德国老牌企业贺利氏刚刚决定出售其在中国和新加坡的光伏银浆业务，转身离开这个曾经利 润丰厚的市场。银价正以比黄金更猛烈的涨势，扼住中国光伏产业的咽喉。 白银疯涨，光伏咽喉被扼 从硅料、石英坩埚到现在的白银，中国光伏产业似乎永远在寻找下一块可能被"卡脖子"的短板。 今年光伏行业面临的困境格外严峻。截至12月1日，伦敦现货白银报价已创下每盎司57.7美元的历史新 高，年内涨幅超过90%，大幅跑赢黄金。 光伏行业将这种现象称为贵金属"背刺"———白银不再是普通的辅料，而已成为影响产业发展的关键主 材。银浆在光伏组件总成本中约占12%，在电池片非硅成本中的占比更是超过50%。 与传统P型电池相比，新型N型TOPCon电池的银耗量高出约30%-40%，这使得本已严峻的银供应形势雪 上加霜。全球白银已连续数年处于供不应求状态，2025年预计仍有约3660吨的供需缺口。 与此同时，芝加哥商业交易所集团（CME）发生持续数小时的意外宕机，由于时间点与白银极端行情 高度重合，市场甚至出现了交易所为控制风险而"拔网线"的猜测。 事实上，白银市场正呈现出典型的逼仓特征。国信期货首席分析师顾冯达指出，白银实物的结构性短缺 问题并未根本 ...