2025年的市场有两个比较明显的分水岭。第一个是今年四月初，关税事件落地。 如果站在2024年年底展望2025年，最大的风险事件就是关税问题，尤其是2024年10月份美国政府换届选 举之后，市场普遍预期今年可能会出现关税相关的突发性事件。因此，今年一季度市场走势相对震荡、 纠结，直到四月初关税事件落地，大盘出现了较快下跌。 当然，一季度市场也存在一些结构性行情。比如国内的deepseek、机器人等领域，在产业趋势的催化 下，科技成长板块中仍有不少可挖掘的机会。 但四月的关税事件，是影响巨大的分水岭，整个市场迎来了快速下跌。关税落地初期，大家普遍担忧出 口导向型行业，可能会面临较大问题，这种担忧其实是比较正常的。 但后续我们发现，这一轮关税冲突的进程比2018年快很多——双方在几天之内就将关税加到了较高水 平，随后很快进入谈判阶段。短期之内双边仍存在较强的依赖性，双方都有着较深的联系。因此，关税 问题后续进入谈判阶段，双边关系也有所修复和缓和。再叠加二季度英伟达GB200机柜进入加速出货阶 段，所以二季度和三季度，整个A股产业链中，光模块、服务器、光纤光缆等相关公司的股价表现非常 突出。如果大家在二三季度配置了 ...