财务业绩 - 2025年前三季度营业收入为人民币481.47亿元 [3] - 2025年前三季度综合毛利率为14.39% [3] - 2025年前三季度归属母公司净利润为人民币25.84亿元 [3] - 2025年9月末公司资产负债率为73.11% [3] - 2025年9月末有息负债余额为498.09亿元，占总负债比例41% [3] - 2025年9月末公司货币资金占总资产比例为5.65% [3] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流净额为净流出6.33亿元 [3] 碳管理实践 - 2024年公司基于地域的温室气体总排放量为198,773.81吨二氧化碳当量 [4] - 2024年公司基于市场的温室气体总排放量为18,459.33吨二氧化碳当量 [4] - 公司自主研发“金风碳账户平台”系统，用于高效收集和监控碳排放数据 [4] 产品本质安全 - 公司通过设计和工程技术手段从源头消除或最小化潜在危险 [4] - 开展面向研发、产品及安全管理人员的本质安全培训 [4] - 在集成产品开发流程中嵌入安全评审内容，安全管理人员从设计端参与评审 [4]

盈利预测与估值 考虑到电站转让节奏较慢，我们下调公司25 年电站转让业务营收假设，同时由于公司风机盈利修复进 度较快，我们上调公司25-27 年风机制造业务毛利率假设，预计25-27 年归母净利润为5.56/12.65/16.3 亿 元（较前值-18.78%/+24.47%/+22.33%），对应EPS 为0.71/1.61/2.07 元。考虑到可比公司26 年Wind 一致 预期均值14.64x，我们给予公司26 年14.64xPE 估值，对应目标价23.57 元（前值17.40 元，对应25 年 20xPE）。 风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期，电站转让进度不及预期等。 行业：破卷典型案例，量价景气向上 10 月27 日，《经济半小时》播出《破立之间：高质量发展的产业实践 风电破卷》，对行业价格自律、 评标规则改良、政府行为规范等给予积极评价，鼓励企业从卷价格向拼价值的思想转变，为行业迈向高 质量发展指明方向。 需求层面，《风能北京宣言2.0》目标"十五五"/"十六五"国内风电年均新增装机120/140GW+，夯实产业 发展信心；价格层面，25 年以来陆风加权平均中标价格持续提升，其中9 月为15 ...

核心观点 - 报告覆盖多个行业及公司2025年第三季度及前三季度业绩表现 多数公司业绩呈现同比增长或环比改善态势 部分公司受行业周期、成本管控或新产品放量等因素驱动实现显著增长 [2][3][4] - 互联网电商、半导体材料、军工电子、化学制品等行业中 具备技术优势、产能扩张或国际化布局的公司展现出较强成长潜力 [5][7][8][15][16][48][50][61][62] - 煤炭开采行业公司业绩普遍受三季度煤炭价格回暖推动环比提升 但部分公司受产量下滑或成本上升拖累 [28][29][53][54][80][81][82] 焦点科技 (互联网电商) - 2025年第三季度营业收入4.9亿元 同比增长17% 归母净利润1.22亿元 同比下降2% 主要受股权费用摊销影响 剔除后归母净利润同比增速约20% [4][5] - 三季度末中国制造网收费会员数达29214位 环比增长1.8% 同比增长9.5% 中东地区流量同比增长45% 拉美、非洲、欧洲市场流量增幅超30% [7] - AI麦可会员数达15687位 环比增长21% 渗透率提升至54% 推出采购智能助手Sourcing AI 2.0 可提升买家采购效率35% [8] 口子窖 (白酒) - 2025年第三季度营收6.43亿元 同比下降46.23% 归母净利润0.27亿元 同比下降92.55% 业绩承压主要反映行业需求疲软 [10][11] - 三季度低档白酒营收同比增长117.28% 