报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端部分装置检修开工下降、聚酯负荷下行、库存累积、基差持稳、加工费改善，PX国内重启、海外负荷持稳、PXN走扩，后续TA累库、加工费与PXN压缩，下游现金流改善，估值合理，可关注阶段性正套与多配机会[2] - MEG近端国内油制持稳、煤制重启，开工提升，到港偏稳，基差走强，煤制效益收缩，EG估值压缩后供应端减量增加，短期累库、远月去库确定性提升，投产周期内弹性有限，可关注短期卖看跌机会[2] - 涤纶短纤近端装置检修开工下行、产销偏弱、库存累积、加工费持稳，需求端涤纱开工下行、原料与成品库存持稳、效益维持，后续下游季节性走弱、自身进入降负阶段，库存压力不大，中低估值弱驱动，矛盾有限，关注仓单情况[2] - 天然橡胶策略为观望[5] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 2月9 - 13日，原油价格从69.0变为67.8，石脑油日本价格从598变为594，PX CFR台湾从900变为900，PTA内盘现货从5115变为5130，POY 150D/48F维持7025，石脑油裂解价差从91.82变为97.39，PX加工差从302.0变为306.0，PTA加工差从377变为403，聚酯毛利从264变为287，PTA平衡负荷从71.3降至69.5，PTA负荷维持74.8，仓单 + 有效预报从106572变为113652，TA基差从 -60变为 -60，产销从0.15变为0.10[2] - PTA现货成交日均成交基差2605（ -63），逸盛新材料360万吨重启[2] MEG - 2月9 - 13日，东北亚乙烯价格维持705，MEG外盘价格从441变为437，MEG内盘价格从3635变为3588，MEG华东价格从3635变为3588，MEG远月价格从3712变为3668，MEG煤制利润从 -435变为 -482，MEG内盘现金流（乙烯）从 -701变为 -790，MEG总负荷维持77.0，煤制MEG负荷维持79.9，MEG港口库存维持84.4，非煤制负荷维持76[2] - MEG现货成交基差对05（ -116）附近，山西沃能30万吨重启[2] 涤纶短纤 - 2月9 - 13日，1.4D棉型维持6595，低熔点短纤维持7895，原生中空维持7290，仿大化纤维持5300，纯涤纱维持12100，涤棉纱维持16800，原生短纤负荷维持68，再生棉型负荷维持0，涤纱开机从47降至8，短纤利润从45变为68，纯涤纱利润维持205，棉花 - 涤短从9055变为9195，粘胶 - 涤短维持6065[2] - 现货价格6625附近，市场基差对03 - 0附近，装置检修情况未提及[2] 天然橡胶 - 2月9 - 13日，美金泰标从1940变为1955，美金泰混从1945变为1965，人民币混合胶从15170变为15330，上海全乳从15745变为15815，上海3L从16550变为16550，泰国胶水从60.0变为62.3，泰国杯胶从54.1变为55.0，云南胶水维持14200，海南胶水维持15700，顺丁橡胶从12650变为12600，RU主力从16245变为16315，NR主力从13150变为13180[5] - 2月9 - 13日，混合 - RU主力从 -1075变为 -985，美金泰标 - NR主力从277变为319，RU05 - RU09维持10，RU主力 - NR主力从3095变为3135，胶水 - 杯胶从5.9变为7.3，全乳 - 混合从575变为485，3L - 混合从1220变为1220，混合 - 顺丁从2520变为2730，泰标加工利润维持15，混合内外价差从 -161变为 -122，上期所RU仓单从112570变为112570[5] 苯乙烯 - 2月9 - 13日，乙烯（CFR东北亚）维持690，纯苯（CFR中国）从764变为759，纯苯（华东）从6035变为6005，加氢苯（山东）维持6230，苯乙烯（CFR中国）从953变为948，苯乙烯（江苏）从7650变为7520，苯乙烯（华南）从7845变为7725，EPS（华东普通料）维持8650[10] - 2月9 - 13日，PS（华东透苯）维持7800，ABS（0215A）维持9200，亚洲价差纯苯 - 石脑油从164变为161，苯乙烯国产利润从417变为 -1066，EPS国产利润维持365，PS国产利润从 -259变为1156，ABS国产利润维持 -926[10]