德银宏观地缘视角解读 - 将中国稀土出口管制解读为应对美国压力、争夺半导体谈判主动权的关键动作 [1][2] - 美国政策加码削弱中国对贸易休战的信任，具体措施包括将出口限制扩大至被列入实体持股50%以上企业、对中资船舶征港口费、制裁涉伊朗石油交易中企 [2] - 中国核心目标是通过稀土管制对标美国芯片限制，形成等价交换谈判逻辑，旨在获取技术与战略让步而非降低关税 [3] 美银行业影响与投资分析 - 预测稀土价格将出现分化，2025年下半年钕镨均价达85美元/千克，2030年后名义价格升至110美元/千克，重稀土铽和镝价格涨幅更显著，2030年分别达1680美元/千克和426美元/千克 [4] - 中国以外的稀土供应链处于起步阶段，非中产能成为稀缺资产，推动相关企业价值重估 [5] - 推荐两家海外稀土龙头企业，维持对莱纳斯稀土与MP材料公司的买入评级，并将莱纳斯稀土目标价从15.7澳元上调至29.50澳元 [5] - 看好莱纳斯稀土的逻辑包括其为中国以外唯一具备轻稀土与重稀土规模产能的企业、获得多国政府政策支持以及估值溢价和风险降低 [5]