报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期震荡 长期核心驱动仍是科技题材 科技板块未来可能缩圈分化、高位震荡加剧 美股回调或冲击A股情绪 A股科技企业资本开支稳定性较美股好但弹性有限 市场风格短期不易明显轮动 [1] - 国债短期震荡 债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡 波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动 难以突破现有区间 [2] 各部分内容总结 研究观点 - 股指市场全天缩量调整 三大指数下挫 科创50午后跌超5% 沪深京三市超4000股飘红 成交2.01万亿 沪指跌0.59% 深成指跌0.96% 创业板指跌1.24% 地缘冲突影响短期行情 能化板块走高 长期股指核心驱动是科技题材 科技板块杠杆压力释放后或进入缩圈分化、高位震荡加剧行情 美国科技发展依赖下游企业巨额资本开支 对利率敏感 最新PCE数据处2023年以来高位 下半年资本市场流动性可能趋紧 影响美股估值 美股回调或冲击A股情绪 A股科技企业资本开支一定程度依赖政府财政政策 稳定性较美股好但弹性有限 市场讨论财政资金投资路径是否向消费倾斜 目前不具备条件 6月经济数据整体符合预期 社零小幅回升 消费相对偏弱 外需强于内需格局未变 市场风格不易明显轮动 [1] - 国债期货收盘 30年期主力合约涨0.05% 10年期主力合约跌0.04% 5年期主力合约跌0.05% 2年期主力合约跌0.03% 央行开展630亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 开展3000亿元隔夜逆回购操作 9255亿元逆回购到期 银行间市场DR001加权利率上行0.05bp至1.4178% DR007加权利率下行3bp至1.42% 债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡 资金面是短期核心扰动变量 经济弱修复 难以催生趋势性行情 通胀约束减弱 货币政策约束边际缓解 债市估值较高 无降息推动收益率下行空间有限 短期债市波动由资金松紧与宏观数据预期变化驱动 难以突破震荡区间 [2] 日度价格变动 |品种|2026 - 08 - 03|2026 - 07 - 31|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|2,860.0|2,891.8|-31.8|-1.10%| |IF|4,512.2|4,538.0|-25.8|-0.57%| |IC|7,356.0|7,395.0|-39.0|-0.53%| |IM|7,023.4|6,987.8|35.6|0.51%| |上证50|2,887.1|2,923.0|-35.9|-1.23%| |沪深300|4,543.2|4,588.2|-45.0|-0.98%| |中证500|7,414.5|7,494.0|-79.5|-1.06%| |中证1000|7,079.8|7,075.5|4.3|0.06%| |TS LL|102.60|102.64|-0.032|-0.03%| | |106.47|106.55|-0.075|-0.07%| |T|109.35|109.40|-0.055|-0.05%| |TL|115.42|115.40|0.02|0.02%|[3] 市场消息 - 整体走势市场全天缩量调整 三大指数下挫 科创50午后跌超5% 个股涨多跌少 沪深京三市超4000股飘红 成交2.01万亿 沪指跌0.59% 深成指跌0.96% 创业板指跌1.24% [4] - 行业板块核电、光伏设备、地下管网、造纸等板块涨幅居前 半导体、存储芯片、光刻机、玻璃基板等板块跌幅居前 [4] - 热门概念核电板块逆势走强 多股涨停 机器人概念股活跃 多股涨停 半导体产业链再度调整 部分个股跌停或跌超10% [4] 图表分析 - 股指期货展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及当月基差走势图表 [5][6][7] - 国债期货展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率图表 [13][14][15] - 汇率展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币、远期欧元兑人民币、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [21][22][23]

报告行业投资评级 - 国债期货：震荡上行 [1] 报告的核心观点 - 对国债期货市场进行基本面跟踪，分析各期限主力合约表现、资金情况、货币市场和现券情况，并提及宏观及行业新闻 [2][4][8] 各目录总结 【基本面跟踪】 - 8月3日，30年期国债期货主力合约上涨0.05%，10年期、5年期和2年期主力合约分别下跌0.04%、0.05%和0.03% [2] - 资金方面，隔夜shibor报1.4130%，较前一交易日上涨0.3bp，7天shibor报1.4310%，较前一交易日下跌2.2bp；14天shibor报1.4210%，较前一交易日下跌3.8bp；1个月shibor报1.4200%，与上一交易日持平 [2] - 上一交易日，2年期主力合约TS2609收盘价102.604，跌0.03%；5年期主力合约TF2609收盘价106.470，跌0.05%；10年期主力合约T2609收盘价109.345，跌0.04%；30年期主力合约TL2609收盘价115.420，涨0.05% [3] - 2年期、5年期、10年期和30年期活跃CTD券的IRR分别为1.34%、1.48%、1.38%和0.29%，目前R007约1.4624% [3] 【货币市场及现券情况】 - 8月3日银行间质押式回购市场共成交12万亿元，减少28.06%，隔夜、7天、14天和1个月利率分别为1.39%、1.46%、1.46%和1.43% [4] - 国债收益率曲线涨跌不一，2Y期下移0.15BP至1.26%；5Y期下移1.24BP至1.41%；10Y期下移0.68BP至1.71%；30Y期上行0.30BP至2.19% [4] - 信用债收益率曲线涨跌不一，评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期下移2.00BP至1.47%；1Y期上行0.50BP至1.48%；3Y期上行1.25BP至1.60%；5Y期维持1.88% [4] 【宏观及行业新闻】 - 2026年8月3日，香港交易所正式推出5年期人民币国债期货 [8] 【趋势强度】 - 国债期货趋势强度为0 [9]