报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面，MPOA产量恢复增长，出口增幅放缓，毛棕油期货在4800令吉附近或滞涨回落，需关注马棕能否突破并站稳4800令吉，国内连棕油期货关注能否突破10000元大关 [1] - 豆油方面，美国生物柴油政策使CBOT豆油有上涨动力，印尼推进B50生物柴油项目致连豆油尾盘上涨，国内工厂开机率下降、库存减少支撑期货市场，但采购量少，基差报价平稳 [1] - 菜油方面，市场传言第二批澳籽压榨商业试点将放开未证实，美国环保署生柴配额落地符合预期，印尼提高棕榈油混合柴油占比点燃多头热情，郑油05合约围绕9800元震荡，上方压力位万元，现货贸易商观望，价格随盘波动，基差窄幅震荡 [1] 棉花产业 - 洲际交易所棉花期货受CBOT谷物期货、原油和股市乐观情绪支撑上涨，密西西比三角洲地区棉花种植面积或降至十年最低，市场预计植棉面积922.9万英亩低于预期，主产区干旱加剧 [2] - 国内内外棉价差处于高位，内棉上方空间受限，金三旺季尾声纺企新增订单减少，纱线去库放缓，内地部分纺企下调开机，银四订单持续性待察，部分纺企补货谨慎，但产业下游成品库存低，棉价下方支撑强，需关注下游订单、新年度种植面积及产区天气 [2] 白糖产业 - 洲际交易所原糖期货收低，近期价格大幅上涨后适度回调，泰国计划用15万吨原糖生产乙醇，巴西中南部食糖定价进度低于常态，可灵活调整产量，巴西政府取消柴油工业产品税但未调汽油价格，原糖价格或随油价高位震荡偏强 [4] - 国内甜菜糖压榨结束产量符合预期，甘蔗糖超量，国内产量预期1200万吨以上，当前供强需弱，价格靠期货支撑维持在5400元/吨以上，后续关注3月产销数据，预计糖价高位震荡 [4] 红枣产业 - 产区枣树休眠，市场进入消费淡季，红枣主要销区购销清淡，价格松动，下游刚需采购，消费端疲软，库存压力显现，期货仓单注册同比减少，预计短期期价低位震荡，关注主产区天气 [6] 苹果产业 - 苹果现货市场行情分化，好货少价格坚挺，果农通货成交一般，山东产区普通果和差货去库压力大，广东销区批发市场到车平稳，下游清明备货不及预期，出货速度环比下降，全国冷库库存减少，近期资金离场，市场情绪转弱，预计短期盘面震荡整理，关注主产区天气对远月合约影响 [11] 玉米系产业 - 当前售粮进度偏慢，气温回暖及期货价格下调使持粮主体售粮积极性增加，政策性小麦投放及定向稻谷开拍预期使看涨情绪减弱，价格承压回调，北港价格随盘面下跌，但贸易商挺价心态盛，下跌幅度受限 [15] - 需求端，深加工库存回升但仍低，采购需求有但节奏变缓，饲料企业刚需采购玉米，小麦价格偏弱替代增加，短期玉米供应增加、政策性粮源投放和替代压制使价格偏弱调整，但余粮有限和下游企业刚性需求支撑，限制下跌幅度，关注后续定向稻谷投放 [15] 粕类产业 - 美豆在1160美分附近获支撑但上行缺乏动力，生柴政策落地资金获利了结，原油价格受中东前景不明影响震荡，美豆盘面多空因素交织，等待进一步信号 [17] - 国内连豆粕已交易局部停机及供货连续性担忧，情绪降温，下游库存相对充足，现货成交下滑，整体库存不宽松但资金炒作情绪不强，等待3月31日种植意向报告面积落地，有大豆增面积利空预期但风险有限 [17] 生猪产业 - 猪价有企稳迹象，北方二次育肥入场积极性提升，南方观望，带动市场情绪，昨日盘面05合约反弹，但远月担忧体重去化不及预期，叠加仔猪降价继续下跌 [18] - 目前产能去化缓慢，母猪存栏下滑空间不及产能效率提升空间，仔猪供应充足，现货预期偏弱，虽处仔猪补栏旺季但养户补栏积极性不及去年同期，仔猪价格持续下跌，短期市场价格或受二育情绪提振，但饲料价格高，造肉成本高，大猪价格利润空间有限，对二育情绪支撑需观望，阶段性05有触底表现，但远月走势偏弱，不排除产能压力下进一步下跌可能 [18] 蛋产业 - 供应端，养殖端按需淘汰老母鸡，出栏量呈小幅增加态势，预计本周仍维持微增，当前在产蛋鸡存栏高位，新开产蛋鸡增加，换羽蛋鸡恢复产蛋，鸡蛋供应平稳 [22] - 