行业投资评级 - 维持锂电池行业“强于大市”投资评级 [1][7] 核心观点 - 2026年2月锂电池板块指数上涨6.21%，显著强于同期上涨0.09%的沪深300指数，跑赢6.12个百分点 [4][11] - 行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展 [7] - 中长期看，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，但个股业绩和走势将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [7] 行情回顾 - **板块走势**：2026年2月，锂电池指数上涨6.21%，新能源汽车指数上涨4.41% [4][11]；板块内上涨个股80只，下跌23只，个股涨跌中位数为上涨4.25% [11]；涨幅前五个股为远东股份(24.19%)、厦门钨业(24.05%)、诺德股份(22.13%)、恩捷股份(21.46%)和盛新锂能(19.86%) [11] - **豫股标的走势**：锂电池产业链中豫股相关标的包括多氟多、天力锂能和易成新能 [14]；2026年2月，多氟多上涨5.84%，天力锂能上涨0.33%，易成新能上涨9.84% [14][15] 新能源汽车销量 - **我国整体销量**：2026年2月，我国新能源汽车销售76.50万辆，同比下降14.24%，环比回落19.05%，月度销量占比为42.38% [7][17]；销量回落主要系购置税政策调整及春节假期消费意愿不足 [7]；2026年1-2月合计销售171.0万辆，同比下降6.86%，合计占比41.19% [17] - **纯电动销量**：2026年2月，我国纯电动新能源汽车销售48.40万辆，同比下降11.03%，占比63.27% [21]；2026年1-2月纯电动合计销售108.10万辆，同比下降3.31%，占比63.22% [23] - **比亚迪销量**：2026年2月，比亚迪新能源汽车销售19.02万辆，同比下降41.09%，环比回落9.46% [27]；其中海外销售新能源乘用车100600辆 [27]；2026年1-2月合计销售40.02万辆，同比下降35.80% [27] - **全球销量**：2025年全球新能源汽车合计销售2054.25万辆，同比增长19.15% [33]；2026年1月，全球新能源汽车销量118.29万辆，同比下降5.99% [33] - **未来展望**：结合政策支持与行业竞争力，预计2026年行业景气度持续向上，但销售增速将回落，月度销售将呈前低后高态势，其中出口与新能源重卡将保持高增长，储能锂电池需求增速将显著高于动力电池 [20] 动力电池产销与装机 - **产量与出口**：2026年2月，我国动力和储能电池产量141.60GWh，同比增长41.3%，环比回落15.71% [35][37]；2026年2月合计出口23.90GWh，同比增长13.2%，占当月销量的20.6% [38]；2026年1-2月合计产量309.70GWh，同比增长48.80% [37] - **装机量**：2026年2月，我国新能源汽车动力电池装机量26.30GWh，同比下降24.64%，环比回落37.38% [7][41]；2026年1-2月合计装机68.30GWh，同比下降7.33% [41] - **装机结构**：2026年2月，乘用车装机占比59.20% [42]；三元材料装机5.7GWh，装机占比21.67% [7][42] - **竞争格局**：2026年2月，宁德时代以12.90GWh装机量稳居行业第一，比亚迪和中创新航分别位居第二和第三 [7][46] 产业链价格走势 - **锂盐价格**：截至2026年3月13日，电池级碳酸锂价格为15.80万元/吨，较2月初上涨5.33%；氢氧化锂价格为15.33万元/吨，较2月初回落3.77%，预计二者价格短期震荡为主 [7][47][50] - **钴系材料价格**：截至2026年3月13日，电解钴价格43.10万元/吨，较2月初回落1.93%；钴酸锂价格40.10万元/吨，较2月回落0.74% [7][52]；硫酸钴与三元前驱体价格较2月初持平 [53] - **正极材料价格**：截至2026年3月13日，三元523正极材料价格18.14万元/吨，较2月初持平；磷酸铁锂价格5.62万元/吨，较2月初上涨0.72% [7][55] - **电解液及原料价格**：截至2026年3月13日，六氟磷酸锂价格为11.0万元/吨，较2月初回落20.29% [7][59]；电解液价格为3.17万元/吨，较2月初回落9.43% [7][60]；碳酸二甲酯(DMC)价格为4800元/吨，较2月初上涨26.32% [60] 行业与公司要闻 - **行业动态**：政策端，2026年汽车以旧换新补贴政策落地，报废更新购买新能源乘用车最高补贴2万元，置换更新最高1.5万元 [19][22]；技术端，比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，计划2026年底前建设2万座闪充站 [64]；国轩高科2GWh全固态电池量产线设计工作基本完成 [64]；合作端，宁德时代与宝马深化战略合作，供应46系大圆柱电芯 [64]；宁德时代与力拓集团签署合作备忘录 [65]；出口端，美国国际贸易委员会（USITC）认定从中国进口的活性阳极材料未实质性阻碍美国产业建立，不会加征双反税 [65] - **公司业绩**：多家公司发布2025年度业绩，璞泰来归母净利润23.6亿元，同比增加98.14% [67]；天赐材料归母净利润13.6亿元，同比增加181.43% [67]；宁德时代归母净利润722.0亿元，同比增加42.28% [67]；孚能科技2025年归母净利润为-7.7亿元 [67] - **豫股动态**：河南省持续推进充电基础设施建设，2025年新建公共充电桩（枪）2.9万个 [72]；全面启动新能源重卡充换电网络建设 [73]；宁德时代洛阳基地一期已投产，二期项目已于2025年9月投产，全面达产后年产能将增加30GWh [72]