住宅用地供应与市场 - 新一年度财政预算案中，政府连同港铁和市区重建局将推出共13幅住宅用地[1] - 其中3幅位于赤柱、西贡及东涌106A区的地皮为2025/26年度滚存项目[1] - 新增6幅地皮来自石门、何文田及北部都会区[1] - 新一批地皮中有3幅位处市区、配套成熟，延续政府去年卖地取向[1] - 其余3幅位于洪水桥发展区，现正进行招标，将于7月截标，以配合北部都会区发展[1] - 市建局、铁路项目及公共运输导向发展带动的地皮分布于九龙城、屯门及启德等市区及新发展区[1] - 整体地皮分布与政府未来发展蓝图相符[1] 住宅市场供需与前景 - 未来五年私人住宅供应约9.8万个，平均每年约1.96万个[1] - 该供应量与去年全年一手住宅成交量2.05万宗大致相若，属市场可消化水平[1] - 卖地表中仍有2幅滚存的豪宅住宅地皮，包括赤柱环角道及西贡打鼓岭清水湾道，用地具稀缺性[2] - 上述豪宅地皮早前未推出主要受市场气氛疲弱及高端住宅成交放缓影响[2] - 随着近期豪宅市场气氛回暖，政府或考虑于今年重启相关地皮招标，以把握复苏势头，增加土地收入[2] - 若成功推出豪宅地皮，将有助为新一轮的市场观望情绪注入更多信心[2] 商业地产市场 - 预算案提出未来一年继续停售商业用地符合预期[1] - 虽然去年市场情绪有所回暖，租务市场回复活跃，但甲级写字楼整体空置率仍处于17.5%高位[1] - 市场仍需时间消化过去数年落成的新供应[1]

公司财务业绩 - 上半年总收入按年升8%至105.1亿港元，盈利按年升11%至51.3亿港元，创历史新高 [2] - 非利息收入按年大幅增长22%至46亿港元，其中财富管理业务收入按年大增四成，占非利息收入逾一半 [2][4] - 净利息收入按年略跌1%至59亿港元，净息差较去年底收窄5个基点至1.75厘 [3] 贷款业务与资产质量 - 截至6月底总贷款按年下跌5%至3720亿港元，主要受内地与香港息差影响抑制内地企业借贷需求，以及公司控制高风险贷款敞口 [1] - 上半年信贷拨备按年升约18%至6.36亿港元，不良贷款率升至1.6%，按年增加0.41个百分点，特殊拨备增加主要来自零售客户贷款 [1] - 商业房地产（CRE）敞口占整体贷款约三成，坏账偏向中小企及中型地产公司，但大部分中小企贷款为有抵押贷款，资产质素强韧 [1][2] 市场展望与业务策略 - 预计香港写字楼市场持续疲软，空置率已超过13%，且经济压力将持续令市场承压 [1] - 估算全年净息差受压，将维持于1.6厘至1.7厘水平，明年因美国减息料降至1.5至1.6厘，公司将通过财富管理业务抵消相关压力 [4] - 预期美联储将于2025年9月及12月降息两次，2026年降息三次，认为住宅市场已触底回升，交易量有回暖迹象 [4] - 住宅按揭贷款占总贷款6%，内房房地产贷款占比由2022年的12%减至约7.6% [4]