财务表现与债务管理 - 2025年上半年营业收入587.5亿元 同比增长25.4% 其中地产开发业务收入454.8亿元 同比增长34.7% 运营业务收入70.1亿元 同比增长2.5% 服务业务收入62.6亿元 同比微增 [3] - 公司拥有人应占溢利32.2亿元 剔除公允价值变动影响后的核心溢利为13.8亿元 运营及服务业务成为核心溢利主要贡献来源 [3] - 综合借贷总额1698亿元 较上年末下降65.3亿元 在手现金446.7亿元 净负债率51.2% 平均融资成本3.58% 平均合同借贷年期10.95年 [5] - 年内已兑付国内信用债101亿元及中债增信债券35亿元 无剩余到期信用债 海外银团贷款95亿港元已提前偿付11亿港元 将分期偿付剩余部分 [2][5] - 2025年预计压降有息负债超300亿元 未来每年净减少不超过100亿元 有息负债余额将逐步稳定在约1000亿元规模 [5][6] 业务运营与土地策略 - 上半年合同销售额350.1亿元 销售建筑面积261.4万平方米 并表回款率超100% [3] - 新增土地储备建筑面积24.9万平方米 权益面积18.4万平方米 期末总土储2840万平方米 权益面积2113万平方米 [3] - 未售货值超2000亿元 其中一二线城市占比70% 公司将严守投资纪律 在财务安全前提下择机获取新土地 [3][4] - 坚持聚焦高能级城市 提升投资精准度 保持弹性供货节奏 [4] 战略规划与发展方向 - 偿债高峰过后2026年及后续年度债务偿还压力大幅下降 [2][5] - 债务结构优化策略包括压降债务规模 不展期不逾期 降低短债占比至15%以下 减少外债占比并保持100%掉期 [6] - 经营性现金流实现净流入超20亿元 通过经营性现金流及物业贷置换持续压降负债 [6] - 未来增长聚焦C2至C5航道 构建竞争优势 创新业务包括AI应用试水 战略升级为"智创空间 智享服务" [7]