公司核心人事与股权变动 - 创始人赵伯华已清仓所持30%股权，卸任法定代表人、董事等所有职务，彻底退出其创办11年的公司[1][3] - 联合创始人顾豪接任法定代表人，其出资额变更为28.57万元，持股比例升至57.14%[1][4] - 君乐宝乳业集团旗下的君乐宝河北企业管理有限公司作为新股东，出资21.43万元，持股比例达42.86%，成为公司第二大股东[1][4] 公司经营与财务数据 - 公司成立于2014年，注册资本与实缴资本均为50万元，并于2023年完成天使轮融资[3] - 根据2023年全年全渠道门店销售数据，其原创牛油果系列年销量达2100万杯[1] - 窄门餐眼最新数据显示，公司现有门店1166家，较巅峰期的1682家减少了516家[1][10] - 有招商工作人员透露，在经历系列风波后，公司整体关店约900家，但目前门店数量已回升至1400多家[11] 产品、定价与市场表现 - 公司凭借原创牛油果酸奶奶昔迅速出圈，但此后迟迟未能推出第二个原创爆款产品[1] - 产品价格带持续下探，当前最便宜单品为18元，最高为30元，较2024年3月最高单品价格下降4元[8] - 2023年7月，因新品“猫山王榴莲奶昔”心理价位调查问卷最低选项设为68元而被质疑定价过高，彼时整体产品价格带为20-43元[11] - 2024年3月，产品价格带已降至18-34元[11] 加盟体系与扩张策略 - 公司于2021年正式开放加盟，2023年一年新增1368家店[10] - 加盟门槛与费用大幅降低，之前落地费用为50万元至60万元，且不开放县级市加盟，如今开放县级市加盟，总费用最低可控制在25万元以下[1][8] - 自2024年10月起，公司推出加盟费分期服务及设备利旧服务，允许加盟商自采二手通用设备以节省成本[8] - 作为对比，茶百道、蜜雪冰城等茶饮品牌均明确规定加盟商不可自行采购设备[9] 食品安全与品牌声誉事件 - 2024年3月，上海消保委指出公司一款“芒果酸奶奶昔”酸奶含量少、脂肪含量高，且检出蔗糖和麦芽糖[11] - 2024年5月，有媒体报道其在北京的4家门店存在原料过期、偷工减料等问题，公司随后就此致歉[1][11] - 自2024年7月起，公司每月公布食品安全自查报告[11] 行业专家观点 - 专家指出，君乐宝投资公司可提供稳定原料与科研支持，但若不能系统性解决供应链稳定性、加盟商培训体系等管理漏洞，可能重蹈食安问题覆辙[6] - 分析认为，君乐宝此次投资是风险与机遇并存的“救赎”，其看中的是公司的渠道价值，而公司急需君乐宝的资金和供应链支持以稳住局面[6] - 专家分析公司困境源于粗放的加盟扩张，导致研发乏力、爆款老化易复制、定位尴尬、加盟体系后遗症严重及单店盈利能力弱等问题[12]

IPO进程与市场定位 - 公司多次冲刺A股和港股IPO但屡次失败 包括2021年深交所主板尝试因社保欠缴受阻 2022-2023年两次A股IPO失败 2025年1月港交所递表失效后于7月7日更新招股书再度尝试[1][2] - 行业分析师指出公司尚未成为真正全国性品牌 在品牌效应、规模效应、粉丝效应和供应链完整度上存在短板[1] 财务表现 - 收入从2022年45.28亿元增长至2024年62.88亿元 2025年前4个月达21.2亿元[2] - 净利润从2022年2.52亿元增至2024年4.09亿元 2025年前4个月为1.74亿元[2] - 收入增速从2022年58.38%骤降至2024年11.27% 净利润增幅从86.67%下滑至不足10%[2] - 毛利率从2022年20.3%提升至2023年23.3% 2024年略降至22.8%[3] 门店扩张与运营效率 - 加盟店数量从2022年底118家激增至2025年4月653家 直营店从1007家缩减至911家[4][5] - 2025年前4个月加盟店单店日均销售额1.24万元 远低于直营店的1.6万元[5] - 加盟店翻座率3.3 低于直营店的4.8[5] - 前员工加盟商占总数55%(272名) 经营364家加盟店 但2025年前4个月创收2亿元 低于独立加盟店289家贡献的2.09亿元[6][7] 公司治理与股权结构 - 控股股东束小龙、束文及董雪通过投资工具合计持有92.02%投票权 股权高度集中[8] - 2025年7月微信小程序因版本1.2.334违规收集个人信息被国家计算机病毒应急处理中心通报[8] 食品安全与客户投诉 - 2025年6月19日菜品中发现4厘米青虫 门店仅愿赔偿60元且要求员工承担[9] - 黑猫投诉平台显示截至2025年8月11日累计投诉900余条 商家投诉477条 已完成328条 满意度仅3星[9] - 过去两年出现十余起食品安全事件 包括过期食材和后厨卫生不合格 多次登上地方市场监管局黑榜[11]