需求端，清明备货尾声，需求支撑减弱，部分产区出货放缓，大多顺势出货，全国生产环节和流通环节库存增加，整体成交平平，终端流通速度放缓，下游观望情绪加重，拿货积极性不高，多按需少量采购，叠加存栏高位，预计蛋价低位震荡偏弱 [22] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 期货市场：3月30日，Y2605期价8714元，较3月27日涨0.30%；P2605期价9768元，涨1.66%；OI605期价9891元，涨0.14% [1] - 现货市场：3月30日，江苏豆油均价8980元，较3月27日跌0.11%；广东24度棕榈油现价9930元，涨0.36%；江苏三级菜籽油现价10304元，跌0.02% [1] - 基差情况：3月30日，Y2605基差-36元，较3月27日降11.92%；P2605基差-235元，降117.59%；OI605基差413元，降3.73% [1] - 仓单情况：3月30日，豆油仓单13019张，较3月27日降47.27%；棕榈油仓单N/A；菜籽油仓单765张，持平 [1] - 跨期价差：3月30日，豆油05 - 09价差40元，较3月27日降31.03%；棕榈油05 - 09价差30元，降31.82%；菜籽油05 - 09价差97元，涨1.03% [1] - 品种价差：3月30日，豆棕现货价差-670元，较3月27日降6.72%；菜豆现货价差1324元，涨0.61% [1] 棉花产业 - 期货市场：3月31日，棉花2605合约15385元/吨，较前值跌0.23%；棉花2609合约15515元/吨，跌0.19%；棉花5 - 9价差-130元/吨，跌4.00%；主力合约持仓量515084手，降3.03%；仓单数量12435张，增0.01%；有效预报371张，增9.44% [2] - 现货市场：3月31日，新疆到厂价3128B为16656元，较前值涨0.02%；CC Index: 3128B为16823元，涨0.05%；FC Index:M: 1%为13489元，涨1.65%；3128B - 05合约价差1271元，涨3.08%；3128B - 09合约价差1141元，涨2.98%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%价差3334元，降5.93% [2] - 产业情况：商业库存0万吨，较前值降100.0%；工业库存102.40万吨，增14.5%；进口量16.65万吨，降19.0%；保税区库存47.10万吨，增9.8%；纱线库存天数21.45天，降1.2%；坯布库存天数33.24天，增0.3%；纺企C32s即期加工利润-2225.30元/吨，降0.4%；服装鞋帽针纺织品类零售额1661.00亿元，增7.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比0.60，降82.9%；纺织纱线、织物及制品出口额113.83亿美元，降9.5%；服装及衣着附件出口额110.61亿美元，降19.9% [2] 白糖产业 - 期货市场：3月31日，白糖2605合约5441元/吨，较前值跌0.42%；白糖2609合约5467元/吨，跌0.36%；白糖5 - 9价差-26元/吨，跌13.04%；主力合约持仓量304083手，降2.81%；仓单数量16862张，增3.18%；有效预报0张，降100.00% [4] - 现货市场：3月31日，南宁现货价5480元，较前值涨0.18%；昆明现货价5325元，持平；南宁基差39元，涨550.00%；昆明基差-116元，涨16.55%；进口糖巴西（配额内）4364元，降0.43%；进口糖巴西（配额外）5540元，降0.45%；进口巴西（配额内）与南宁价差-1116元，降2.67%；进口巴西（配额外）与南宁价差60元，降36.84% [4] - 