碳酸锂龙头2025年半年报预告分析 - 赣锋锂业预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损3亿元至5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元，亏损同比收窄 [1] - 天齐锂业预计上半年归属于上市公司股东的净利润为0万元至1.55亿元，上年同期为亏损50.06亿元，同比扭亏为盈 [1] 天齐锂业业绩改善原因 - 公司通过控股子公司TLEA控制文菲尔德和泰利森，间接持有26.01%股份，泰利森运营的格林布什锂辉石矿占2023年全球在产硬岩锂矿总产量的30% [2] - 2024年1月起锂精矿定价机制更新为参考前一月度平均报价，使采购价格逐步贴近同期市场价格，时间周期错配影响大幅减弱 [3][4] - 预计联营公司SQM上半年业绩同比增长，带动投资收益上升 [5] 赣锋锂业业绩表现 - 扣非后净利润为亏损5.00亿元至9.50亿元，上年同期为亏损1.60亿元，扣非亏损扩大 [6] - 产生较大非经常性收益，主要来自处置储能电站项目和其他公司股权的投资收益 [6] - 持有的Pilbara Minerals Limited金融资产价格持续下降造成公允价值变动损失，但通过领式期权策略对冲部分损失 [7] 行业经营环境 - 锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌对行业整体经营业绩造成冲击 [7] - 公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备 [7]