报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌主力期价止跌企稳，宏观上欧美PMI数据改善经济韧性足，鲍威尔讲话偏鸽使美联储9月降息预期升温，改善市场风险偏好；基本面上LME库存回落但月间结构未持续走强，注销仓单占比下滑，流动性风险有反复，支撑外强内弱格局，矿冶生产稳定且传导顺畅，高供应压力不减压制锌价，但LME去库及国内下游逢低点价增多提供支撑；技术上期价前低附近获得支撑，短期宏观情绪获提振，预计锌价震荡偏强修复 [3][4][10][11] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE锌8月15日价格22505元/吨，8月22日22275元/吨，跌230元/吨；LME锌8月15日2796.5美元/吨，8月22日2805.5美元/吨，涨9美元/吨；沪伦比值8月15日8.05，8月22日7.94，降0.11；上期所库存8月15日76803吨，8月22日77838吨，增1035吨；LME库存8月15日76325吨，8月22日68075吨，降8250吨；社会库存8月15日11.69万吨，8月22日10.37万吨，降1.32万吨；现货升水8月15日 -50元/吨，8月22日 -40元/吨，升10元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪锌主力ZN2510合约期价跌势放缓后半周企稳修复，收至22275元/吨，周度跌幅1.02%，周五夜间收涨；伦锌上半周窄幅震荡，周五降息预期回升收涨至2805.5美元/吨，周度涨幅0.32%；现货市场前半周下游逢低点价多，后半周采买减少，贸易商报价持稳，升水延续弱势 [6][7] 行业要闻 - 截止8月22日，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3900元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比涨2.2美元/干吨至92.5美元/干吨；7月进口锌精矿50.14万吨，环比增51.97%，同比增33.58%，1 - 7月累计303.54万吨，累计同比增45.2%；7月精炼锌进口量1.79万吨，环比降50.35%，同比降2.97%，1 - 7月累计20.99万吨，累计同比降12.72%；7月镀锌板出口119.75万吨，环比增5.86%，同比增13%；7月压铸锌合金出口241.35吨，环比减61.21% [12][13] 相关图表 - 包含沪锌伦锌价格走势、内外盘比价、现货升贴水、LME升贴水、上期所库存、LME库存、社会库存、保税区库存、国内外锌矿加工费情况、锌矿进口盈亏、国内精炼锌产量情况、冶炼厂利润情况、精炼锌净进口情况、下游初端企业开工率等图表 [15][16][17]