产业情况：食糖全国产量累计值926.00万吨，较前值降4.69%；食糖全国销量累计值345.00万吨，降27.39%；食糖广西产量累计值565.13万吨，降8.36%；食糖云南销量累计值162.23万吨，增20.16%；销糖率全国累计37.30%，降23.72%；销糖率广西累计35.25%，降24.60%；食糖工业库存云南79.59万吨，增17.42%；食糖进口24.00万吨，增1100.00%；食糖工业库存全国581.00万吨，增17.03%；食糖工业库存广西365.90万吨，增11.43% [4] 红枣产业 - 期货市场：3月31日，红枣2605主力合约8775元/吨，较前值跌1.07%；红枣2607合约8960元/吨，跌0.44%；红枣2609合约9160元/吨，跌0.65%；红枣5 - 7价差-185元/吨，跌42.31%；红枣5 - 9价差-385元/吨，跌10.00%；持仓量165841手，降1.70%；仓单4273张，持平；有效预报131张，增43.96%；仓单 + 有效预报4404张，增0.92% [6] - 现货市场：3月31日，沧州特级现货价格9080元，较前值跌0.22%；沧州一级现货价格7900元，持平；沧州二级现货价格6900元，持平；沧州特级与主力合约基差-295元，较前值涨20.27%；沧州一级与主力合约基差325元，涨41.30% [6] 苹果产业 - 期货市场：3月31日，苹果2605主力合约9863元/吨，较前值跌1.04%；苹果2610合约8763元/吨，跌0.05%；基差-1525元，降6.35%；苹果5 - 10价差1100元，降8.33%；期货持仓量81103手，降7.24%；盘面利润-1525元/吨，降6.35% [7] - 现货市场：未提及具体价格数据，仅展示主产区现货成交价格走势 [8] - 产业情况：3月26日，全国冷库库存441.79万吨，较前值降5.69%；槎龙果品批发市场到货25车，较前值增13.64%；江门水果批发市场到货11车，持平；下桥水果批发市场到货14车，增7.69% [7] 玉米系产业 - 玉米期货市场：3月31日，玉米2605合约2346元/吨，较前值跌0.97%；玉米5 - 9价差-32元，降6.67%；持仓量2032676手，降1.04%；仓单58377张，降1.68% [15] - 玉米现货市场：3月31日，锦州港平舱价2380元，持平；基差34元，涨209.09%；蛇口港市场价2480元，降0.40%；南北贸易利润9元，降68.97%；巴西到岸完税价2366元，降1.20%；进口利润114元，增19.70%；山东深加工早间剩余车辆891辆，降32.55% [15] - 玉米淀粉期货市场：3月31日，玉米淀粉2605合约2737元/吨，较前值跌0.65%；玉米淀粉5 - 9价差-10元，涨33.33%；持仓量386073手，增0.23%；仓单4510张，降3.01% [15] - 玉米淀粉现货市场：3月31日，玉米淀粉均价2964元，降0.10%；基差227元，涨7.08%；潍坊现货2980元，降0.67%；长春现货2850元，持平；淀粉 - 玉米05盘面价差391元，涨1.30%；山东淀粉利润13元，涨85.71% [15] 粕类产业 - 豆粕：3月31日，江苏豆粕现价3240元，持平；M2605期价2937元，持平；基差303元，持平；现货基差报价江苏现货基差m2605 + 220，较前值降10；盘面进口榨利巴西5月船期274，较前值增18，涨幅7.0%；仓单22430张，较前值降34.9% [17] - 菜粕：3月31日，江苏菜粕现价2540元，持平；RM2605期价2320元，较前值涨0.22%；基差220元，较前值降2.22%；盘面进口榨利加拿大7月船期46，较前值增64，涨幅355.56%；仓单0张 [17] - 大豆：3月31日，哈尔滨大豆现价4400元，持平；豆一主力合约4574元，较前值涨0.46%；基差-174元，较前值降13.73%；江苏进口大豆现价3920元，持平；豆二主力合约3745元，较前值涨0.27%；基差175元，较前值降5.41%；仓单4551张，较前值降78.22% [17] - 价差情况：3月31日，豆粕跨期05 - 09价差-66元，较前值涨23.26%；菜粕跨期05 - 09价差-59元，较前值涨32.95%；油粕比现货2.77，持平；油粕比主力合约2.97，较前值涨0.