金工定期报告 20260606 理性情绪主导市场，磨底阶段静待破局 2026 年 06 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 本周点评 ◼ 理性情绪主导市场，磨底阶段静待破局：本周指数走弱，衍生品信号延 续情绪修复、风险缓释的基调。期权方面，各品种 VIX 未随指数下跌明 显上行，仍处 60%分位左右，期限结构已转为近低远高的正向形态； SKEW 整体继续下降，上证 50 已回落至 100 以下，市场对尾部风险的 担忧持续缓解。期指方面，大盘基差相对稳定，小盘基差贴水收窄明显， 显示资金结构分化但未出现恐慌性撤离。综合来看，上周关于情绪修复 未中断，市场或延续震荡磨底的观点不改，当前衍生品指向市场仍处于 震荡磨底阶段，情绪修复进程持续推进。 内容摘要 ◼ 风险提示：1.本报告中的分析和结论，特别是涉及历史分位数和统计规 律的判断，均基于历史数据和特定模型框架得出。历史表现不代表未来， 市场结构和投资者行为可能发生根本性变化，存在模型失效和统计规律 改变的风险。2.VIX 和 SKEW 反映的是期权市场的即时预期，具有高度 的时效性和敏感性。在报告发布后，若出现未被模型覆盖的重大 ...