中高档白酒营收同比下降49.35% 省内市场营收同比下降48.95% 省外市场下降34.04% [12] - 销售毛利率同比下降9.25个百分点至62.66% 销售和管理费用率分别同比上升12.23和7.95个百分点 [13] 金石资源 (化学制品) - 2025年第三季度营业收入10.33亿元 同比增长45.21% 环比增长19.17% 归母净利润1.09亿元 同比增长32.29% 环比增长84.69% [15][16] - 前三季度营业收入27.58亿元 同比增长50.73% 主要受益于包头"选化一体"项目产能释放 萤石粉销量62万吨 同比增长55% [17] - 三季度销售毛利率21.89% 环比上升1.36个百分点 期间费用率同比和环比均下降 [18] 万泽股份 (生物制品) - 2025年前三季度营业收入9.41亿元 同比增长21% 归母净利润1.70亿元 同比增长22.45% [22] - 具备高温合金单晶及定向叶片年产能38000件、等轴叶片307000件 与多家海外能源公司签署框架采购协议 拓展燃气轮机后服务市场 [23] - 三季度营业收入3.15亿元 同比增长14.79% 归母净利润0.51亿元 同比增长23.90% 销售毛利率74.67% 环比上升4.38个百分点 [24][25] 潞安环能 (煤炭开采) - 2025年第三季度营业收入70.3亿元 同比下降21.8% 归母净利润2.1亿元 同比下降64% 环比下降70.2% [28] - 三季度商品煤销量1233万吨 环比下降7.8% 吨煤售价527元/吨 环比上升6.9% 吨煤成本359元/吨 环比上升20.4% [29] - 拟关停隰东煤业 该矿核定产能60万吨/年 2024年及2025年上半年产量均为0 关停有助于减少亏损源 [30] 芒果超媒 (数字媒体) - 2025年第三季度营收30.99亿元 同比下降6.58% 归母净利润2.52亿元 同比下降33.47% 主要因内容投入和研发投入增加 [32][33] - 三季度广告收入同比转正 上线《披荆斩棘2025》等综艺 累计播放量92.33亿 全新音综《声鸣远扬》由八大平台联合制播 [35] - 芒果TV前三季度MAU均值同比增长约11.08% 储备剧集近百部 [34] 航亚科技 (航空装备) - 2025年前三季度营业收入5.30亿元 同比增长1.95% 归母净利润0.78亿元 同比下降16.04% [38] - 赛峰业务中GE9X等叶片新产品研发或量产爬坡顺利 LEAP、CFM56等叶片业务稳定交付 转动件结构件等新兴业务进入研发阶段 [39] - 三季度营业收入1.61亿元 同比下降10.87% 归母净利润0.17亿元 同比下降34.78% 毛利率34.90% 同比下降5.57个百分点 [40] 山东威达 (通用设备) - 2025年第三季度营收5.25亿元 同比下降2% 环比增长11% 归母净利润0.72亿元 同比增长31% [43] - 越南工厂上半年营收同比增长139% 墨西哥工厂已投产 美联储降息有望带动美国建筑业景气度回升 拉动电动工具需求 [44] - 前三季度经营性现金流净额2.75亿元 同比增长177% 在手资金17.74亿元 拓展换电站、机床、储能电池等新兴业务 [44] 鼎龙股份 (电子化学品) - 2025年第三季度营业收入9.67亿元 同比增长6.6% 归母净利润2.08亿元 同比增长31.5% [46][47] - 三季度半导体板块收入5.91亿元 环比增长19.06% CMP抛光垫收入3.2亿元 环比增长25% 创单季新高 CMP抛光液、清洗液收入8432万元 环比增长33% [48] - 武汉本部抛光硬垫产能计划提升至月产5万片 大硅片抛光垫、碳化硅抛光垫等新产品送样测试推进中 [50] 隆达股份 (金属新材料) - 2025年前三季度营业收入13.10亿元 同比增长25.14% 归母净利润0.71亿元 同比增长18.66% 高温合金产品收入9.05亿元 