行业动态与市场信号 - 芝加哥商品交易所(CME)黄金期货未平仓合约显著增加 铜等有色金属持仓大幅波动 反映市场在钢铝关税阴影下的避险情绪 [1] - LME铜库存快速下降 美国铜库存升至近五年高位 显示贸易商抢运避险与本土囤积行为的分化 [4] - CME利率期货定价显示 美联储6月维持利率概率95.6% 7月累计降息25基点概率28.9% 市场对货币政策转向预期谨慎 [5] 就业市场异常 - 5月ADP就业仅增3.7万人创两年新低 但JOLTS职位空缺仍达739.1万 形成就业数据背离 历史显示此类分化下非农下修概率达73% [3] - 市场预期6月非农新增就业12.6万人(前值17.7万) 失业率维持4.2% 时薪环比增速0.3%(前值0.2%) 数据可能扰动美联储决策 [6] 交易策略与情景推演 - 非农数据公布后需警惕美联储官员1小时内释放矛盾信号 建议配置风险资产(铜/原油)与避险资产(黄金)组合 [7] - 若非农新增就业＞13万+失业率≤4.2% 铜价或维持高位震荡 美元指数企稳 [8] - 若新增就业＜10万+失业率突破4.2% 黄金期货可能冲击前高 农产品期货或成避险标的 美豆走强将带动豆油/豆粕 [9] 历史经验与市场情绪 - 2024年5月非农夜黄金期货曾现"30分钟暴跌→2小时收复"走势 当前VIX显示市场已定价非农夜波动率溢价22% [9] - COMEX黄金期货主力合约成交量突增方向成为关键指标 需关注避险情绪变化对短线下挫的影响 [12][13]