gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年09月10日 (原油) 隔夜沪铝延续震荡。下游开工季节性回升，铝棒产量环比增加，年内铝锭库存大概率处于偏低水 平,但铝锭累库拐点尚未明确,周一社库较上周四增加0.8万吨。沪铝短期维持震荡测试上方21000 元阻力。 (氧化铝) 隔夜国际油价冲高回落，布伦特11合约涨0.44%。昨日以色列袭击卡塔尔以对哈马斯高级将领进行 打击，但最终因未造成石油供应犹动油价回吐涨幅。展望后市，即便考虑OPEC+的增产止步于10月 且减产补偿计划完全兑现的乐观情景，市场供需盈余仍将边际放大,且压力集中在四季度至明年一 季度体现,上周美国API原油及成品油库存均上涨。原油市场空头趋势尚未结束,欧美制裁等地缘风 险溢价愈发受限，仍以逢高做空思路为主，此前推荐的原油空头与虚值看涨期权相结合的策略可继 续持有。 【责金属】 隔夜美国劳工部公布的初步基准修订显示截至3月份的12个月里美国非农就业人数减少91.1万人, 数据下调对货币政策影响不大但体现就业早已开始走弱。以色列空袭卡塔尔首都，目标直指啥马斯 高级领导人，中东地缘局势依然紧张。美联储会议前贯金属或维持 ...