财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入34.1亿元，同比增长12% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.4亿元，同比增长44%，扣非净利润1.3亿元，同比增长21.6% [1] - 单季度收入增速逐季提升，25Q1/Q2/Q3收入同比分别增长5.2%、12.2%、20.9% [1] - 单季度归母净利润25Q1/Q2/Q3分别为0.4亿元、0.8亿元、0.1亿元，其中第三季度实现扭亏为盈 [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为66%，同比提升2.9个百分点 [2] - 单季度毛利率逐季提升，25Q1/Q2/Q3毛利率分别为63.8%、65.3%、69.8%，同比分别提升2.4、3.7、1.8个百分点 [2] - 2025年前三季度期间费用率为60%，同比提升2.3个百分点，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为50.5%、5.6%、2.2%、1.7% [2] - 单季度期间费用率控制改善，25Q3费用率同比下降1.1个百分点，销售费用率同比下降2.8个百分点 [2] 营运能力与现金流 - 2025年9月末存货为8.8亿元，同比减少4.2%，存货周转天数为199天，同比减少7天 [3] - 2025年9月末应收账款为4.1亿元，同比减少6.4%，应收账款周转天数为30天，同比减少7天 [3] - 2025年前三季度经营净现金流为1.9亿元，同比转为净流入 [3] - 前三季度资产减值损失为3470万元，同比增加78.9% [3] 业务发展与展望 - 公司定位高奢美妆集团，旗下主力品牌EDB/PA/RV产品力突出，品牌势能稳步向上 [3] - 线上线下渠道双轮驱动，追求高质量增长 [3] - 高奢品牌贡献加大，带动毛利率逐季提升 [2][3]