公司股价与交易表现 - 金风科技股价上涨超5%，截至发稿涨5.49%，报15.56港元 [1] - 成交额达4.31亿港元 [1] 行业市场与需求 - 2025年全国风电新增装机容量达1.3亿千瓦，同比增长49.9% [1] - 金风科技以2590万千瓦新增装机容量位居行业第一 [1] - 当前风电反内卷趋势向好，风机中标价格震荡上行 [1] - 招标量充足带来需求稳定，2026年风机价格有望继续小幅修复 [1] 公司战略投资 - 金风科技通过旗下平台持股蓝箭航天，持股比例约为4.14% [1] - 蓝箭航天的重复使用火箭朱雀三号计划于2024年第二季度再次开展回收试验，并争取在第四季度尝试首次回收复用飞行 [1] - 上交所官网显示，蓝箭航天科创板IPO的审核状态已变更为“已问询” [1]

公司股价表现 - 金风科技H股股价再涨超5%，截至发稿涨5.49%，报15.56港元，成交额4.31亿港元 [1] 行业基本面 - 2025年全国风电新增装机容量达1.3亿千瓦，同比增长49.9% [1] - 当前风电行业反内卷趋势向好，风机中标价格震荡上行 [1] - 招标量充足带来需求稳定，2026年风机价格有望继续小幅修复 [1] 公司市场地位 - 2025年，金风科技以2590万千瓦新增装机容量位居全国第一 [1] 公司战略投资 - 金风科技通过旗下平台持股蓝箭航天，持股比例约为4.14% [1] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态已变更为“已问询” [1] - 蓝箭航天计划于2025年第二季度再次开展重复使用火箭“朱雀三号”的回收试验，并争取在第四季度尝试首次回收复用飞行 [1]

财务表现 - 25Q1营收94.72亿元，同比+35.72%，归母净利润5.68亿元，同比+70.84%，超市场预期[1] - 金融资产公允价值变动收益1.47亿元，同比+253.99%[2] - 期间费用率14.19%，同比-4.86pct，销售/管理/研发/财务费用率分别降至4.19%/4.48%/3.58%/1.96%[2] 风机业务 - 25Q1风机出货2.59GW，同比+80.16%，其中6MW及以上大机型出货1.82GW，同比+168.39%[2] - 在手订单51.09GW，同比+51.81%，其中海外订单6.91GW，同比+26.08%[3] - 24年12月风机投标均价1527元/kW，环比+4.1%，价格持续修复[3] 风场运营 - 全球自营风电场权益装机容量8.04GW，权益在建容量4.12GW[4] - Q1未进行电站转让，保持稳定运营[4] 资本运作 - 25年4月宣布A股回购计划，拟12个月内回购3-5亿元并注销股份[4] 盈利预测 - 上调25-27年归母净利润预测至27.36/32.47/36.59亿元，较前值上调0.8%/1.6%/2.5%[5] - 给予A股25年16倍PE目标价10.40元，H股9.49倍PE对应目标价6.57港元[5]