行业监管新规 - 国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，重点规范理财产品业绩比较基准披露问题 [1] - 新规旨在解决投资者将业绩比较基准误认为实际收益率的认知误区，推动资管业务透明化发展 [1] - 要求机构若披露业绩比较基准，需详细说明测算依据、计算方法，并明确标注"非预期收益率"的警示文字 [1] 信息披露要求 - 业绩比较基准需从产品募集期开始披露，存续期间（除成立不足1个月产品）必须定期披露过往业绩 [2] - 同一产品同类份额在不同渠道的业绩比较基准披露必须保持一致 [2] - 重大策略调整需履行内部审批程序后披露基准变更情况及理由，并在定期报告中展示历史调整记录 [2] 行业影响分析 - 新规将打破"隐性刚兑"预期，加速净值化改革，促使机构产品设计逻辑转向底层资产挂钩 [3] - 行业分化加剧：中小机构开发成本上升，头部机构凭借技术优势进一步巩固市场地位 [3] - 预计推动投后服务团队规模扩张40%以上，因需在定期报告中纳入至少5项收益影响因素分析 [4] 业务链条变革 - 前端需开发可视化业绩归因工具实现营销透明化 [4] - 中台需投入超亿元搭建智能监测系统，建立业绩基准动态追踪模型 [4] - 后端深化投后服务体系，强化定期报告分析维度 [4] 实施时间表 - 新规拟在正式发布后半年左右实施，给予机构文本修改和系统改造缓冲期 [3]