作为一家深耕香港金融市场多年的金融机构——香港百惠金控（Patronshk），我们见证了众多企业通过香港资本市场实现飞跃，也助 力了不少IPO项目成功香港上市。香港作为全球金融中心之一，其证券市场凭借成熟的金融体系、国际化程度高以及与内地经济的紧 密联系等优势，吸引了众多企业前来上市融资。今天，就跟着香港百惠金控一起来深入了解香港上市的主要方式，为企业走向国际资 本市场提供一份清晰的指南。 百惠金控：揭秘企业香港上市的主要方式有哪些 1、首次公开发行（IPO） IPO是企业通过发行新股募集资金实现上市的方式。香港的IPO分为主板和创业板。主板适合成熟且盈利稳定的企业，要求有盈利记录 和良好治理结构；创业板则更倾向于高增长潜力的新兴企业，对盈利要求宽松，但注重创新和发展前景。例如，传统制造业企业可选 择主板上市，而科技初创公司则适合创业板。 借壳上市是通过收购一家已上市公司（壳公司）的控制权，注入自身资产实现间接上市。这种方式适合急于上市但不符合IPO条件或 希望快速进入资本市场的企业。然而，借壳上市存在壳公司历史遗留问题和监管审查等风险。 4、介绍上市与配售结合 这种方式是介绍上市的变体，在介绍上市的同时向特 ...

港股IPO市场动态 - 宁德时代于5月20日登陆港交所 成为2025年港股最大IPO 并实现"A+H"上市 [1] - 2024年一季度50家内地企业递交港交所上市申请 同比增幅212% (去年同期16家) 其中A股公司赴港上市热情显著 [1] 香港上市制度框架 - 上市板块分为主板(Main Board)和GEM(Growth Enterprise Market) 需满足不同财务要求及规则框架 [3] - 特专科技公司需符合特定行业名单及上市条件 [3] - 主板上市需通过盈利测试/市值收入测试/市值收入现金流测试中的至少一项 [3] VIE架构监管要点 - VIE架构需满足合法性论证 最低限度使用原则 且需取得监管确认 [3] - 联交所对VIE架构审核标准包括合法合规性 无重大不明朗因素 及充分信息披露 [3] - VIE架构发行备案平均耗时超过6个月 显著长于非VIE架构企业 [4] 上市流程与参与方 - 基本流程：委任保荐人→提交申请→上市部审阅→委员会聆讯→推广期→正式上市 [3] - 关键中介机构包括保荐人 承销商 律师 会计师 行业顾问 资产评估师等专业机构 [4] 境内监管新规 - 备案新规要求满足内部控制 国家安全维护 行业监管意见等条件 [4] - 负面清单制度明确禁止存在控制权纠纷 重大违法违规等情形的企业上市 [4] - 需通过外商投资安全审查和网络安全审查等前置审批程序 [4] 信息披露要求 - 香港上市公司需遵守《管理试行办法》及七条监管规则适用指引等新规 [4] - 发行人需明确披露境内主要子公司及运营主体信息 [4]

目前A股IPO审核态势趋严，越来越多有意上市的企业开始在香港寻找上市机会。日前，中国政府及香 港特区政府推出了一系列政策措施推动香港资本市场的发展，让许多曾经没有机会上市的企业看到了希 望。 那么，对于企业和各类中介机构，在新的香港市场下，赴港上市有哪些新变化、新规定、新要求？在具 体实务过程中又有哪些需要我们注意的要点？ 我们在此做了简单的梳理，以期帮助大家快速掌握 目前香港上市的制度与业务流程、发行架构、上市 模式，以及法律和财税等实务要 点： 境内企业选择香港联交所 香港联交所的融资优势与对创新科技企业的包容 的重要原因 香港政府对于证券市场的支持 香港交易及结算所有限公司 (港交所) 香港资本市场的 香港联合交易所有限公司 监管主体及职责 (香港联交所) 香港证券及期货事务监察委员会 (香港证监会) 主板（Main Board） 上市板块选择- GEM (Growth Enterprise Market) -上市规则框架和财务要求 - 特专科技公司的行业名单和上市条件 - 不同赴港主板上市情形下有关上市资格的规则适用 营业记录及财务资格 管理层延续性 香港联交所 拥有权和控制权延续性 上市板块及上市条 ...

香港上市政策与市场动态 - A股IPO审核趋严促使更多企业转向香港寻求上市机会 [1] - 中国政府及香港特区政府推出系列政策措施支持香港资本市场发展 [1] 香港上市制度与监管架构 - 香港联交所为境内企业主要选择 其优势包括融资便利及对创新科技企业的包容性 [3] - 监管主体包括香港证监会、港交所及香港联交所 分别负责市场监管、结算及上市规则执行 [3] - 上市板块分为主板和GEM（创业板） 主板设有盈利测试、市值/收入测试及市值/收入/现金流测试三类财务标准 [3][6] 上市条件与架构要求 - 主板上市需满足营业记录、管理层延续性、控制权稳定性及业务可持续性等核心条件 [3] - VIE架构需通过合法性论证 并满足最低限度使用原则 同时需取得监管确认及充分披露 [3][6] - 特专科技公司需符合行业名单要求及特定上市条件 [3] 上市流程与参与方 - 流程包括筹备、提交申请、联交所审阅、聆讯、推广期及最终上市 [6] - 关键参与方涵盖保荐人、承销商、律师、会计师及行业顾问等专业机构 [6] - 信息披露规则近期更新 包括《管理试行办法》及七条监管指引 [6] 境内监管与备案要求 - 近六成赴港上市企业选择联交所 平均备案时长超过6个月 VIE架构备案耗时更长 [6] - 备案新规明确境内企业间接境外发行上市需满足内部控制、国家安全维护等条件 [6] - 负面清单制度禁止危害国家安全、存在控制权纠纷或重大违法违规的企业上市 [7] 备案审查重点 - 前置审批涉及网络安全审查、外商投资安全审查及行业监管部门意见 [7] - 股东穿透核查需覆盖VIE架构、股权激励计划及代持情况 [7] - 中国证监会重点关注业务独立性、全流通安排、募集资金用途及返程并购合规性 [7] 课程与讲师背景 - 课程覆盖2020-2024年香港上市规则及备案新规 系统梳理全流程实操要点 [15][16] - 讲师为跨境投融资领域专家 曾主导华润万象生活等香港主板上市项目 [12][14]