市场整体表现与驱动力 - 沪指时隔十年再次站上3800点关口，市场展现出强劲上涨动能 [1] - 成交额连续8个交易日突破2万亿元，创下历史新纪录 [1] - 行情核心驱动力来自增量流动性的持续注入 [1] - 制造业景气度回升为企业盈利改善提供重要背景 [1] 资金流向与投资者行为 - 高净值人群及企业客户参与度显著提升，成为市场主要推动力 [2] - 7月私募备案规模达793亿元，环比上升164% [2] - 样本私募仓位7月以来持续保持在80%以上高位 [2] - 今年以来至少60家上市公司公告拟使用闲置资金进行证券投资，其中8家公司拟投资金额超过10亿元 [2] 政策与盈利预期 - 政策"组合拳"改善了市场盈利预期，"反内卷"叠加"需求提振"措施发挥积极作用 [2] - 市场基于历史经验和流动性充裕预期，对盈利拐点进行快速定价 [2] - 工业生产者出厂价格指数有望率先触底回升，企业盈利改善将成为指数上行重要动力 [2] 外部环境与市场展望 - 弱美元成为A股开启行情的重要触发因素，6月末美元跌破前低后海外流动性边际转向宽松 [3] - 人民币资产吸引力显著提升，中国企业下游需求对全球制造业景气更为敏感 [3] - 美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会释放宽松信号，美元指数长期走弱周期为A股提供支撑 [3] - 市场有望形成"股市慢涨—信心增强—资金流入"的良性循环，短期内或出现震荡但调整视为阶段性整固 [3]