基金市场表现 - 2025年基金市场表现强劲，医药、消费、新能源等基金均有不俗表现，其中医药赛道年初至今涨幅超50% [1] - ETF总规模持续扩容，截至6月9日达到4.16万亿元，年内新增近4400亿元，份额增加844亿份至2.74万亿份 [1] - 中国市场成为全球ETF市场增长最快的区域之一，反映投资者对被动投资工具的认可度提升 [1] ETF规模增长 - 年内有15只ETF规模新增超百亿元，去年同期仅8只，其中4只为沪深300相关基金 [2] - 创新药企业业绩兑现推动资金加速布局，相关主题基金净值增长率普遍上升 [2] - 规模增长超百亿的ETF中，黄金ETF（518880.SH）以313.29亿元居首，沪深300ETF华夏（510330.SH）以293.24亿元次之 [3] 行业分布 - 宽基指数ETF受“国家队”资金青睐，中央汇金等机构持仓总市值达4.8万亿元，覆盖45个行业、357家上市公司 [4] - 华夏上证50ETF（510050）前十大持有人中，中央汇金及其子公司合计持有超7成份额 [4][5] - 黄金ETF表现突出，4只黄金基金流入超百亿，近一年收益率超40%，仅次于港股创新药行业 [5][6] 黄金ETF驱动因素 - 美联储降息周期开启，高盛预测2025年将降息3次，实际利率下行提升黄金吸引力 [6] - 全球央行购金潮延续，2025年一季度购金量达290吨，同比激增40% [6] - 地缘政治风险升级，黄金作为避险资产需求激增 [6] 债券ETF表现 - 债券类ETF从3月开始发力，海富通中证短融ETF（511360）规模半年内增加近200亿元 [7] - 国内利率跌破“1”时代，叠加“资产荒”背景，投资者通过债券ETF布局久期策略 [7] 资金偏好 - 资金偏好防御类资产，包括宽基、黄金、债券等，反映对低波动资产的需求 [10] - 短期看，全球贸易摩擦和地缘政治风险推升避险需求，中长期稳健收益需求客观存在 [10]

市场表现 - 中证A500指数下跌0 35% 成分股涨跌互现 金风科技领涨7 63% 南山铝业上涨6 63% 珀莱雅上涨6 23% 芒果超媒领跌 [1] - A500指数ETF(159351)下修调整 盘中换手4 18% 成交5 98亿元 [1] 规模与份额 - A500指数ETF近半年规模增长110 01亿元 近3月份额增长8 01亿份 均实现显著增长 [1] 估值水平 - 中证A500指数最新市盈率(PE-TTM)仅14 17倍 处于近1年17 88%的分位 即估值低于近1年82 12%以上的时间 处于历史低位 [1] 权重股构成 - 中证A500指数前十大权重股合计占比20 89% 包括贵州茅台 宁德时代 中国平安 招商银行 美的集团 长江电力 比亚迪 兴业银行 紫金矿业 东方财富 [1] 政策动态 - 上周重磅经济会议强调加紧实施更加积极有为的宏观政策 用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] 后市展望 - 中泰政策策略建议维持"高低切换"思路 二季度仍处于筹码消化期 高估值高杠杆的中小市值个股估值需时间消化 [2] - 配置建议关注防御类资产及中美关系缓和下的科技主线 [2] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过中证A500ETF联接基金(022454)布局A股500强 [3]