12月8日，金融监管总局副局长肖远企在香港亚洲保险论坛2 02 5上，就保 险公司利率双向波动管理、非银行金融资产投资与保险投资关联性进一步 提高、将保险公司商业模式可持续性评估纳入监管重点等多个行业热点话 题发表见解。 第三，人工智能科技应用很可能将大幅拓展保险生产最大可能性边界 我们知道，科技与金融从来就是相辅相成，相互促进的。本轮以人工智能为代表的科技产业革命给包括保险在内的金融行业带来的影响可能是全 方位的。作为经济学概念的最大生产可能性边界，既可用来说明在一定技术与资源条件下可能生产的两种或多种商品最大数量的组合，也可用来 描述由于重大技术进步可能产生最大生产可能性曲线的外延和拓展。 重大科技革命总能带来金融的总量增长，因为科技革命催生的经济产出增加与社会福祉改善，客观上带来了金融业的增量。另一方面，人工智能 的发展有助于更好更有效率地配置资源，潜力可以充分挖掘，更多的资源很有可能"恰到好处"地分布在生产可能性曲线之上，完成现有资源的最 优配置。两方面都会带动包括保险在内的金融业现有潜力的充分释放和未来增长边界的突破，从而推动最大生产可能性边界向外移动。 以下为讲话全文： 很高兴参加亚洲保险论坛20 ...

核心观点 - 国家金融监督管理总局官员指出，非银行金融资产与银行业保险业资产的关联度日益提高，这可能导致风险交织难穿透和传播更快速 [1] - 监管机构正通过强化偿付能力资本占用约束和大额风险暴露杠杆水平约束，以防范保险公司为追求短期高收益而盲目提高风险偏好，从而提升保险资产的稳健性 [1] 行业关联与风险 - 非银行金融资产与银行业保险业资产的关联度越来越高 [1] - 关联度提高容易造成风险的交织难穿透和传播更快速 [1] 非银行金融中介发展 - 2008年全球金融危机以来，随着融资环境宽松，除保险以外的非银行金融中介发展迅速，资产倍数增长 [1] - 全球私募信贷规模目前已经超过2万亿美元 [1] 保险公司投资与风险 - 保险公司作为重要的资金供给方，增加了投资渠道，改善了资产负债结构，收益率随之提升 [1] - 保险公司面临的信用风险相对较高，因为这类资产结构复杂、透明度低、往往缺乏评级或评级不高，且借款人本身杠杆率通常很高，违约退出市场的概率相对较大 [1] 监管措施 - 监管机构强化偿付能力的资本占用约束和大额风险暴露的杠杆水平约束 [1] - 此举旨在防范一些保险公司为追求短期高收益而盲目提高风险偏好 [1]

文章核心观点 - 非银行金融资产投资与保险投资的关联性正在提高 这为保险公司带来了新的投资机会和收益 但也带来了更高的信用风险和风险交织传播的挑战 监管机构正通过强化资本和杠杆约束来应对 [1] 非银行金融中介的发展与现状 - 自2008年全球金融危机以来 在宽松融资环境下 非银行金融中介（保险除外）发展迅速 资产实现倍数增长 [1] - 全球私募信贷规模目前已超过2万亿美元 [1] 对保险行业的影响与机遇 - 保险公司作为重要资金供给方 增加了投资渠道 改善了资产负债结构 收益率随之提升 [1] 相关风险与挑战 - 保险公司投资非银行金融资产面临的信用风险相对较高 因这类资产结构复杂 透明度低 往往缺乏评级或评级不高 [1] - 相关借款人本身杠杆率通常也很高 违约退出市场的概率相对较大 [1] - 非银行金融资产与银行保险业资产的关联度越来越高 而银行保险机构接受更严格监管且对资产评级要求更高 关联度提高容易造成风险交织难穿透和传播更快速 [1] 监管应对措施 - 监管机构正通过强化偿付能力的资本占用约束和大额风险暴露的杠杆水平约束 来防范保险公司为追求短期高收益而盲目提高风险偏好 [1] - 上述监管措施对于提升保险资产的稳健性十分重要 [1]

非银行金融资产与保险投资的关联性 - 非银行金融资产投资与保险投资的关联性进一步提高 [1][2] - 2008年全球金融危机后，融资环境宽松，非银行金融中介（除保险外）发展迅速，资产实现倍数增长 [1][2] 非银行金融市场规模 - 全球私募信贷规模目前已超过2万亿美元 [1][2] 对保险行业的影响 - 保险公司作为重要资金供给方，投资渠道增加，资产负债结构改善，收益率随之提升 [1][2] - 保险公司面临的信用风险相对较高，因这类资产结构复杂、透明度低、往往缺乏评级或评级不高 [1][2] - 相关资产的借款人本身杠杆率通常很高，违约退出市场的概率相对较大 [1][2] 跨行业风险关联 - 近年来，非银行金融资产与银行业、保险业资产的关联度越来越高 [1][2] - 银行保险机构接受严格监管，对客户和投资资产评级要求更高，关联度提高容易造成风险交织难穿透和传播更快速 [1][2] 监管应对与行业稳健性 - 强化偿付能力的资本占用约束和大额风险暴露的杠杆水平约束，对防范保险公司为追求短期高收益而盲目提高风险偏好十分重要 [1][2] - 上述监管措施有助于提升保险资产的稳健性 [1][2]