同比增长36.67% [56][57] - 马来西亚生产基地开工建设 设计年产能5万吨 其中铸造高温合金母合金年产能1800吨 耐蚀合金及特种合金年产能48200吨 [57] - 三季度营业收入4.81亿元 同比增长45.58% 归母净利润0.18亿元 同比增长29.02% [58] 华丰科技 (军工电子) - 2025年前三季度营收16.59亿元 同比增长121.47% 归母净利润2.23亿元 同比增长558.51% [61][62] - 三季度营收5.54亿元 同比增长109.07% 归母净利润0.72亿元 同比增长335.56% 毛利率30.77% 同比上升13.87个百分点 [62][63] - 224G高速背板连接器完成客户验证 高速线模组单通道传输速率112Gbps 已具备规模化量产能力 定向增发募资不超过10亿元扩产 [63][64] 贵州轮胎 (汽车零部件) - 2025年第三季度营收27.63亿元 同比增长3.54% 归母净利润2.01亿元 同比增长50.55% [67][68] - 越南公司前两期项目产能稳定 上半年产量117.94万条 同比增长14.90% 越南三期项目首条轮胎已于2025年7月下线 预计2026年一季度销售 [72] - 三季度销售毛利率20.34% 同比上升3.82个百分点 环比上升2.93个百分点 [68] 川发龙蟒 (农化制品) - 2025年第三季度营收26.86亿元 同比增长32.54% 归母净利润1.98亿元 同比增长50.91% [74] - 磷矿石资源储量约1.3亿吨 待达产后具备年产410万吨磷矿生产能力 取得斯曼措沟锂辉石矿 推进勘查工作 [77] - 三季度磷酸氢钙均价3089元/吨 同比增长21% 磷矿石均价1020元/吨 同比基本持平 [75][76] 华阳股份 (煤炭开采) - 2025年第三季度营收57.16亿元 环比增长5.42% 归母净利润3.42亿元 环比增长83.90% [80][81] - 三季度商品煤销量1152万吨 环比增长9.44% 吨煤售价431.3元/吨 环比增长2.98% 吨煤成本285元/吨 环比下降0.51% [82] - 七元矿进入联合试运转阶段 核定产能500万吨 泊里矿有序推进 投产后公司核定产能将提升至4500万吨/年以上 [83] 聚合顺 (化学纤维) - 2025年前三季度营收43.67亿元 同比下降18.12% 归母净利润1.40亿元 同比下降40.25% [84][86] - 尼龙切片产量44.95万吨 同比增长10.52% 销量44.21万吨 同比增长9.32% 产品均价下降 [86] - 常德二期9.2万吨技改项目预计年内投料试生产 杭州产线调整为高附加值产线 淄博PA66项目稳步建设 [88]

以下文章来源于妙投APP ，作者Eastland 妙投APP . 虎嗅旗下二级市场投研服务品牌，为您提供精选上市公司价值拆解，热门赛道产业链梳理 作者｜Eastland 头图｜视觉中国 2025年10月25日，金风科技（ SZ:002202;HK:02208 ）发布《2025年三季度报告》。报告显示：三 季度营收196亿、同比增长25.4%；扣非净利润10.5亿、同比增长160.5%；前三季度营收、扣非净利 润分别达到481.5亿、24.2亿。 近年来，由于技术进步和规模化生产，光伏、风电成本大幅下降。但因供给增长过快，加之主要市场 （ 中国、欧洲、美国 ）政策支持力度减弱，光伏陷入全行业亏损，风电的表现相对较好。 然而，不论中国的工业化、交通工具电动化（ 以电力替代5亿吨原油进口 ），还是美国宣称的再工 业化都离不开充足的电力供给。此外，人工智能"大爆发"产生庞大的新增需求。全球电力需求的增长 可期，新能源是排名第一的解决方案（ 其他方案有兴建核电、重启火电 ）。 金风科技是风电龙头，这几年的业绩表现颇有代表性——2022年，全行业效益跳水，金风科技扣非 净利润率暴跌至4.3%；2023年至2.5%触底，2 ...

