政策影响 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，加速行业从“规模扩张”向“业绩为王”转型 [1] - 在新规标准下，管理费或基金经理薪酬可因持续超额表现获得显著加成 [1] 基金经理与投资策略 - 中欧基金经理蓝小康拥有13年证券从业经验，专注价值投资，投资框架聚焦“系统稳定性” [1] - 其策略强调金融、国防、科技安全对中国长期竞争力的支撑，认为产业关联性是超额收益的关键来源 [1] - 投资策略“不追科技风口、坚守低估值”，在波动市中展现出韧性 [6] - 深度产业研究与逆向布局能力被视为超额收益的核心 [6] 基金业绩表现 - 蓝小康在管4只基金总规模达119.12亿元 [1] - 代表产品中欧红利优享A近三年收益率36.81%，大幅跑赢业绩基准超39% [1] - 该基金近五年回报率达107.56%，近两年跑赢业绩基准超30%，近五年超越业绩基准103% [3] - 截至一季度末，中欧红利优享A规模为72.35亿元 [3] 基金持仓分析 - 中欧红利优享A聚焦“安全资产”，一季度前十大重仓股覆盖金融、资源及高端制造三大方向，集中配置“低估值+高股息”资产 [3] - 前十大重仓股包括建设银行（持仓市值361,416,600元，增持31.10%）、宁波银行（持仓市值288,540,746.34元，增持41.51%）、紫金矿业、招金矿业、三一重工（持仓市值310,099,272.35元，增持20.80%）、徐工机械（持仓市值309,435,432.84元，增持41.11%）等 [3][4] - 持仓变动显著，例如新华保险持仓市值462,501,648.00元，相对上期增长78.02% [4] 市场观点与投资逻辑 - 认为中国银行股定价明显低于净资产，尤其是港股，而美国银行估值超过1倍PB，中国基础性命脉行业估值应系统性提升 [5] - 强大的科技和生产力意味着中国不会产生金融风险，若无系统性风险，银行等国家基础性行业估值应回到合理水平 [5] - 针对美国关税战，提出加速内需经济转型、供给侧改革与基建投资成短期驱动力、中国反制措施或加速“去美元化”凸显贵金属与人民币资产价值等核心判断 [5] - 长期聚焦高股息、一带一路、贵金属及传统产业升级，看好银行、有色、工程机械等板块 [5]