业绩表现 - 公司2025年上半年预计实现归母净利润2.17亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润约为2.20亿元 [1] - 业绩预盈主要源于三代胰岛素产品销量显著增长带动国内销售收入大幅提升 [1] - 国际化战略成效显著，出口收入增长明显 [1][2] 集采政策影响 - 公司在2024年4月国家胰岛素集采续标中全系列产品以A类中选，其中甘精胰岛素和预混门冬胰岛素以A1类中标 [1] - 集采协议锁定未来三年每年约4500万支采购量，较首次集采增长73% [1] - 三代胰岛素2025年上半年销量同比增幅超200%，收入占比提升，产品结构从二代为主转向二代三代均衡发展 [2] 国际化进展 - 胰岛素产品在乌兹别克斯坦和尼加拉瓜获批上市 [2] - 利拉鲁肽注射液获哥伦比亚GMP证书并接受埃及GMP现场审计 [2] - 国际收入延续2024年良好态势，出口收入增长明显 [1][2] 研发进展 - XO/URAT1双靶点抑制剂(THDBH151片)IIa期临床试验达到主要终点目标 [3] - 德谷胰岛素利拉鲁肽注射液完成III期临床试验首例受试者给药 [3] - GLP-1/GIP双靶点受体激动剂(注射用THDBH120)获得降糖和减重Ib期临床试验积极结果，减重适应症II期完成首例给药 [3] - 依托考昔片获得上市许可 [3] 战略合作与增长模型 - 公司与上海康德莱和东富龙集团签署战略协议，实现业务领域深度协作 [3] - 公司构建"胰岛素稳基本盘、国际化开新局、创新研发拓增量"的三维增长模型 [3] - 未来德谷胰岛素利拉鲁肽复方制剂、司美格鲁肽等重磅产品进入兑现阶段，海外市场持续突破有望推动2025-2027年业绩增长 [3]