"风电行业从'规模制胜'迈向'价值共生'""风电产业已从单纯的电网供电者，转变为积极投身于新型电力 系统构建的重要力量""风机需从单一的发电设备，转变为提供系统解决方案的角色"……这是《中国能 源报》记者在2025北京国际风能大会采访时听到最多的观点。 在2025北京国际风能大会暨展览会上，《风能北京宣言2.0》（以下简称《宣言2.0》）的发布，为中国 风电产业划定了清晰的"路线图"：2030年累计装机达13亿千瓦，2035年不少于20亿千瓦，2060年突破50 亿千瓦。这一目标背后，是中国风电从"规模扩张"向"质量效益"的战略转向，更是行业以市场化思维破 解发展瓶颈、以技术创新抢占全球先机的坚定决心。截至2025年8月底，全国风电并网容量已达5.8亿千 瓦，较2020年实现翻倍，发电量占全社会用电量约11%，风电已从"补充能源"跃升为"保供主力"，在全 球能源转型中扮演着愈发关键的角色。 ■■从"规模第一"到"价值引领" 业内判断，风电年均新增装机1亿千瓦以上的新时代已经到来。这一节奏的背后，是中国得天独厚的风 能资源禀赋——"三北"地区陆上风能资源经济技术开发量超75亿千瓦，中东南部超25亿千瓦，离岸30 ...

【解剖大盘】 上午的走势还算正常，港股是高开的，因为美联储降息的原因，而A股则因为提前反馈了。不过，午后 出现了一波急速的跳水，后面港股又收回了不少。恒指收盘微跌0.24%。 先说一下降息，美联储这次降25个基点毫无悬念。不过，鲍威尔的讲话鹰派十足：特意强调了美国联邦 公开市场委员会(FOMC)内部的分歧，并淡化了六周后降息已成定局的看法。在谈及对12月的降息押注 时，他一度表示，"事实上，远非如此"，原因是就业市场仍在降温，通胀短期有上行压力。留悬念是正 常的，否则都要下去了，按部就班就明确会降息，那不是太不体面了，好歹要保留一点美联储的独立性 和尊严。但大概率12月继续降息。美股市场搞得一惊一乍的，其实背后反馈的是对中美元首会谈的担 心。 据央视新闻报道，当地时间10月30日中午，中美元首会晤结束。这次会谈后由于没有惯例的签协议、没 有联合发布会、没有现场采访，有人认为不达预期。因此，就有人午后开始砸盘。甚至还有资金拉了一 下稀土，如金力永磁(06680)涨近6%。这种反制的东西涨更是加剧了恐慌。还有黄金也动了，次新的紫 金黄金国际(02259)涨超8%，赤峰黄金(06693)涨超4%。黄金的上涨看成超跌 ...

2026 年公司风机盈利弹性有望较大，电站业务也有望持续贡献业绩支撑。在饱满在手订单支撑下，我 们预计公司2026 年风机销量有望继续保持增长，同时随着过去一年来国内陆风风机中标价格的上涨， 2026 年公司有望受益于风机交付价格提升带来的毛利率增长，在2025 年风机制造业务低净利率基数下 有望呈现较大的弹性。另外，公司电站业务过去几年保持在运和在建规模扩张，我们预计公司有望在发 电和电站转让上持续贡献业绩增长。 3Q25 业绩符合市场预期 公司公布3Q25 业绩：收入75.92 亿元，同比+43.22%，环比+10.28%；归母净利润1.08 亿元，同 比-9.64%，环比+27.12%。公司3Q25 业绩符合市场预期，同比下降主要是因为3Q24 公司有电站出售拉 高利润基数，实际核心的风机制造业务盈利3Q25 同比、环比均呈现提升。 3Q25 风机毛利率继续呈现提升，在手订单强劲。3Q25 公司综合毛利率达到9.27%，我们测算其中风机 毛利率在8%以上，高于1H25 的7.27%，即1-3Q25 公司风机毛利率较2024 年全年的6.08%呈现复苏。截 至3Q25 末公司在手订单46.87GW，持续保 ...

