业绩表现 - 公司2025年上半年预计实现利润9000万元至1.13亿元，同比增长55.2%至94.8% [2] - 预计营收12亿元至12.4亿元，单店效益与成本管控驱动利润提升 [1][2] - 2024年全年毛利率同比提升4.4个百分点至56.8%，原材料成本下行推动盈利空间扩大 [2] 战略转型 - 持续推进"门店质量改革"，优化门店结构，提升单店销售效率 [1] - 聚焦一二线核心商圈及低线城市高潜力区域，单店效率显著提升 [2] - 战略从规模扩张转向经营质量，2022-2024年门店数量变动分别为+23%、+11%、-21%，同期单店营收变动分别为-34%、+5%、+12% [5] 品牌与渠道 - 品牌焕新以"滋味黄""卤味棕""黑鸭黑"为核心色，IP形象"小周周"强化年轻化定位 [4] - 拓展商超、便利店、新零售及零食折扣等多元化渠道，打造"餐饮+零售"双渠道组合 [4] - 2024年底提升流通渠道战略级别，进入Costco、山姆、胖东来、永辉等渠道 [5] 市场与估值 - 国际投行里昂上调评级至"高确信跑赢大市"，目标价从1.7港元升至2.3港元，对应2026年预测PE20倍 [3] - 中金公司维持"跑赢行业"评级，目标价上调20%至3港元 [3] - 2025年7月股价一度冲高至2.82港元/股，创2023年9月以来新高 [3] 未来展望 - 里昂预计2026年收入增长6.2%，净利润上调17%，2024-2027年净利润CAGR达42% [6] - 计划探索复合调味品等新品类，拓展新兴渠道及海外市场 [6] - 单店销售仍有提升空间，原材料成本稳定及费用率优化将持续增强盈利能力 [6]

智通财经APP了解到，周黑鸭近日发布业绩盈利预告，预计于2025年上半年实现利润0.9亿元至1.13亿元（不包括分占联营公司盈利与亏损及相关所得税影 响），同比增长55.2%-94.8%。而营收保持韧性，期间实现营收（不包括未完成统计的分占联营公司盈利与亏损及相关所得税影响）在12亿元至12.4亿元。 对于此次业绩增长，该公司披露，一方面得益于平均单店销售效率提升；另一方面，原材料成本下行推动毛利率改善，叠加精益化管理对销售费用率的有效 优化，多重积极因素共同作用，促使公司整体盈利能力显著增强。从同行表现看，煌上煌及绝味虽未出预告，但以第一季度表现看，如绝味股东净利润下滑 27.3%，预计上半年并不乐观。 而在行业脱颖而出的背后，是周黑鸭在坚持长期主义下下，通过产品创新、门店改革以及出海等多维度举措不断换发业务生命力，从规模增长到质量增长这 条路径上，该公司已成为行业发展借鉴的典型模版。 全方位改革提质提效，引领行业盈利大增 智通财经APP了解到，周黑鸭持续推进"门店质量改革"，持续优化门店结构，在去年上半年就实现了利润的逆势增长，一方面毛利率了提升了6个百分点至 58.3%，另一方面期间费用率优化，推动股东 ...

展望未来，周黑鸭有望凭借上半年积累的良好发展态势，继续深化战略布局。一方面，随着 "门店质量 改革"的持续推进，单店销售仍有较大提升空间，有望进一步推动利润增长。另一方面，原材料成本的 稳定控制以及费用率的持续优化，将为公司盈利能力的持续提升保驾护航。此外，周黑鸭在复合调味品 等新品类的积极探索，以及在新兴渠道、海外市场的稳步拓展，将为公司开辟全新的增长曲线，持续释 放长期价值，为消费赛道注入强心剂。 同时，原材料成本的下行趋势，直接推动了毛利率的上升，增强了集团的盈利空间。此外，通过精益管 理，集团成功优化了销售费用率，进一步提升了整体的盈利能力。 在消费市场逐渐回归理性、竞争愈发激烈的大环境下，周黑鸭通过精准的战略布局，实现了从注重规模 扩张到聚焦经营质量的转变，成功在行业普遍面临增长压力时，走出了一条以质取胜的差异化发展道 路，通过精细化运营，实现可持续的盈利增长。 7月18日，周黑鸭(01458)发布2025年上半年盈利预告，在休闲食品消费承压的背景下交出一份超预期答 卷，展现出强劲的盈利能力和发展韧性。 预告显示，周黑鸭预计于2025年上半年实现利润约9000万元至1.13亿元（不包括分占联营公司盈 ...