - 3.72%,增速较2024年下降7.3pct,净利息收入和净手续费收入仍实现同比正增,增速分别为2.1%、0.7%,其他非息收入同比 - 26.6% [6] - 净利润增速保持稳健,1Q25归母净利润同比 + 1.66%,增速较24年末下降0.67pct,降幅低于营收端,因有效压降业务及管理费用(同比下降3.3%),拨备适当少提反哺利润 [6] 信贷与存款 - 对公贷款投放较好支撑信贷规模提速,1Q25生息资产/贷款同比增长8.2%/5.1%,增速分别环比 + 3.5pct/+1.0pct,对公贷款投放较好,一般公司贷款/零售贷款/票据贴现分别同比增长10.6%、1.6%、 - 16.4% [6] - 存款增势较好,1Q25计息负债/存款同比增长8.7%/11.3%,增速环比分别 + 4.4pct/+4.2pct,预计个人存款延续较好增势,对公贷款增长带动对公低成本结算性存款增长 [6] 净息差 - 测算单季净息差降幅走扩,单季年化净息差环比下降10bp至1.61%,降幅走扩,主要是资产端收益率下行较多 [6] - 资产端收益率下行,1Q25单季生息资产收益率环比下降25bp至3.31%;负债端成本率下降,1Q25单季计息负债成本率环比下降15bp至1.74%,降幅扩大 [6] 资产质量 - 资产质量总体保持稳定,1Q25不良率环比持平于1.16%,单季不良净生成率环比上升6bp至1.01%,关注率环比 + 4bp至1.68% [6] - 对公端有所改善,对公贷款(含贴现)不良贷款率与关注贷款率均较上年末下降,零售贷款资产质量有所承压,按揭贷款不良率环比下降0.1pct至0.39% [6] 投资建议 - 给予公司2025E目标PB 0.62X,对应目标价8.23元,按照当前AH溢价比例1.3,H股合理价值6.78港币/股,当前股价对应2025E股息率仍有5% [6]
苏农银行:2025年第一季度净利润4.4亿元,同比增长6.19%
快讯· 2025-04-29 21:27
财务表现 - 2025年第一季度营收为11.32亿元,同比增长3.29% [1] - 2025年第一季度净利润为4.4亿元,同比增长6.19% [1]
杭州银行:25Q1业绩点评:核心营收靓丽-20250429
浙商证券· 2025-04-29 09:15
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价 20.16 元/股,对应 2025 年 PB 1.00 倍,现价空间 37% [6][7] 报告的核心观点 - 25Q1 核心营收同比增速环比提升 6.7pc 至 9.3%,得益于规模高增、中收回暖;展望 2025 年,营收有望保持正增,利润增速有望维持稳定 [1][2] - 测算 25Q1 单季息差环比下降 3bp 至 1.32%,主要源于资产端收益率降幅大于负债端成本改善幅度;2025 年资产收益率仍有下行压力,但付息率改善有望支撑息差降幅较 2024 年收窄 [3] - 25Q1 不良率、关注率、逾期率环比分别持平、-1bp、+14bp 至 0.76%、0.54%、0.69%,逾期率波动受零售资产质量行业性承压扰动,各项资产质量指标在上市银行中仍优异 [4] - 25Q1 末核心一级资本充足率环比提升 16bp 至 9.01%,得益于资本内生强劲,转债持续转股 [5] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润同比增长 15.02%/11.35%/10.73%,对应 BPS 20.16/22.77/25.66 元 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 25Q1 营收同比+2.2%,增速较 24A 放缓 7.4pc;利润同比+17.3%,增速较 24A 放缓 0.8pc;25Q1 末不良率环比持平于 0.76%,拨备覆盖率环比-11pc 至 530% [1] 核心营收 - 25Q1 核心营收同比增速环比提升 6.7pc 至 9.3%,利息净收入、中收、其他非息同比分别+6.8%、+22.2%、-18.0%,分别较 24A 提升 2.5pc、提升 30.2pc、下降 53.4pc [2] 息差情况 - 25Q1 单季息差环比下降 3bp 至 1.32%,资产收益率环比下降 25bp 至 3.17%,负债成本率环比下降 16bp 至 1.85%;2025 年资产收益率有下行压力,付息率改善有望使息差降幅收窄 [3] 资产质量 - 25Q1 不良率、关注率、逾期率环比分别持平、-1bp、+14bp 至 0.76%、0.54%、0.69%,逾期率波动受零售资产质量行业性承压扰动 [4] 资本情况 - 25Q1 末核心一级资本充足率环比提升 16bp 至 9.01%,截至 25Q1 末杭银转债累计转股金额 43.6 亿元,占全部转债的 29.1%,25Q1 单季转股金额 30 亿元,占全部转债的 19.9% [5] 盈利预测与估值 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润同比增长 15.02%/11.35%/10.73%,对应 BPS 20.16/22.77/25.66 元;现价对应 2025 - 2027 年 PB 0.73/0.65/0.57 倍 [6]
北京银行:2024年净利润258.31亿元,同比增长0.81%
快讯· 2025-04-14 20:51
文章核心观点 - 北京银行公布2024年营收、净利润情况及末期现金股利派发方案 [1] 分组1:营收情况 - 2024年营业收入699.17亿元,同比增长4.81% [1] 分组2:净利润情况 - 2024年归属于母公司股东的净利润258.31亿元,同比增长0.81% [1] 分组3:股利派发情况 - 向全体普通股股东派发2024年度末期现金股利42.29亿元,每10股派发现金股利3.2元 [1]