天眼查App显示，近日，安徽柏洲科技有限公司成立，法定代表人为李玉荣，注册资本500万人民币， 经营范围为一般项目：机械设备研发；制冷、空调设备制造；制冷、空调设备销售；专业保洁、清洗、 消毒服务；气体压缩机械制造；家用电器零配件销售；日用家电零售；通用设备修理；家居用品销售； 风机、风扇制造；风机、风扇销售；通信设备制造；移动通信设备制造；太阳能热利用装备销售；太阳 能热利用产品销售；机械电气设备制造；节能管理服务；污水处理及其再生利用；五金产品批发；信息 系统集成服务；园林绿化工程施工；机械电气设备销售；普通机械设备安装服务；家用电器安装服务； 家具安装和维修服务；金属结构制造；金属门窗工程施工；建筑装饰材料销售；专业设计服务；信息咨 询服务（不含许可类信息咨询服务）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项 目）。 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 公司为国内整机行业头部企业，风机制造业务收入占比较高，有望受益于风机价格提升实现较为明显的业绩弹性 [5] - 结合公司三季报及行业最新判断，预测2025-2027年归母净利润分别为5.5、13.2、18.5亿元，对应PE为26、11、8倍 [5] 业绩简评 - 2025年前三季度实现营收185亿元，同比增长32.7%，实现归母净利润2.51亿元，同比下降5.8% [2] - 2025年第三季度实现收入75.9亿元，同比增长43.2%，环比增长10.3%，实现归母净利润1.08亿元，同比下降9.6%，环比增长27.1% [2] 经营分析 - 第三季度销售毛利率为9.27%，同比下降2.37个百分点，但环比第二季度提升1.19个百分点，预计风机制造端毛利率环比有一定幅度进一步改善 [3] - 随着2024年第四季度以来的陆风机组涨价订单在交付项目中占比逐步提升，看好公司制造端毛利率改善带动业绩弹性明显释放 [3] - 2025年1-9月，公司新增订单约18.1GW，同比下降约3.1%，截至报告期末，公司在手订单规模约46.9GW，同比提升30.7%，环比提升2.2% [3] - 结合历史数据，公司每年风机销售规模约等于前一年年底在手订单规模的50%，鉴于第三季度在手订单规模同比增长超30%，看好2026年风机销售保持较好增速 [3] 费用与资产 - 前三季度销售、管理、研发费用率分别为3.92%、0.73%、2.62%，分别同比下降0.26、0.02、0.17个百分点，预计全年期间费用率将保持改善趋势 [4] - 截至报告期末公司存货规模达97.5亿元，同比增长54.3%，环比增长24.4%，预计主要受第四季度备货原材料采购增加影响，随着后续风机交付加速，存货规模有望逐步恢复正常 [4] 盈利预测与估值 - 预测2025年营业收入为301.49亿元，同比增长35.82%，归母净利润为5.50亿元，同比增长18.29% [9] - 预测2026年营业收入为367.34亿元，同比增长21.84%，归母净利润为13.23亿元，同比增长140.64% [9] - 预测2027年营业收入为447.88亿元，同比增长21.93%，归母净利润为18.54亿元，同比增长40.12% [9] - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为0.699元、1.682元、2.356元，对应市盈率分别为25.86倍、10.75倍、7.67倍 [9] - 预测2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为8.20%、17.64%、21.52% [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 1、公司第十届董事会第十三次会议决议； 2、公司第十届监事会第十一次会议决议； 3、反担保协议。 特此公告。 盈峰环境科技集团股份有限公司 董 事 会 2025年10月30日 证券代码：000967公告编号：2025-068号 盈峰环境科技集团股份有限公司 关于开展远期结售汇及其他外汇 衍生品交易业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1、盈峰环境科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）公司及控股子公司经营业务活动开展过程中存 在境外销售和境外采购，涉及外汇结算，为应对外汇市场变化，有效规避和防范外汇市场风险及汇率大 幅波动对公司造成不利影响，增强公司财务稳健性，公司及控股子公司拟使用总额不超过15,000.00万美 元（或等值其他货币）的闲置自有资金开展远期结售汇及其他外汇衍生品交易业务，且期限内任一时点 的最高合约价值不超过15,000.00万美元（或等值其他货币），以及预计动用的交易保证金和权利金上限 （包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措 ...